El Banco de Inglaterra sube los tipos al 4 %, primera alza desde 2023

El 5 de noviembre de 2026, a las 13:00 hora de París (12:00 GMT, hora de Londres), el Banco de Inglaterra (BoE) anunció una subida de 25 puntos básicos de su tipo de referencia, el Bank Rate, hasta el 4 %. Según el comunicado del BoE, su Comité de Política Monetaria (MPC) votó 8 contra 1 en la reunión concluida el 4 de noviembre, y el único miembro discrepante defendió un alza de medio punto, hasta el 4,25 %.

Una subida aprobada por 8 votos contra 1

El tipo pasa así del 3,75 % al 4 %. Según Reuters, Investing.com y Seeking Alpha, es la primera subida de la institución desde agosto de 2023, hace más de tres años. De acuerdo con Reuters, FXStreet y ActionForex, el voto discrepante fue el de Catherine Mann, miembro externo del comité, partidaria de un aumento de 50 puntos básicos.

El giro se venía gestando. En la reunión anterior, el 17 de septiembre de 2026, el BoE mantuvo el tipo en el 3,75 % por 6 votos contra 3, y los tres discrepantes ya pedían una subida, según FXStreet y Vantage Markets. El bloque favorable al endurecimiento pasó a ser mayoritario en una sola reunión.

La energía, en el centro del diagnóstico del BoE

Según el comunicado del BoE, la inflación británica medida por el índice de precios al consumo (CPI) subió al 3,5 % en septiembre, frente al 3,1 % de agosto según MoneyWeek e Invezz. El banco prevé un máximo cercano al 5 % hacia mediados del año próximo, seguido de una moderación. Sus servicios técnicos proyectan alrededor del 4,5 % en el primer trimestre de 2027 y alrededor del 5 % en el segundo trimestre de 2027, más del doble del objetivo.

Las actas publicadas por el BoE detallan el encarecimiento de la energía. En los 15 días hábiles británicos hasta el 27 de octubre, el contrato Brent del primer mes promedió 108 dólares por barril y el gas natural británico 216 peniques por therm. Son niveles un 38 % y un 81 % superiores, respectivamente, a los del informe de julio.

Para justificar la decisión, el BoE alude a presiones inflacionistas ya en marcha, aunque señala que los efectos indirectos sobre otros precios y sobre los salarios siguen siendo limitados. Añade que la actividad ha sido más fuerte de lo previsto en los últimos meses. Las actas indican además que las medidas del presupuesto del 28 de octubre deberían restar alrededor de un cuarto de punto a la inflación de aquí al segundo trimestre de 2027.

Una orientación abierta y un comité dividido

El comunicado del BoE descarta cualquier senda predeterminada. El MPC decidirá reunión a reunión, vigilando los salarios, los precios y el margen de capacidad ociosa de la economía, con el objetivo de inflación del 2 % a medio plazo sin cambios. La próxima decisión está prevista para el 17 de diciembre de 2026, según el BoE.

Las declaraciones de los responsables, recogidas por la prensa, dejan la puerta abierta a nuevas subidas. Según Reuters, MoneyWeek, ActionForex y Bloomberg, el gobernador Andrew Bailey consideró que esta alza no inaugura necesariamente una larga serie, pero que probablemente no será la última si el conflicto en Oriente Próximo no se resuelve. A falta de noticias que reduzcan los riesgos de inflación, ve argumentos para otra subida. El economista jefe, Huw Pill, estimó que un único aumento de 25 puntos básicos probablemente no bastará y aludió a subidas adicionales, según Investing.com y Reuters.

Unos mercados que ya habían descontado la subida

La decisión era ampliamente esperada, lo que explica una reacción contenida. Según Investing.com, FXStreet y Bloomberg, la libra cedió primero frente al dólar antes de borrar ese retroceso y quedó prácticamente estable en torno a 1,347 dólares. El FTSE 100 avanzaba entre un 0,6 % y un 0,7 % tras el anuncio, según registros de sesión de MoneyWeek y Reuters. Reuters y MoneyWeek describieron las rentabilidades de los Gilts en ligero ascenso, y Bloomberg, prácticamente sin cambios.

Las expectativas del mercado siguen siendo más duras que las de los economistas. Tras la decisión, los mercados seguían descontando unas tres subidas adicionales de un cuarto de punto a lo largo de 2027, según Bloomberg y Reuters, más de lo que espera la mayoría de los economistas. Las actas del BoE señalan el mismo desfase: en la encuesta del banco a participantes del mercado, la senda mediana esperada del Bank Rate era del 4 % en noviembre y del 4,25 % en febrero, por debajo de lo que descuenta la curva de tipos a corto plazo británica. Las actas recogen también que los tipos hipotecarios de referencia a dos años han subido casi 50 puntos básicos desde principios de septiembre.

Qué cambia para los traders

Para los traders expuestos a la libra, la subida en sí apenas sorprendió. La atención se desplazaría ahora hacia la distancia entre lo que descuenta el mercado, unas tres subidas en 2027, y un comité que se niega a comprometerse con una senda. Los próximos datos de inflación y salarios podrían reducir o ampliar esa distancia y mover los pares en GBP, los Gilts y el FTSE 100. La decisión del 17 de diciembre de 2026 es la próxima cita que conviene anotar en el calendario económico.

El peso de la energía en el diagnóstico del BoE refuerza el vínculo entre la libra y la cotización del Brent y del gas británico. Las noticias geopolíticas sobre Oriente Próximo podrían influir más en las expectativas de tipos británicos, como dejaron entrever las palabras de Andrew Bailey.

En cuanto a los costes, un Bank Rate más alto podría modificar los swaps overnight que aplican los brókers de CFD a las posiciones en libras mantenidas de una sesión a otra. A los clientes afectados les interesa consultar los tipos de swap que figuran en la especificación de cada símbolo en MetaTrader, cTrader o su plataforma habitual.

Los traders de prop firms, por su parte, tienen interés en comprobar si el reglamento de su empresa de financiación limita la apertura de posiciones en torno a los anuncios de alto impacto, como las decisiones de bancos centrales, antes de operar con la GBP o el FTSE 100 en esas ventanas.

Por último, el repunte de los tipos hipotecarios señalado por el BoE podría pesar sobre los valores británicos más ligados a la demanda interna, como la banca, el sector inmobiliario o los componentes del FTSE 250.