Por Benjamin Roure L'Hermitte
Un bróker de futuros es el intermediario regulado que mantiene tu cuenta de margen y hace compensar tus órdenes, mientras que la plataforma es el software en el que las lanzas: en los futuros suelen ser dos cosas separadas, algo que las acciones casi nunca te enseñan. Esta guía te explica qué distingue realmente a un bróker de futuros de una plataforma, los criterios que cuentan antes de abrir una cuenta, y por qué NinjaTrader es la plataforma que recomendamos, con los criterios de esa elección.
- Bróker y plataforma suelen estar separados en los futuros, a diferencia de las acciones, donde la app del bróker basta.
- El margen exigido varía de un bróker a otro para un mismo contrato: la bolsa fija un mínimo, el bróker puede pedir más.
- La cuenta de simulación también se compara: su duración y los datos que muestra cambian de una plataforma a otra.
- NinjaTrader sincroniza automáticamente tus operaciones con Tradoshi, sin ningún archivo que exportar a mano.
Si vienes de las acciones o del forex, la primera sorpresa al llegar a los futuros es esa separación entre quien ejecuta tus órdenes (el bróker) y el software con el que lees el mercado y haces clic (la plataforma). Entender esa distinción evita comparar cosas que no se comparan, y elegir en función del criterio equivocado.
Esta guía parte de esa distinción, detalla los criterios que marcan de verdad la diferencia entre dos ofertas, presenta NinjaTrader en detalle, y sitúa brevemente las demás plataformas conocidas del mercado.
Bróker y plataforma: dos cosas distintas
El bróker es la entidad regulada que mantiene tu cuenta, gestiona tu margen y hace compensar tus operaciones ante la cámara de compensación de la bolsa. En Estados Unidos lleva un nombre regulatorio, futures commission merchant: el glosario de la CFTC lo define como quien solicita o acepta órdenes sobre contratos de futuros y acepta el dinero de aquellos cuyas órdenes toma. La plataforma es el software con el que visualizas los precios, lanzas tus órdenes y gestionas tu riesgo a diario: libro de órdenes, gráficos, herramientas de replay. En acciones, una sola app cubre casi siempre ambos papeles. En futuros, es habitual elegir la plataforma (NinjaTrader, Tradovate u otra) y luego conectarla a un bróker compatible, o al revés.
Esa separación tiene una ventaja concreta cuando tu plataforma se conecta a varios brókeres: puedes cambiar sin reaprender un software nuevo, manteniendo la misma interfaz y los mismos atajos. Por eso también la elección de la plataforma merece tanta atención como la del bróker, mientras que en otros mercados la pregunta casi nunca se plantea por separado.
Los criterios que cuentan antes de abrir una cuenta
| Criterio | Por qué cuenta |
|---|---|
| Margen exigido por contrato | Determina cuántos contratos puedes abrir con un capital dado, y varía de un bróker a otro para el mismo contrato. |
| Comisiones por contrato | Un coste fijo por operación que pesa mucho si operas con frecuencia, a comparar en ida y vuelta, no solo la ida. |
| Cuenta de simulación | Mira su duración y los datos que muestra: es ahí donde aprendes sin arriesgar capital. |
| Flujo de datos | La calidad y la latencia del flujo cambian lo que ves realmente del libro de órdenes, en particular para el scalping. |
| Compatibilidad de plataforma | Comprueba que el bróker conecta realmente la plataforma que quieres usar antes de abrir una cuenta con él. |
El margen exigido merece una atención particular porque no lo fija únicamente la bolsa: la ficha de la CFTC para elegir un bróker de futuros recuerda que los márgenes mínimos los fijan las bolsas, pero que las firmas pueden añadirles. Dos brókeres pueden por tanto mostrar un margen distinto sobre el mismo contrato E-mini, lo que cambia directamente cuántos contratos te permite operar tu capital respetando tu riesgo. La misma ficha aconseja pasar de largo si la firma no está registrada.
La cuenta de simulación es un criterio que los principiantes con prisa por abrir una cuenta real miran poco. Aprender a leer un libro de órdenes, entender el comportamiento del Depth of Market y familiarizarse con el ritmo de un contrato lleva tiempo, y ese tiempo nunca debería costar dinero real antes de que estés preparado. Las condiciones difieren de una casa a otra: el sitio de Tradovate anuncia una demo gratuita de 14 días con datos en directo, mientras que la página de tarifas europea de NinjaTrader sitúa el trading simulado gratuito entre las herramientas disponibles sin depósito, y los datos de mercado en tiempo real entre las que se desbloquean una vez fondeada la cuenta real.
NinjaTrader, nuestra plataforma recomendada
Según el sitio de NinjaTrader, la plataforma es gratuita para el gráfico avanzado, el backtest y la simulación, lo que la convierte en un punto de entrada sin coste para aprender el mercado antes de financiar nada. El mismo sitio anuncia miles de aplicaciones y add-ons, y tres accesos, escritorio, web y móvil. El Market Replay, que vuelve a reproducir una sesión tick a tick, forma parte de las herramientas que su página de tarifas desbloquea una vez fondeada la cuenta real. NinjaTrader muestra también un premio al mejor programa de trading concedido en 2024 por los lectores de Stocks & Commodities. Nuestra recomendación sigue siendo una opinión, basada en tres criterios: un software que se puede usar sin pagar para aprender, un tarifario publicado línea a línea, y la sincronización automática con Tradoshi.
Es también la plataforma en la que nuestro add-on empuja automáticamente tus ejecuciones a Tradoshi, sin ningún archivo que exportar a mano: operas en NinjaTrader, tu diario se rellena solo. El detalle completo, con los enlaces de apertura de cuenta, está en nuestra página de herramientas y servicios recomendados, y la ficha completa está en nuestra página de NinjaTrader.
Las demás plataformas del mercado
NinjaTrader no es la única opción seria, y conviene saber qué existe antes de elegir. Tradovate se presenta como una plataforma para operar desde cualquier dispositivo, donde las órdenes se conservan en la nube, con aplicaciones para Mac, PC, tableta y teléfono. Pertenece al mismo grupo que NinjaTrader, y su sitio indica que un solo usuario abre las dos plataformas. tastytrade es un bróker de acciones y opciones que ofrece también los futuros y las opciones sobre futuros, con una interfaz destinada a los traders activos de futuros según su página dedicada a los futuros, una elección pertinente si ya operas ambos instrumentos. Otros traders activos pasan por infraestructuras de enrutamiento y de datos como Rithmic o CQG, que el bróker les revende: CQG se describe como una solución de enrutamiento de órdenes, datos de mercado y análisis técnico, socia de más de un centenar de entornos de futures commission merchants.
La elección correcta depende menos de una clasificación absoluta que de tu uso real: la gratuidad y la riqueza de herramientas de NinjaTrader la convierten en nuestra recomendación por defecto para aprender y operar de forma activa, pero si ya estás instalado en una plataforma de opciones y los futuros son solo un complemento, quedarte en el mismo ecosistema de software también tiene su mérito.
Comparar dos ofertas por el coste real de una ida y vuelta
Un bróker de futuros anuncia casi siempre su comisión «por lado», es decir para una sola mitad de la operación. Abrir y luego cerrar hace dos lados: la cifra de la página de tarifas se dobla antes de cualquier comparación. La comisión no es después más que una línea de cinco. La bolsa que lista el contrato cobra sus propios gastos, la compensación factura los suyos, y una contribución regulatoria va al organismo de autorregulación estadounidense: según la página de la NFA sobre sus tarifas, es de 0,01 $ por lado en cualquier contrato de futuros, sea cual sea su tamaño, y pasará a 0,02 $ el 1 de julio de 2027. La quinta línea no aparece en ningún extracto: el spread. Cruzar el libro para ser servido de inmediato cuesta un tick sobre la ida y vuelta completa, medio tick en la entrada y medio tick en la salida medidos contra el punto medio de la horquilla. En el E-mini S&P 500, el tick mínimo vale 12,50 $ por contrato, según un artículo de Charles Schwab sobre el valor de los ticks, fuente secundaria: cuando el libro tiene un tick de ancho, ese tick pesa más que la propia comisión, y no figura en ninguna página de tarifas.
| Partida de coste | Quién lo fija | Lo que cambia entre dos brókeres |
|---|---|---|
| Comisión | El bróker, a menudo anunciada por lado | La línea más visible y la más destacada |
| Tarifas de bolsa | La bolsa que lista el contrato | Poca cosa: el bróker repercute la tarifa de la bolsa |
| Tarifas de compensación | La sociedad de compensación que lleva tu cuenta | Mucho: fundidas en una tarifa todo incluido en unos, facturadas línea a línea en otros |
| Tarifas regulatorias | El organismo de autorregulación estadounidense | Nada: el mismo importe por lado, fijado por la NFA |
| Spread | El libro de órdenes, en el instante en que lo cruzas | Nada tampoco: depende del contrato y de la hora, no de la casa |
Tres líneas apenas desempatan a dos brókeres: la de la bolsa, la del regulador y el tick que se deja en el libro de órdenes. El bróker repercute las dos primeras, y la tercera no le llega en absoluto. La comisión depende del bróker, y la compensación también, porque va a la sociedad que realmente lleva tu cuenta. Algunas casas venden el software y la intermediación juntos: según el aviso legal del sitio de Tradovate, NinjaTrader Clearing, LLC, registrada ante la CFTC como futures commission merchant y miembro de la NFA, presta la intermediación bajo los nombres NinjaTrader y Tradovate. Para un residente europeo, la página de tarifas europea de NinjaTrader indica que el servicio lo presta una sociedad autorizada por el regulador chipriota, la CySEC. Un bróker independiente puede en cambio pasar por otra sociedad de compensación, y la línea reaparece entonces más abajo en el tarifario, separada del precio anunciado. Dos ofertas no se desempatan por tanto sobre la cifra que se pone por delante, sino sobre el total reconstruido para el contrato exacto que vas a operar, micro o estándar. Una plataforma vende además a menudo varios tramos. La página de tarifas europea de NinjaTrader muestra tres: sin suscripción a 1,29 $ por lado en un contrato estándar y 0,39 $ en un micro, mensual a 99 $ al mes por 0,99 $ y 0,29 $, vitalicio a 1.499 $ por 0,59 $ y 0,09 $, con las tarifas de bolsa, de compensación y de la NFA aparte. El tramo correcto depende del número de contratos que pasas realmente en el mes, no de la promesa anunciada. Si la mecánica del contrato aún no está clara, está detallada en nuestra guía del trading de futuros.
Ningún bróker es más barato en términos absolutos. Es más barato para un ritmo de trading dado, y es tu ritmo el que decide la clasificación.
Margen intradía y margen overnight: la cifra que te muestra la plataforma
Dos cifras muy distintas llevan la misma palabra, y confundirlas es la forma más rápida de que te liquiden. La bolsa fija el margen inicial, exigido para mantener una posición hasta la sesión siguiente: es un mínimo, que el bróker puede subir. Muchos brókeres conceden un segundo margen, llamado intradía, bastante más bajo, que fijan ellos mismos. En la página de tarifas europea de NinjaTrader es de 500 $ en el E-mini S&P 500 y de 50 $ en el Micro, cuando el margen inicial de la misma tabla superaba los 28.000 $ para el primero y los 2.800 $ para el segundo en el momento en que la leímos. Solo se sostiene con una condición: cerrar la posición antes de una hora precisa. Es el bróker quien publica esa hora: en NinjaTrader, el margen intradía vale desde la apertura hasta 15 minutos antes del cierre de sesión, es decir las 15:45 de Chicago para un cierre a las 16:00 en el E-mini S&P 500, y la hora cambia según el contrato. Esa tabla de márgenes es un documento distinto del tarifario de comisiones: pídela antes de comparar dos ofertas, porque es ella la que decide cuántos contratos te deja llevar tu capital.
| Margen intradía | Margen para mantener de noche | |
|---|---|---|
| Quién lo fija | El bróker, en su propia tabla | La bolsa, pudiendo el bróker exigir más |
| Cuándo se aplica | En la franja publicada por el bróker | En cuanto se cruza el cierre diario |
| Su nivel | Una fracción de lo que exige la bolsa | El margen completo, a veces incrementado |
| Si no respetas la regla | Posible liquidación de toda la posición, con gastos | Llamada de margen, y luego liquidación si la cuenta no acompaña |
Si la posición sigue abierta cuando llega la hora, el margen inicial pasa a ser exigible, y una cuenta que no lo cubre se expone a la liquidación de toda la posición, con gastos: es lo que escribe NinjaTrader en sus reglas de gestión de posiciones. Una liquidación no respeta ni tu stop ni tu plan. La trampa se juega en la pantalla: con un margen intradía de unos cientos de dólares, una cuenta modesta parece autorizar contratos que nunca podría llevar más allá del cierre. Un bróker puede además subir sus márgenes antes de un anuncio: NinjaTrader lleva los suyos a cuatro veces el nivel habitual 15 minutos antes de las grandes publicaciones económicas, para toda posición nueva, y se reserva ajustarlos sin previo aviso según la volatilidad. Es también el criterio que desempata dos ofertas para un swing trader: el margen intradía no le sirve de nada, él compara el margen de noche, el tratamiento del rollover y lo que el bróker exige ante la proximidad de una publicación de datos.
El margen intradía no es una autorización para operar más grande. Es un plazo, y expira a una hora precisa.
Los datos de mercado, la línea que falta en todas las comparaciones
Los datos de bolsa en tiempo real no son un producto de tu bróker: la bolsa los factura, el bróker los repercute. Por eso figuran aparte en un tarifario, bajo el nombre de tarifas de datos de bolsa, y por eso esa línea desempata poco a dos brókeres. Solo afecta a la cuenta real, y su importe depende de tu estatus. En la página de tarifas europea de NinjaTrader, los datos del grupo CME cuestan a un usuario no profesional 4 $ al mes por bolsa para la parte alta del libro, o 12 $ por el paquete de las cuatro bolsas, y 16 $ o 48 $ con la profundidad completa, frente a 156 $ al mes por bolsa para un profesional. Ese estatus lo declaras tú mismo al abrir la cuenta: lee la definición antes de marcar la casilla.
| Nivel de datos | Lo que ves | A quién le basta |
|---|---|---|
| Datos diferidos | Los precios con retraso | Estudiar un gráfico cerrado, nunca lanzar una orden |
| Tiempo real, nivel 1 | La mejor oferta, la mejor demanda, el último precio | Swing y day trading con señal gráfica |
| Profundidad de mercado, nivel 2 | Las órdenes apiladas alrededor del mejor precio | Scalping y lectura fina del libro de órdenes |
Cada bolsa del grupo CME lleva su propia línea de suscripción, vendida por unidad o en paquete: operar el oro y el índice S&P 500 no depende de la misma suscripción. A eso se añaden a veces unas tarifas de infraestructura: el mismo tarifario de NinjaTrader cobra 0,25 $ por contrato por un enrutamiento de órdenes a través de Rithmic. Rithmic y CQG no llevan cuentas ni compensan nada: son las tuberías de enrutamiento y de datos que tu bróker te revende. La buena pregunta ante dos ofertas no es por tanto solo cuánto cuesta la plataforma, sino quién factura qué entre el software, el bróker y la infraestructura, y lo que seguirías pagando al cambiar de bróker manteniendo la misma pantalla.
Una plataforma anunciada como gratuita puede seguir siéndolo en cuenta real, pero la gratuidad se desplaza: se paga con una comisión por lado más alta, con tarifas de flujo o con una tarifa de inactividad, y eso se lee en el tarifario, no en la página de inicio. El plan sin suscripción de NinjaTrader cobra así 35 $ el mes en que te conectas a la plataforma sin hacer una sola operación en real, según su página de tarifas europea. El nivel de datos adecuado viene después de tu estilo. Pagar la profundidad de mercado cuando tomas dos operaciones por semana equivale a alquilar una herramienta que no miras, y hacer scalping solo con el nivel 1 equivale a operar a ciegas, ya que el order flow vive precisamente en lo que el nivel 1 no muestra. Comprueba por tanto que la suscripción de profundidad está bien incluida en la oferta que comparas, si no el libro de órdenes que la plataforma te promete se quedará vacío el día en que lo necesites.
¿Tiene el bróker los contratos que quieres operar?
No todos los brókeres dan acceso a todas las bolsas, y la información no siempre figura en la página de inicio. El grupo CME reúne cuatro bolsas distintas, CME, CBOT, NYMEX y COMEX, cada una con su propia suscripción de datos. Un bróker puede por tanto cubrir los índices sin abrirte la energía ni los metales, algo que una página de marketing que habla de futuros en bloque no deja adivinar. La tabla siguiente sigue la clasificación por bolsa de la tabla de márgenes de NinjaTrader.
| Bolsa | Lo que se opera principalmente |
|---|---|
| CME | Índices bursátiles (E-mini y Micro E-mini S&P 500, Nasdaq) y divisas |
| CBOT | Tipos de interés estadounidenses, cereales y el índice Dow Jones |
| NYMEX | Energía: petróleo crudo, gas natural |
| COMEX | Metales: oro, plata, cobre |
La gama de los microcontratos exige la misma verificación, símbolo por símbolo: la lista que ofrece un bróker no está necesariamente al día de todo lo que lista la bolsa. Una plataforma puede mostrar un símbolo que tu cuenta no está autorizada a operar, y el rechazo llega entonces en el momento de la orden. El acceso a las bolsas de fuera del grupo CME se comprueba igual: la tabla de NinjaTrader lista por ejemplo Eurex, ICE Futures US y Coinbase Derivatives junto a las cuatro bolsas del CME, una lista que cambia de un bróker a otro.
Esa verificación recae sobre el par, nunca sobre uno solo de los dos: tu plataforma debe saber mostrar el símbolo, tu bróker debe estar autorizado a enrutarlo. Cuando el software y la intermediación vienen de la misma casa, como en NinjaTrader o Tradovate, la pregunta se plantea una vez. Cuando conectas un software de terceros a un bróker independiente, se plantea dos veces, y es ahí donde llegan las malas sorpresas. Envía por tanto la lista exacta de tus símbolos al soporte, por escrito, antes de depositar. Un bróker que se mantiene vago en una pregunta tan precisa acaba de informarte de otra cosa.
Cuenta personal o cuenta financiada por una prop firm
Una última pregunta se plantea antes incluso de elegir un bróker: operar con tu propio capital, o pasar por una prop firm que te financia tras una evaluación. La cuenta personal te da un control total pero compromete tu propio dinero desde la primera operación. La cuenta financiada reduce tu riesgo financiero directo, a cambio de reglas de pérdida (límite diario, drawdown máximo) propias de cada firma, cuyo incumplimiento puede poner fin a la cuenta. Ambos enfoques funcionan, siempre que conozcas con precisión las reglas a las que te comprometes antes de empezar.
Cómo te ayuda Tradoshi, sea cual sea tu plataforma
Tanto si operas en NinjaTrader, en una cuenta personal o en una cuenta financiada, Tradoshi centraliza tus operaciones de futuros en un diario que calcula tu riesgo real por contrato y te muestra dónde tu ventaja es sólida.
- Sincronización automática con NinjaTrader, sin ningún archivo que exportar a mano.
- Seguimiento de las reglas de prop firm: drawdown y límite de pérdida diaria en tiempo real.
- Un riesgo por operación en porcentaje, seguido día a día, que se estrecha solo después de una pérdida.
- Y antes de la operación, nuestra calculadora de futuros, gratuita y sin registro: valor del tick, número de contratos y riesgo en euros.
- Estadísticas por contrato y por sesión para saber dónde concentrar tu tiempo de trading.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es la diferencia entre un bróker y una plataforma de trading de futuros?
El bróker es la entidad regulada que mantiene tu cuenta de margen y compensa tus operaciones. La plataforma es el software en el que lanzas tus órdenes y lees el mercado. En los futuros, a diferencia de las acciones, esos dos papeles los asumen a menudo dos entidades separadas.
¿Es NinjaTrader realmente gratuita?
Sí para el gráfico avanzado, el backtest y la simulación, según su sitio. En cuenta real, el plan sin suscripción se paga con una comisión por lado más alta, se añaden las tarifas de bolsa, de compensación y de la NFA, y se aplica una tarifa de inactividad el mes en que te conectas sin hacer ninguna operación.
¿Hace falta un gran capital para empezar a operar futuros?
No, en particular desde la llegada de los microcontratos, que exigen una fracción del margen de un contrato estándar. La prioridad antes de financiar una cuenta sigue siendo entrenarse en una cuenta de simulación.
¿Cómo elegir entre varios brókeres para los futuros?
Compara el margen exigido por contrato, las comisiones de ida y vuelta, la calidad del flujo de datos, y comprueba que el bróker conecta realmente la plataforma que quieres usar antes de abrir una cuenta.
¿Se pueden operar futuros a través de una prop firm en lugar de con capital propio?
Sí, hay prop firms que ofrecen evaluaciones sobre futuros, financiadas una vez alcanzados los objetivos. Eso reduce tu riesgo financiero directo, a cambio de reglas de pérdida propias de cada firma, cuyo incumplimiento puede poner fin a la cuenta.
¿Cuánto cuesta realmente una ida y vuelta en un contrato de futuros?
Se suman cuatro elementos: la comisión del bróker, las tarifas de la bolsa que lista el contrato, las tarifas de compensación y una tasa regulatoria. El spread se añade sin figurar en ningún extracto, ya que cruzar el libro de órdenes cuesta un tick en la ida y vuelta completa, que se le deja a tu contraparte. Una comisión anunciada «por lado» se dobla para obtener la ida y vuelta. Las tarifas de bolsa y la tasa regulatoria las repercute el bróker, mientras que la comisión y la línea de compensación varían de un bróker a otro.
¿Cuál es la diferencia entre margen intradía y margen overnight?
La bolsa fija el margen exigido para mantener una posición más allá del cierre diario. Muchos brókeres conceden además un margen intradía bastante inferior, que fijan ellos mismos, válido solo si la posición se cierra antes de una hora precisa inscrita en su tarifario. Pasada esa hora, se aplica el margen completo, y si la cuenta no lo cubre, el bróker liquida a mercado.
¿Hay que pagar por los datos de mercado en futuros?
Casi siempre sí en cuanto operas en real con datos en tiempo real: los factura la bolsa, no el bróker, que los repercute. La tarifa depende de tu estatus, particular o profesional, y cada bolsa lleva su propia línea de suscripción. Algunos planes incluyen el primer nivel, algo que se comprueba en el tarifario. Los datos diferidos solo sirven para estudiar un gráfico cerrado.