Um gráfico footprint abre cada vela e mostra, em cada nível de preço que ela atravessou, o que foi vendido no preço comprador de um lado e comprado no preço vendedor do outro. É o rastro do que realmente foi executado, ali onde o DOM só mostra espera.
O que foi executado dos dois lados
Sumário
Uma vela comum diz quatro coisas: abertura, máxima, mínima, fechamento. Um footprint a preenche. Em cada preço atravessado, ele registra quantos contratos foram negociados do lado comprador e quantos do lado vendedor, o que transforma uma vela numa pequena tabela.
A distinção que dá sentido à ferramenta é a da agressividade. Uma ordem executada no preço vendedor vem de alguém que queria comprar na hora e aceitou pagar o spread; uma executada no preço comprador vem de alguém que queria vender na hora. O footprint separa essas duas populações, algo que nenhum volume total permite.
O que isso torna visível é o caso em que muitas execuções não deslocam o preço. Se 74 contratos são comprados a um preço e o preço não sobe, alguém vendeu a mesma quantidade do outro lado, com calma. É o que se chama de absorção, e é a única coisa que o footprint mostra que realmente não dá para deduzir de outro lugar. Nossa aula sobre o order flow detalha a leitura.
Delta de um nível = comprado no preço vendedor − vendido no preço comprador — Delta da vela = soma dos deltas
O delta é positivo quando os compradores foram os mais apressados, negativo no caso contrário. Ele não diz quem está certo, diz quem pagou o spread.
Um delta positivo numa vela que cai é o sinal mais citado: os compradores foram agressivos e o preço recuou mesmo assim, logo alguém absorveu.
O footprint exige dados por transação, com o lado de cada execução. É padrão em futuros, raro e muitas vezes pago em outros lugares, e às vezes apenas estimado.
| O que o footprint mostra | Como lê-lo |
|---|---|
| Delta positivo, preço que sobe | Caso comum. Os compradores apressados obtêm o que querem, nada de especial a tirar disso. |
| Delta positivo, preço que cai | Absorção. Alguém vendeu com calma tudo o que os compradores apressados levaram. |
| Um nível muito carregado, preço travado | O caso mais claro do mesmo fenômeno, localizado num preço preciso. |
| Delta próximo de zero | Nenhum lado foi mais apressado que o outro. O footprint não diz nada aqui, e é a maioria das velas. |
| Delta extremo no fim de um movimento | Muitas vezes os últimos a chegar. Leitura frequente e frágil, que não deve ser usada sozinha. |
A quarta linha é a que se deve guardar, e ela nunca aparece nas apresentações da ferramenta: na maioria das velas, o footprint não diz nada. O delta está próximo de zero, as duas colunas se parecem, e não há nenhuma leitura a fazer. A ferramenta é útil nos momentos raros em que um desequilíbrio claro não é seguido de um movimento, e o resto do tempo ela só ocupa espaço na tela.
O segundo ponto é que a absorção sempre se interpreta depois dos fatos. No momento, um delta positivo grande que não faz o preço subir pode ser uma absorção, ou simplesmente uma vela que ainda não terminou. A leitura só se torna certa no fechamento, o que limita o que se pode fazer com ela ao vivo e explica por que ela serve sobretudo para confirmar uma decisão já tomada.
Em 1,0960, 74 contratos foram comprados de forma agressiva e o preço não subiu: alguém vendeu 74 contratos do outro lado sem pressa. É uma absorção, e ela explica por que a vela termina em baixa apesar de um delta positivo. Nenhum gráfico de velas contém essa informação, e um volume total a esconde por completo.
É o uso que justifica a ferramenta. Um preço que se recusa a subir enquanto os compradores estão agressivos nele é um preço defendido por transações reais, não por um padrão gráfico. Essa informação não existe em nenhum outro lugar, nem num gráfico de velas, nem no book de ofertas.
Ela muda sobretudo o que se faz com um nível detectado de outra forma. Um order block ou um fair value gap confirmado por uma absorção deixa de ser uma hipótese sobre o passado e passa a ser um lugar onde alguém acabou de agir.
Um delta extremo no fim de um movimento diz que os últimos a entrar pagaram o spread para entrar atrasados. Não é um sinal de reversão, e lê-lo assim sai caro, mas é motivo suficiente para não adicionar a uma posição no pior momento.
É o uso defensivo do footprint, e assim como no book de ofertas, é o que mais rende para quem não é um scalper profissional.
O primeiro defeito é a raridade dos casos legíveis, e ninguém menciona isso. Uma sessão inteira de footprint contém um punhado de velas que dizem algo e centenas que não dizem nada. Uma ferramenta densa em informação na tela dá a impressão contrária, e essa impressão leva a ler padrões onde só existe ruído.
O segundo é a qualidade dos dados. O footprint exige conhecer o lado de cada execução. Em futuros, isso é fornecido; em outros lugares, muitas plataformas o estimam a partir do último preço conhecido, o que produz colunas plausíveis e falsas. Uma leitura fina feita sobre dados estimados não é uma leitura fina.
O terceiro é que a absorção se explica perfeitamente no passado. Depois que a vela fecha e o movimento termina, sempre se encontra o nível que explica tudo. Ao vivo, o mesmo desenho é ambíguo, e é a mesma mecânica do inverse fair value gap: o que só se valida depois não pode ser testado.
O erro clássico. Ler uma absorção depois do fechamento e achar que a teria visto antes. Depois que o movimento termina, o nível que explica tudo salta aos olhos; ao vivo, o mesmo desenho pode ser apenas uma vela inacabada. Escrever a leitura antes de saber o que vem depois é a única forma de saber se você está realmente lendo alguma coisa.
| Indicador | Fórmula | O que ele mede | Quando usar |
|---|---|---|---|
| Footprint | Cada vela aberta em duas colunas | O que REALMENTE foi executado, por nível | Conferir se um nível está defendido |
| DOM | O book de ofertas exibido verticalmente | As ordens em ESPERA, num instante dado | Conferir a disponibilidade antes de executar |
| Perfil de volume | O volume organizado por preço num período | Onde o mercado mais negociou | Posicionar alvos, detectar zonas vazias |
| Delta acumulado | A soma dos deltas ao longo da sessão | O desequilíbrio de agressividade ao longo do tempo | Acompanhar uma tendência de fluxo, não um nível |
Procure na documentação da sua plataforma se o lado de cada execução é fornecido pela bolsa ou deduzido do último preço. Em futuros, ele é fornecido. Em outros lugares, costuma ser deduzido, e toda leitura fina feita sobre essas colunas é uma leitura fina feita sobre uma estimativa.
O footprint é ruim para buscar e bom para confirmar. Detecte seu nível com o que você usa normalmente, e depois abra o footprint só ali, no momento em que o preço chega lá. Isso elimina de uma vez as centenas de velas que não dizem nada.
É a única forma de escapar do viés retrospectivo sobre a absorção. Escreva sua leitura no momento em que a faz, não depois do fechamento, e compare-a com o resultado umas trinta vezes. É cansativo, e é a diferença entre uma competência e uma impressão.
É um gráfico em que cada vela é aberta e detalhada por nível de preço: em cada preço atravessado, o número de contratos vendidos no preço comprador de um lado e comprados no preço vendedor do outro. Uma vela se transforma assim numa pequena tabela, em vez de uma simples forma.
Comece pelo delta, a diferença entre as duas colunas. O caso que importa é um delta claramente positivo numa vela que cai, ou o inverso: compradores apressados foram executados e o preço não subiu, logo alguém vendeu do outro lado sem pressa. É a absorção. Na maioria das velas, o delta está próximo de zero e não há nada a ler.
O volume clássico dá um total por vela, sem dizer a que preço nem em que sentido. O footprint distribui esse mesmo total por nível de preço e separa o que foi executado no preço comprador do que foi executado no preço vendedor. É o mesmo dado, detalhado onde o outro agrega.
Muitas vezes, sim. O footprint exige conhecer o lado de cada execução, o que supõe um fluxo por transação. Em futuros, isso é fornecido pela bolsa. Em outros lugares, muitas plataformas o estimam a partir do último preço, e uma leitura fina sobre dados estimados não tem a confiabilidade que se atribui a ela.
Sozinho, não, e esse é o uso mais caro. Ele é bom para confirmar que um nível detectado de outra forma está realmente defendido, e ruim para buscar um nível, porque a grande maioria das velas não contém nenhuma informação aproveitável. Detecte primeiro, abra o footprint depois.
Um diário não reproduz um footprint: o Tradoshi registra suas execuções, não as do mercado inteiro, e seu backtesting reproduz o mercado vela por vela, não transação por transação. É um limite que vale mais a pena conhecer antes de esperar testar ali um método de order flow.
O que ele traz para essa leitura está em outro lugar, e é o terceiro conselho acima tornado praticável. Cada trade carrega um campo de anotação livre e um campo plano respeitado, preenchidos na tela Trade Review: escreva ali o que você leu no momento em que leu. Trinta trades depois, o bloco Desempenho por etiqueta da tela Diário compara os trades em que você tinha visto uma absorção com os demais, e a impressão vira um número.
Para se aprofundar no assunto: ler o guia completo. Todos os termos estão reunidos no glossário.