As sessões de trading e as killzones

O que é uma sessão de trading, e por que isso importa

Uma sessão de trading é a faixa horária durante a qual uma praça financeira está aberta e seus participantes estão em seus postos.

Os mercados de câmbio e de futuros giram quase sem parar, mas as pessoas que operam neles não trabalham de noite. É essa defasagem que cria as sessões: o mercado está aberto em todo lugar, a atividade, essa sim, está concentrada em algum lugar.

A consequência é direta e verificável no seu próprio gráfico. O volume de uma vela das dez da manhã não tem nada a ver com o de uma vela das três da manhã. E é o volume que decide quanto custa uma execução, como explica a lição sobre as ordens grandes.

Um nível rompido com gente do outro lado e o mesmo nível rompido no vazio não contam, portanto, a mesma história, e nenhum indicador vai te dizer qual dos dois você está vendo. O relógio, sim.

⚠️ É o único elemento de todo esse corpus que é um dado objetivo, e não uma leitura. Um horário não se reinterpreta depois do fato, e é isso que o torna testável onde o resto não é.

As três sessões, no horário de Paris

A sessão asiática, a de Tóquio, é contada aqui como as outras duas, das 8h às 17h no horário local: da meia-noite às 9h em Paris no inverno, e da 1h às 10h no verão, porque o Japão não muda de horário. Algumas fontes a fazem começar uma hora mais tarde. É calma nos pares europeus, mais animada no iene e no dólar australiano, e é frequentemente ali que se forma uma faixa estreita que o resto do dia vem romper.

A sessão de Londres vai de aproximadamente 9h até 18h. É a mais pesada do mercado de câmbio, e é frequentemente ela que dá sua amplitude ao dia nos pares europeus.

A sessão de Nova York é contada de duas maneiras. No mercado de câmbio, a convenção vai das 8h às 17h, horário de Nova York, ou seja, das 14h às 23h em Paris. A Bolsa de Nova York, por sua vez, negocia das 9h30 às 16h, ou seja, das 15h30 às 22h em Paris. A janela que realmente importa é a sobreposição com Londres, das 14h às 18h em Paris: duas praças abertas ao mesmo tempo, portanto mais gente do outro lado.

Um horário de trading nunca se lê no absoluto, ele se lê em relação ao ativo. Um índice americano não tem motivo nenhum para viver no ritmo de um par asiático, e o calendário interno de um contrato futuro depende da praça que o cota.

Verifique essas faixas você mesmo em vez de copiá-las: o horário de verão as desloca em sessenta minutos duas vezes por ano, e não nas mesmas datas dos dois lados do Atlântico.

As killzones, e o que elas pretendem acrescentar

O vocabulário ICT corta essas sessões em janelas mais estreitas, as killzones, de duas a três horas cada uma e quase sempre colocadas sobre uma abertura. A ideia é que o essencial do movimento de um dia se decide dentro dessas janelas.

A afirmação é forte, e tem o mérito de ser verificável sem discussão possível. Basta anotar, em cem sessões, a que horas caíram a máxima e a mínima do dia.

É uma planilha, duas colunas, uma noite de trabalho. O resultado é um histograma de horários, e é o mesmo para todo mundo: não é uma opinião, é uma contagem.

O que você provavelmente vai encontrar é uma concentração real, mas menos espetacular do que o prometido, e sobretudo diferente de um ativo para outro. É o tipo de resultado que não vende bem em vídeo, e é o que serve para você.

⚠️ Uma janela que concentra os extremos não diz em que sentido entrar. Ela diz quando vale a pena olhar, o que é uma informação de tempo, não de direção.

Os horários das killzones, no fuso de Nova York e no de Paris

As killzones são dadas no horário local de Nova York: é o relógio de referência do método. Quatro janelas se repetem nos materiais que as descrevem, e seus limites variam de uma fonte para outra, o que já é uma informação: esses horários são uma convenção, não uma regra do mercado. As conversões a seguir valem quando Paris está seis horas à frente de Nova York.

Killzone da Ásia. Das 19h ou 20h às 22h em Nova York, conforme a fonte, ou seja, da 1h ou 2h às 4h da manhã em Paris.

Killzone de Londres. Das 2h às 5h em Nova York, ou seja, das 8h às 11h em Paris. É a janela em que as fontes consultadas mais concordam, e ela enquadra a abertura de Londres, às 9h no horário de Paris.

Killzone de Nova York. É a menos estável. Para as moedas, ela vai das 7h às 9h ou 10h em Nova York, ou seja, das 13h às 15h ou 16h em Paris. Outras fontes, e quem opera os índices americanos, a deslocam para a abertura de Wall Street: das 8h ou 8h30 às 11h, ou seja, das 14h ou 14h30 às 17h em Paris. É essa segunda versão que o esquema mais acima mostra.

Killzone do fechamento de Londres. Das 10h ao meio-dia em Nova York, ou seja, das 16h às 18h em Paris: as duas últimas horas da sessão de Londres.

Essas conversões não valem o ano todo. Os Estados Unidos entram no horário de verão no segundo domingo de março e saem dele no primeiro domingo de novembro; a Europa faz isso no último domingo de março e no último domingo de outubro. Sobram, portanto, duas a três semanas em março, e depois uma semana entre o fim de outubro e o início de novembro, em que Paris fica só cinco horas à frente de Nova York. Cada horário de Paris dado acima se adianta então em uma hora: a killzone de Londres é lida das 7h às 10h, a de Nova York começa ao meio-dia.

Essas semanas obrigam a decidir uma questão. Londres muda de hora nas mesmas datas que Paris, então sua abertura continua às 9h, no horário de Paris, o ano todo. Uma killzone de Londres seguida no horário de Nova York começa então duas horas antes dessa abertura, em vez de uma. Seguir o relógio de Nova York ou seguir a abertura de Londres, as duas opções se defendem, mas já não é a mesma janela: escreva sua escolha ao lado dos seus registros, e marque essas semanas à parte.

Um exemplo. Você opera o EUR/USD a partir de Paris e fica só com a killzone de Londres. Na maior parte do ano, sua janela vai das 8h às 11h. Na terceira semana de março, a mesma regra escrita no horário de Nova York a coloca das 7h às 10h: se o seu registro não anota o fuso, ele guarda duas janelas diferentes sob o mesmo nome, e a contagem descrita acima mistura o que deveria separar.

O asian range, a faixa noturna que Londres vem buscar

O asian range é a faixa traçada pela sessão asiática descrita acima: a máxima e a mínima registradas entre a meia-noite e as nove da manhã, horário de Paris. É uma faixa, não um nível, e se traça em duas linhas assim que a noite termina.

Ela serve de referência porque é estreita. Nos grandes pares, a amplitude da noite vale só uma fração da do dia inteiro, e é essa estreiteza que a torna legível: uma faixa larga não emoldura nada, uma faixa apertada emoldura alguma coisa.

O que o corpus faz com isso se resume numa frase. O primeiro movimento de Londres costuma ir buscar um lado do asian range antes de o dia partir para o outro. É a manipulação da sequência acumulação, manipulação, distribuição, e a tomada dos extremos da faixa é um liquidity sweep como qualquer outro.

A armadilha está na definição, não na ideia. A janela não é padronizada: o vocabulário ICT a traça das vinte horas à meia-noite, horário de Nova York, ou seja, das duas às seis da manhã em Paris; outros a fazem começar às dezenove horas; outros ainda tomam toda a sessão asiática, como mais acima. Dois traders que comparam “o asian range” medem duas coisas diferentes, e suas estatísticas não se comparam. Escreva sua janela junto com seus registros; senão, seu próprio histórico deixa de ser homogêneo no dia em que você mudar de ideia.

⚠️ Um lado da faixa retomado não é um sinal, é um momento. E nas noites em que o Banco do Japão ou o banco central australiano publicam dados, a faixa é desenhada pelo anúncio: lê-la como manipulação deixa de fazer sentido. Marque essas sessões à parte na sua contagem em vez de descartá-las, o número delas já vai te ensinar alguma coisa.

As macros ICT, o CBDR e os opens

Dentro das killzones, o corpus recorta ainda mais. As macros ICT são janelas de vinte a trinta minutos com fama de concentrar os movimentos mecânicos, a mais citada vai das 9h50 às 10h10, horário de Nova York. A ideia prolonga a desta lição: se a atividade se concentra, os horários se comparam.

Antes de Londres, o vocabulário também marca o CBDR, central bank dealers range: a faixa calma entre as 14h e as 20h, horário de Nova York, cuja amplitude serve de padrão para alguns projetarem os objetivos da noite. E cada virada de calendário marca seus preços de referência, o midnight open da meia-noite de Nova York e o true open dos cortes trimestrais, acima ou abaixo dos quais o corpus lê um preço caro ou barato.

⚠️ Nenhuma dessas janelas tem virtude em si mesma. A única vantagem delas é estarem escritas de antemão, e por isso serem contáveis, e a coluna para manter é a mesma de cima: o que acontece dentro da janela, no seu mercado, em cem casos.

O que o horário realmente muda

Três coisas mudam com o horário, e as três são mensuráveis na sua própria conta, o que é raro nesse terreno.

O spread, primeiro. Ele se alarga quando há pouca gente, e se estreita quando a sessão principal abre. Numa conta pequena, esse spread é uma parte importante do custo real de uma ida e volta.

A amplitude, depois. Uma mesma estratégia de rompimento não produz o mesmo número de sinais aproveitáveis conforme a faixa horária, e um stop calibrado para a sessão de Londres costuma ser largo demais para a sessão asiática.

A continuação do movimento, enfim. Um rompimento em plena sessão dispõe do volume necessário para ir a algum lugar; o mesmo rompimento num vazio horário costuma perder força por falta de participantes.

Procurar o melhor horário de sessão para operar na verdade mistura essas três perguntas distintas. A forma certa de colocar a questão é: a que horas meu custo cai, e a que horas meus sinais dão resultado?

O erro de horário que mais custa

Ele não vem da teoria, vem do fuso. Um horário visto num vídeo americano está em horário de Nova York, um horário visto num fórum britânico está em horário de Londres, e seu gráfico provavelmente mostra ainda outra coisa.

Calibre seu gráfico de uma vez por todas num fuso que você entenda, e anote esse fuso ao lado dos seus registros. Sem isso, um histórico de trinta sessões fica inutilizável assim que muda o horário.

O segundo erro é raciocinar em horário fixo quando o mercado raciocina em abertura. A defasagem entre a Europa e os Estados Unidos não é constante ao longo do ano, e três a quatro semanas por ano ela vale uma hora a menos.

O terceiro é tratar a mesma estratégia em todas as sessões com os mesmos ajustes. Um stop que serve para Londres costuma ser apertado demais em Nova York e largo demais na Ásia, e o trader conclui que seu método se degradou quando, na verdade, foi o relógio que mudou.

⚠️ Anote o horário de cada trade no seu diário de trader. É a coluna mais fácil de preencher e uma das mais reveladoras: às vezes uma grande parte da perda de um ano cabe em uma ou duas horas do dia, e só essa coluna mostra isso.

Praticar: cem sessões, duas colunas

Escolha um ativo e um fuso, e escreva-os. Anote depois, em cem sessões, o horário da máxima e o horário da mínima do dia. Duas colunas, cem linhas.

Conte quantas caem em cada janela horária. Você obtém um histograma, e esse histograma é a única resposta séria à pergunta se as killzones existem no SEU mercado.

Acrescente uma terceira coluna se quiser ir mais longe: a amplitude da sessão. Você vai ver então se os dias em que o extremo cai dentro da janela anunciada também são os dias que se mexem, o que não tem nada de automático.

Repita o exercício num segundo ativo. A comparação entre os dois vai te ensinar mais do que as cem primeiras linhas, porque vai te dizer se você encontrou uma propriedade do mercado ou uma propriedade da sua amostra.

Esse registro se guarda e se relê. É um dos poucos trabalhos deste curso cujo resultado não vence de uma temporada para outra, desde que você o refaça uma vez por ano.

Perguntas frequentes