Os rendimentos mensais são o P&L de cada mês civil em relação ao seu capital, expresso em porcentagem. O interesse deles não é o total que formam, é a semelhança entre um mês e outro: doze meses parecidos valem mais do que um mês excepcional e onze planos.
A média, e o desvio em relação à média
Sumário
Os rendimentos mensais dividem o seu resultado em meses civis e relacionam cada um a um capital de referência. É o recorte mais legível de um ano: largo o suficiente para suavizar os dias extremos, fino o suficiente para que uma deriva se veja antes do fim do exercício.
O que se chama de consistência é simplesmente a semelhança desses doze números entre si. Um trader que faz +1,5% todos os meses e um trader que faz +18% em um mês e zero no resto do ano terminam no mesmo lugar, e ninguém os julgaria iguais. O segundo não demonstrou grande coisa.
Essa distinção não é teórica, ela é contratual em muitas prop firms: uma parte do ganho concentrada demais em um único período faz uma conta financiada falhar, mesmo no positivo. A regra costuma se chamar regra de consistência, e ela é medida exatamente sobre esses números.
Rendimento do mês = P&L do mês ÷ capital de referência × 100
O capital de referência é uma escolha: saldo de início de ano, saldo de início de mês, ou capital médio. Os três dão séries diferentes, e a mais severa é a que parte do saldo de início de ano.
Os depósitos e saques distorcem tudo se não forem retirados do cálculo. Um depósito de 5.000 € confundido com um ganho transforma um mês plano em um mês excelente.
A regra de consistência das prop firms nem sempre é medida sobre meses: muitas a calculam sobre o melhor dia em relação ao ganho total. O princípio é o mesmo, a janela não é, e cabe ao contrato dizer isso.
| Parte do melhor mês | O que descreve |
|---|---|
| menos de 20% | Muito regular. O resultado vem da repetição, não de uma oportunidade. |
| 20 a 35 % | Normal para trading discricionário ao longo de doze meses. |
| 35 a 50 % | Concentrado. Metade do ano se decidiu em um mês, e é preciso saber por quê. |
| mais de 50% | O resto do ano não produziu nada. Não é um método, é uma oportunidade aproveitada. |
| ganho anual negativo | O cálculo deixa de fazer sentido: a parte de um mês positivo em um total negativo não descreve nada. |
A tabela se lê com uma ressalva que conta mais do que os próprios limites: doze pontos é muito pouco. Um ano de rendimentos mensais é uma amostra minúscula, e uma série que parece regular pode ser assim por acaso. Esses limites servem para decidir um financiamento, não para concluir que um método é bom, e confundir os dois é a forma mais comum de se superestimar.
O segundo ponto diz respeito ao capital de referência, que quase nunca é especificado. Relacionar cada mês ao saldo de início de ano produz porcentagens que sobem mecanicamente conforme a conta cresce; relacioná-los ao saldo do mês dá uma série estável, porém menos bonita. Dois traders que publicam seus rendimentos mensais quase nunca estão medindo a mesma coisa.
O melhor mês representa 30% do ganho anual. É alto sem ser anormal, e é o limite que muitas prop firms fixam entre 25% e 40%, conforme a casa. Essa série passaria, portanto, por pouco em algumas e falharia em outras, com exatamente o mesmo resultado.
É o uso mais concreto, e dá para calcular antes mesmo de pagar um challenge. Pegue o seu melhor mês, divida pelo seu ganho total, compare com o limite anunciado pela casa. Se você ultrapassar, a conta vai falhar mesmo estando no positivo, e essa é uma informação que vale o preço do challenge.
Atenção à janela: algumas casas medem sobre o melhor dia e não sobre o melhor mês, o que é muito mais severo. O contrato diz isso, e é a única fonte que vale.
Uma série mensal que se degrada progressivamente se vê bem antes de um balanço anual revelar isso. Três meses consecutivos em queda relativa dizem algo que o total anual ainda vai esconder por meses.
É o ritmo certo para esse tipo de controle: o dia tem ruído demais para concluir, o ano é lento demais para corrigir, e o mês fica exatamente entre os dois.
O primeiro defeito é a amostra, e ele é estrutural: um ano tem só doze pontos. Nenhuma estatística séria se tira de doze observações, e ainda assim os rendimentos mensais são publicados como se demonstrassem alguma coisa. Eles descrevem o que aconteceu, não preveem nada, e a diferença raramente é feita.
O segundo é o capital de referência não especificado. Início de ano, início de mês, capital médio: três convenções, três séries, e quase ninguém indica qual delas. Um rendimento mensal publicado sem a sua base é um número que não se pode nem verificar nem comparar.
O terceiro é confundir a consistência com a competência. Uma série regular pode vir de um mercado calmo, de um tamanho de posição modesto ou do acaso, e ela costuma se degradar assim que as condições mudam. A consistência é uma qualidade da série observada, não uma propriedade do trader que a produziu.
O erro clássico. Contar um depósito como um ganho. O saldo sobe da mesma forma nos dois casos, então um depósito transforma um mês plano no melhor mês do ano, e toda a leitura de consistência desmorona sem que nada sinalize isso. As movimentações de capital são retiradas do cálculo antes de qualquer outra coisa.
| Indicador | Fórmula | O que ele mede | Quando usar |
|---|---|---|---|
| Rendimentos mensais | P&L do mês ÷ capital | A regularidade, mês a mês | Verificar uma regra de consistência |
| Índice de Sharpe | média ÷ desvio padrão | A mesma regularidade, em um número | Comparar dois métodos com rendimento igual |
| Rendimento total | P&L líquido ÷ capital inicial | O resultado, sem o caminho | Dizer o que o período rendeu |
| Drawdown máximo | (pico − vale) ÷ pico | A pior queda, não a regularidade | Dimensionar posições |
Melhor mês dividido pelo ganho total, comparado ao limite anunciado pela casa. O cálculo leva dois minutos e diz se uma conta financiada falharia mesmo estando no positivo. É a informação mais barata e a menos verificada do percurso prop firm.
Início de ano, início de mês ou capital médio: as três são defensáveis, mudar no meio do caminho não é. Sem uma base fixada, uma série mensal não se compara nem com a sua do ano passado nem com a de ninguém.
Um depósito contado como um ganho fabrica um mês excelente que não tem nada a ver com trading. É o erro mais grosseiro dessa estatística, e é frequente porque o saldo sobe da mesma forma nos dois casos.
É o P&L de cada mês civil em relação ao seu capital de referência, expresso em porcentagem. A série dos doze meses de um ano serve para julgar a regularidade de um desempenho mais do que o seu total.
A semelhança dos meses entre si. Um trader regular em +1,5% ao mês e um trader que faz +18% em um mês e nada no resto do ano chegam ao mesmo total, e só o primeiro demonstrou um método. Muitas prop firms fazem disso uma regra contratual.
Divida o seu melhor mês pelo seu ganho total no período, e compare com o limite anunciado pela casa, geralmente situado entre 25 e 40%. Atenção: algumas medem sobre o melhor dia e não sobre o melhor mês, o que é muito mais severo. Só o contrato vale.
Existem três convenções: o saldo de início de ano, o saldo de início de mês, ou o capital médio. As três são defensáveis e dão séries diferentes. O essencial é escolher uma, anotá-la, e não mudar mais, porque um rendimento mensal sem a sua base não se compara a nada.
Não, e essa é a confusão mais comum sobre esse tema. Doze meses são doze observações, o que é uma amostra minúscula: uma série regular pode ser assim por acaso, ou porque o mercado esteve calmo. A consistência descreve a série observada, ela não demonstra uma competência.
Os rendimentos mensais são exibidos no widget Track record do painel, um bloco por mês civil, abaixo da síntese de desempenho. Eles são calculados a partir do P&L de cada mês extraído dos seus trades, taxas incluídas, sem nenhuma digitação.
O controle descrito acima é feito na mesma tela: a parte do melhor mês se lê comparando o bloco mais alto com o rendimento total exibido logo acima. E para a outra forma da mesma medida, a tela Relatórios dá o índice de Sharpe, que resume essa regularidade em um único número.
Para se aprofundar no assunto: ler o guia completo. Todos os termos estão reunidos no glossário.