Kraken ouvre les options sur BTC et ETH aux clients de l'EEE

Kraken a ouvert le 26 octobre 2026 le trading d'options sur bitcoin (BTC) et ether (ETH) à ses clients éligibles de l'Espace économique européen (EEE), sur sa plateforme Kraken Pro. Le lancement a été annoncé dans un billet de blog horodaté à 17 h 13 UTC, soit 18 h 13, heure de Paris. L'offre est portée par la filiale chypriote du groupe, Payward Europe Digital Solutions (CY) Limited, agréée par la CySEC sous la licence MiFID 342/17.

Les options sont accessibles sur le web et sur mobile, depuis le compte Dérivés que les clients utilisent déjà pour les futures, sans ouverture d'un nouveau portefeuille. L'offre est réservée aux pays de l'EEE où Kraken propose déjà des produits dérivés, et l'accès suppose de passer au préalable un test d'adéquation sous la forme d'un questionnaire.

Des contrats européens réglés en dollars

Selon Kraken, les contrats sont de style européen, réglés en espèces et linéaires en dollars américains. La prime, les gains et pertes et le règlement final sont libellés en USD : le client ne reçoit à aucun moment de BTC ni d'ETH. Les sous-jacents sont XBT/USD et ETH/USD, avec des échéances hebdomadaires, mensuelles, trimestrielles et semestrielles.

La marge de portefeuille est activée par défaut. Le collatéral est commun avec celui des futures, et plus de 30 devises et actifs sont acceptés à ce titre. Le mécanisme reprend celui des contrats à terme : la prime n'est pas réglée en totalité à l'ouverture, et les gains et pertes sont réévalués en continu sur le collatéral du client.

Une négociation par demande de cotation

La négociation passe exclusivement par une demande de cotation (RFQ). Une opération peut compter jusqu'à cinq jambes. Les prix reçus ne restent valables que pendant un temps limité, et l'acceptation d'une cotation engage le client. Il n'existe pas, pour l'instant, de carnet d'ordres public. Selon Finance Magnates et CoinDesk, Kraken prévoit d'en ajouter un, ainsi que d'autres sous-jacents, sans avoir donné de calendrier.

Le groupe assortit le lancement de mises en garde : l'acheteur d'une option peut en perdre toute la valeur, le vendeur peut perdre bien plus que la marge déposée, avec des pertes potentiellement illimitées, les exigences de marge peuvent changer et des positions peuvent être liquidées.

Une licence MiFID acquise à Chypre

PEDSL-CY s'appelait auparavant I.F. Greenfields Wealth Ltd. Selon Finance Magnates, TokenPost et Yahoo Finance, Kraken a obtenu sa licence MiFID européenne en 2025 en rachetant cette société d'investissement chypriote. La conservation des cryptoactifs relève d'une autre entité, l'irlandaise Payward Europe Solutions Limited, dans le cadre du règlement européen MiCA.

« Notre licence MiFID est en grande partie la raison pour laquelle les options sont lancées ici », écrit Kraken sur son blog. Le groupe avait lancé ces options hors d'Europe en juillet 2026, pour des clients professionnels et institutionnels, en annonçant alors un accès depuis l'EEE plus tard dans l'année.

Ce que cela change pour les traders

Le périmètre est d'abord géographique. Le Royaume-Uni, la Suisse et le Québec ne font pas partie de l'EEE, pas plus que l'Afrique francophone : les clients de Kraken qui y résident ne seraient donc pas concernés. Le reste demeure flou, car l'annonce parle de « clients éligibles » sans préciser la catégorie MiFID visée. Il n'est pas établi que les particuliers y aient accès, et non les seuls clients professionnels. La liste exacte des pays, les frais, les niveaux de marge et l'effet de levier effectif n'ont pas été communiqués.

Le règlement en dollars exposerait les traders dont le compte est en euros au risque de change EUR/USD, en plus de la variation du sous-jacent. L'absence de carnet d'ordres change aussi la pratique : faute d'ordre à cours limité classique, le trader demande un prix puis l'accepte ou non dans le délai imparti, l'acceptation étant ferme.

Avec un collatéral partagé et une marge de portefeuille activée par défaut, une perte sur les options pourrait déclencher un appel de marge, voire la liquidation d'autres positions du compte Dérivés. La marge de type futures rapproche ces contrats d'un produit à effet de levier, ce qui renvoie à la gestion du levier. Les clients concernés auraient intérêt à vérifier leur catégorie MiFID, la disponibilité de l'offre dans leur pays et la grille de frais, et à revoir le fonctionnement des options s'ils découvrent le produit. Ils noteront enfin que l'entité contractante, PEDSL-CY, n'est pas celle qui conserve les cryptoactifs.