O rendimento total é o P&L líquido de um período expresso em porcentagem do capital inicial. É a única forma de comparar duas contas de tamanhos diferentes, e não quer dizer nada sem o drawdown que o acompanha.
O que o retorno representa para o capital
Sumário
O rendimento total responde a uma pergunta que o P&L não consegue tratar: quanto essa conta rendeu, proporcionalmente ao que foi preciso comprometer? Dois traders, um com 2 000 € e outro com 50 000 €, não são comparáveis em nenhum número expresso em euros. Mas são comparáveis neste.
Ele se calcula sobre um período fechado, do primeiro ao último dia, e sobre o capital como ele estava no início desse período. É uma medida de chegada, não de trajeto: ela ignora completamente o que aconteceu entre as duas pontas.
Rendimento total = P&L líquido ÷ capital inicial × 100
O denominador é o capital no início do período, não o capital atual nem a média dos dois.
Se a conta foi reforçada pelo caminho, o rendimento total deixa de ser calculável de forma simples: é preciso usar um rendimento ponderado pelo tempo, senão uma simples transferência parece uma performance.
Rendimento total = 14,5%. Se o drawdown máximo do ano foi de 12%, esse 14,5% saiu caro; se foi de 3%, foi um ano muito bom.
Esse é o uso original. Um ganho de 800 € em 2 000 € e um ganho de 5 000 € em 50 000 € não se comparam em nenhum número em euros; o primeiro é 40%, o segundo 10%, e a pergunta muda completamente.
Ele também serve para você se comparar consigo mesmo quando a sua conta mudou de tamanho. O seu P&L em euros sobe mecanicamente com o capital, o seu rendimento só sobe se o seu trading melhorar.
Um rendimento só se julga com o drawdown máximo do mesmo período. Um 14,5% obtido com 3% de drawdown e um 14,5% obtido com 20% não descrevem o mesmo trader.
A relação entre os dois tem nome, o recovery factor, e é a forma mais simples de resumir um ano inteiro em um único número.
O primeiro defeito é o depósito pelo caminho. Se o capital foi reforçado, a porcentagem calculada sobre o capital inicial mistura uma performance e uma transferência. É o erro mais comum nas capturas de tela compartilhadas online.
O segundo é a extrapolação. Um mês a +6% não faz um ano a +72%, e um rendimento calculado em três semanas não se compara a nenhum rendimento anual. Os períodos se comparam em durações iguais.
O terceiro é um capital inicial mal informado. Em uma conta de prop firm cujo capital não é seu, ou em uma conta cujo saldo inicial declarado é falso, a porcentagem está certa na conta e errada no que conta.
O erro clássico. Calcular isso sobre um capital que mudou. Se você reforçou a conta pelo caminho, o denominador deixa de ser o seu capital inicial e a porcentagem deixa de significar algo. Um depósito não é uma performance, e mesmo assim é o erro mais comum nas capturas de tela compartilhadas online.
| Indicador | Fórmula | O que ele mede | Quando usar |
|---|---|---|---|
| Rendimento total | P&L líquido ÷ capital inicial | O ganho proporcional ao capital | Comparar duas contas |
| P&L líquido | Σ resultados − taxas | O ganho em moeda | Conferir com o extrato |
| Drawdown máximo | pior topo → fundo | A pior queda sofrida | Medir o risco assumido |
| Recovery factor | P&L líquido ÷ drawdown máx | O ganho por unidade de queda | Julgar rendimento e risco juntos |
A porcentagem nunca é mais precisa do que o seu denominador. Um saldo inicial aproximado produz um rendimento exato no centésimo e errado no conjunto.
Um rendimento sozinho não diz se o ano foi bom. O mesmo número com o drawdown máximo ao lado diz isso na hora, e é a única forma honesta de compartilhá-lo.
Se todo o rendimento do ano depende de dois meses, não é o mesmo trading que doze meses modestos. O número total é idêntico, a conclusão não.
Não existe nenhum número normal, e desconfie de quem anunciar um. O que se julga não é o rendimento, e sim a dupla rendimento/drawdown: um 15% com 5% de drawdown vale mais do que um 40% com 35%, porque o segundo não é repetível sem deixar a conta pelo caminho.
Os dois, mas não para a mesma coisa. O P&L diz quanto você ganhou, o rendimento total diz se isso foi muito em relação ao que você comprometeu. O segundo é o único que continua verdadeiro se você mudar o tamanho da sua conta.
A fórmula simples deixa de servir. É preciso dividir o período em trechos a cada movimentação de capital, calcular o rendimento de cada trecho e depois encadeá-los. É o que se chama de rendimento ponderado pelo tempo, e é o único método que não conta uma transferência como um ganho.
Não necessariamente. Em um período curto, o acaso pesa mais que o método: um sistema com esperança positiva pode terminar um trimestre no vermelho sem que nada esteja quebrado. O que decide é a esperança de ganho em uma centena de trades, não o sinal do rendimento em três meses.
Não, não para julgar um trading. Multiplicar um bom mês por doze supõe que os onze seguintes serão idênticos, o que nunca acontece. Um rendimento se compara com um rendimento de mesma duração, e um ano se julga sobre um ano realmente operado.
No Tradoshi, o rendimento total divide o P&L líquido dos seus trades pelo capital inicial da conta. Ele aparece no topo do cartão Track record do Dashboard, com o valor em moeda logo abaixo, e em porcentagem sob o cartão de P&L líquido.
Só os trades entram no P&L: um depósito não aparece nele, então não pode passar por performance. Em compensação o denominador continua sendo o capital inicial, e depois de um depósito grande a porcentagem se lê com essa ressalva. O mesmo cartão mostra os rendimentos mensais, que mostram de onde vem o número do ano.
Para se aprofundar no assunto: ler o guia completo. Todos os termos estão reunidos no glossário.