O DOM, de depth of market, é o book de ofertas exibido verticalmente: em cada nível de preço, a quantidade em espera na compra de um lado e na venda do outro. É a única janela para o que o mercado mostra ter a intenção de fazer, em oposição ao que ele de fato fez.
As ordens pendentes de cada lado
Sumário
O DOM é uma escala de preços vertical. À direita de cada preço, o número de contratos que vendedores aceitam ceder naquele nível; à esquerda, o número que compradores aceitam pagar. Chama-se isso de profundidade do mercado porque se vê não só o melhor preço disponível, mas também o que espera atrás.
O interesse é óbvio e a armadilha é menos óbvia. O que o DOM mostra ainda não aconteceu. Um muro de 500 contratos num preço não significa que 500 contratos vão ser negociados ali: significa que alguém está exibindo essa quantidade neste momento, e que pode retirá-la antes de o preço chegar.
É uma ferramenta de mercado com book central, portanto principalmente os futuros, onde todas as ordens passam pela mesma câmara. No Forex, não há um book único e cada corretora exibe o seu, o que não descreve o mercado, mas o próprio fluxo dela. Nossa aula sobre o order flow recoloca a ferramenta no seu contexto.
DOM = para cada preço, a quantidade em espera na compra e a quantidade em espera na venda, no instante t
O spread é a diferença entre o melhor preço comprador e o melhor preço vendedor. É a linha onde as duas colunas se encontram.
A profundidade exibida é truncada pela plataforma, geralmente em dez níveis de cada lado. O que está além existe e não aparece.
O DOM não tem memória. Ele descreve um instante, e já mudou quando se termina de lê-lo. É a única ferramenta dessa família cujo valor evapora em um segundo.
| O que se vê no book | O que isso quer dizer, e o que não quer dizer |
|---|---|
| Uma grande quantidade num preço | Alguém exibe uma intenção. Isso não diz que ela vai ser cumprida. |
| Essa quantidade desaparece quando o preço se aproxima | Caso muito frequente. A ordem estava exibida sem intenção de ser executada. |
| Ela é absorvida sem que o preço se mexa | Aí aconteceu algo real: houve transações. |
| O book se esvazia dos dois lados | Ninguém aceita cotar. Os preços ficam erráticos, muitas vezes antes de um anúncio. |
| O spread se alarga | O custo de entrada aumenta. Uma leitura correta não serve de nada se a execução a apaga. |
As duas primeiras linhas da tabela contêm todo o problema do DOM. Uma ordem grande exibida e uma ordem grande retirada têm exatamente a mesma aparência até o último segundo, e a diferença entre as duas é a diferença entre uma informação e uma isca. É por isso que um book nunca se lê sozinho: é preciso ver o que foi executado para saber se o que estava exibido realmente contava.
A consequência prática é que o DOM é uma ferramenta de execução mais do que de decisão. Serve para saber se o preço no qual se quer entrar está realmente disponível, e a que custo, depois que a decisão de entrar já foi tomada em outro lugar. Confundi-lo com uma ferramenta de análise é a forma mais rápida de perder dinheiro com ele.
É o uso mais sólido, e o menos espetacular. Antes de enviar uma ordem a mercado, o book diz quantos contratos estão disponíveis no melhor preço e em que nível se cai se o tamanho ultrapassar. Para uma posição importante, é a diferença entre o preço esperado e o preço obtido.
É também o único uso que não depende da sinceridade das ordens exibidas: a questão não é saber o que os outros pretendem fazer, mas o que está disponível agora.
Um book que se esvazia dos dois lados é um sinal de execução, não de análise: ele anuncia que os preços vão saltar, geralmente perto de um anúncio. Isso não diz em que sentido, e não é isso que se pede a ele.
Saber que a liquidez desapareceu já é motivo suficiente para não entrar, ou para reduzir o tamanho. É um uso defensivo, e é o que mais rende para um trader que não é um scalper profissional.
O defeito central é que o DOM mostra intenções revogáveis. Uma ordem pode ser exibida justamente para ser vista, e depois retirada antes de ser tocada. Essa prática tem nome, é proibida nos mercados regulados, e continua existindo. Ler um book como um fato é ler como verdadeira uma declaração que seu autor pode retirar sem custo.
O segundo é que nada fica registrado. O book de trinta segundos atrás já não existe em lugar nenhum numa plataforma comum. Não dá, portanto, para voltar e conferir se a leitura estava certa, o que coloca o DOM numa categoria à parte: é a única ferramenta desta página da qual não dá para fazer estatística sem equipamento especializado.
O terceiro diz respeito ao Forex, assim como no perfil de volume. Não existe book central: o que a sua corretora exibe é o book dela, às vezes uma reconstituição. Lê-lo como a profundidade do mercado é um erro de natureza, e é ainda mais fácil de cometer porque a exibição é idêntica.
O erro clássico. Tomar uma ordem grande exibida como uma barreira. É a informação mais visível do book e a menos confiável, já que pode ser retirada sem custo e sem rastro. A única coisa que importa é saber se essa ordem foi absorvida, e isso não se vê no DOM, se vê no que foi executado.
| Indicador | Fórmula | O que ele mede | Quando usar |
|---|---|---|---|
| DOM | O book de ofertas exibido verticalmente | As ordens em ESPERA, num instante dado | Conferir a disponibilidade antes de executar |
| Footprint | Cada vela aberta em duas colunas | O que REALMENTE foi executado, por nível | Ler a agressividade, depois dos fatos |
| Perfil de volume | O volume organizado por preço num período | Onde o mercado mais negociou | Posicionar alvos, detectar zonas vazias |
| Time and sales | A lista das transações, uma por linha | Cada execução, em ordem | Acompanhar o ritmo do fluxo em tempo real |
É o uso em que o book não pode te enganar: o que está disponível agora é um fato, mesmo que as intenções exibidas não sejam. Olhar o DOM no momento de enviar a ordem, e não no momento de decidir o trade, coloca a ferramenta exatamente onde ela é confiável.
Um muro no book é a informação mais visível e menos confiável que existe, já que pode ser retirado sem custo. A única coisa que vale é ver se esse muro é absorvido: aí, houve transações, e é o footprint que mostra isso, não o DOM.
Uma leitura de book leva a trades curtos e numerosos, onde comissão e spread pesam mais do que a própria leitura. Um estilo de dez trades por dia paga seus custos dez vezes: é aí que o resultado costuma ir embora, não na qualidade da análise.
DOM significa depth of market, a profundidade de mercado. É o book de ofertas exibido verticalmente: em cada nível de preço, a quantidade em espera na compra e a quantidade em espera na venda, no instante presente.
Não. Ele mostra o que alguns participantes exibem ter intenção de fazer, e essas ordens podem ser retiradas antes de serem executadas. Essa é a distinção essencial: o book mostra uma promessa, não um fato, e uma promessa se anula sem custo.
É um trader que toma suas decisões de execução a partir do book de ofertas, quase sempre em futuros e em prazos muito curtos. Esse estilo produz muitos trades, logo muitos custos, e o mais comum é que seja a estrutura de custos, não a qualidade da leitura, que decide o resultado.
Não, no sentido estrito. O Forex não tem book central: o que a sua corretora exibe é o book dela, e às vezes uma reconstituição a partir dos provedores de liquidez dela. A exibição é idêntica à dos futuros, e a informação não tem a mesma natureza.
O DOM mostra as ordens em espera, ou seja, o que ainda não aconteceu e pode ser cancelado. O footprint mostra o que realmente foi executado, nível por nível, ou seja, transações que não podem mais ser desfeitas. Essa é toda a diferença entre o que é mostrado e o que é feito.
O Tradoshi não exibe book de ofertas, e não vai exibir: um diário registra o que foi executado, e o DOM é por natureza o que ainda não foi executado. O que ele traz para um trader de book está em outro lugar, e é justamente o que esse estilo mais negligencia.
Cada trade importado carrega sua comissão e seu swap, e o P&L exibido é líquido desses dois valores. Num estilo que faz dez trades por dia, a diferença entre o bruto e o líquido é o que decide a rentabilidade, bem antes da qualidade da leitura. A tela Relatórios dá o profit factor sobre esse líquido, e a tela Tesouraria permite estimar a tabela quando uma corretora não retorna nenhuma comissão.
Para se aprofundar no assunto: ler o guia completo. Todos os termos estão reunidos no glossário.