El DOM, de depth of market, es el libro de órdenes mostrado verticalmente: en cada nivel de precio, la cantidad en espera a la compra de un lado y a la venta del otro. Es la única ventana a lo que el mercado muestra tener intención de hacer, por oposición a lo que ha hecho.
Las órdenes en espera de cada lado
Índice
El DOM es una escala de precios vertical. A la derecha de cada precio, el número de contratos que unos vendedores aceptan ceder en ese nivel; a la izquierda, el número que unos compradores aceptan pagar. Se llama profundidad de mercado porque se ve no solo el mejor precio disponible, sino también lo que espera detrás.
El interés es evidente y la trampa lo es menos. Lo que muestra el DOM todavía no ha ocurrido. Un muro de 500 contratos a un precio no significa que 500 contratos vayan a negociarse ahí: significa que alguien muestra esa cantidad en este momento, y que puede retirarla antes de que llegue el precio.
Es una herramienta de mercado con libro central, así que principalmente los futuros, donde todas las órdenes pasan por la misma cámara. En Forex no hay un libro único y cada bróker muestra el suyo, lo que describe su propio flujo y no el mercado. Nuestra lección sobre el order flow devuelve la herramienta a su contexto.
DOM = para cada precio, la cantidad en espera a la compra y la cantidad en espera a la venta, en el instante t
El spread es la diferencia entre el mejor precio comprador y el mejor precio vendedor. Es la línea donde se juntan las dos columnas.
La profundidad mostrada la trunca la plataforma, a menudo en diez niveles por lado. Lo que hay más allá existe y no se ve.
El DOM no tiene memoria. Describe un instante, y ya ha cambiado cuando terminas de leerlo. Es la única herramienta de esta familia cuyo valor se evapora en un segundo.
| Lo que se ve en el libro | Qué significa, y qué no |
|---|---|
| Una gran cantidad a un precio | Alguien muestra una intención. No dice que vaya a mantenerse. |
| Esa cantidad desaparece al acercarse | Caso muy frecuente. La orden estaba mostrada sin intención de ejecutarse. |
| Es absorbida sin que el precio se mueva | Ahí ha pasado algo real: hubo transacciones. |
| El libro se vacía por ambos lados | Nadie acepta cotizar. Los precios se vuelven erráticos, a menudo antes de un anuncio. |
| El spread se ensancha | El coste de entrada sube. Una lectura acertada no sirve de nada si la ejecución la borra. |
Las dos primeras filas de la tabla contienen todo el problema del DOM. Una orden grande mostrada y una orden grande retirada tienen exactamente el mismo aspecto hasta el último segundo, y la diferencia entre ambas es la diferencia entre una información y un señuelo. Por eso un libro nunca se lee solo: hay que ver lo que se ha ejecutado para saber si lo que se mostraba contaba.
La consecuencia práctica es que el DOM es una herramienta de ejecución más que de decisión. Sirve para saber si el precio al que se quiere entrar está realmente disponible, y a qué coste, una vez que la decisión de entrar se ha tomado en otro sitio. Confundirlo con una herramienta de análisis es la forma más rápida de perder dinero con él.
Es el uso más sólido, y el menos espectacular. Antes de enviar una orden a mercado, el libro dice cuántos contratos hay disponibles al mejor precio y a qué nivel se cae si el tamaño lo supera. Para una posición importante, es la diferencia entre el precio esperado y el precio obtenido.
Es además el único uso que no depende de la sinceridad de las órdenes mostradas: la pregunta no es qué pretenden hacer los demás, sino qué hay disponible ahora.
Un libro que se adelgaza por ambos lados es una señal de ejecución, no de análisis: anuncia que los precios van a saltar, a menudo cerca de un anuncio. No dice en qué sentido, y no es lo que se le pide.
Saber que la liquidez ha desaparecido es razón suficiente para no entrar, o para reducir el tamaño. Es un uso defensivo, y es el que más rinde a un trader que no sea un scalper profesional.
El defecto central es que el DOM muestra intenciones revocables. Una orden puede mostrarse precisamente para ser vista, y luego retirarse antes de ser tocada. Esa práctica tiene nombre, está prohibida en los mercados regulados, y sigue existiendo. Leer un libro como un hecho es leer como verdadera una declaración que su autor puede retirar sin coste.
El segundo es que no se registra nada. El libro de hace treinta segundos ya no existe en ninguna parte en una plataforma corriente. No se puede volver a comprobar si la lectura era acertada, lo que coloca al DOM en una categoría aparte: es la única herramienta de esta página de la que no se puede hacer estadística sin material especializado.
El tercero afecta al Forex, igual que al perfil de volumen. No existe libro central: lo que muestra tu bróker es su propio libro, a veces una reconstrucción. Leerlo como la profundidad del mercado es un error de naturaleza, y es tanto más fácil de cometer cuanto que la presentación es idéntica.
El error clásico. Tomar una orden grande mostrada por una barrera. Es la información más visible del libro y la menos fiable, ya que puede retirarse sin coste y sin rastro. Lo único que cuenta es saber si esa orden fue absorbida, y eso no se ve en el DOM, se ve en lo que se ejecutó.
| Indicador | Fórmula | Qué mide | Cuándo usarlo |
|---|---|---|---|
| DOM | El libro de órdenes mostrado verticalmente | Las órdenes en ESPERA, en un instante dado | Comprobar la disponibilidad antes de ejecutar |
| Footprint | Cada vela abierta en dos columnas | Lo que REALMENTE se ejecutó, por nivel | Leer la agresividad, a posteriori |
| Perfil de volumen | El volumen ordenado por precio en un periodo | Dónde más operó el mercado | Colocar objetivos, detectar zonas huecas |
| Time and sales | La lista de transacciones, una por línea | Cada ejecución, en orden | Seguir el ritmo del flujo en directo |
Es el uso en el que el libro no puede engañarte: lo que hay disponible ahora es un hecho, aunque las intenciones mostradas no lo sean. Mirar el DOM al enviar la orden, y no al decidir la operación, coloca la herramienta exactamente donde es fiable.
Un muro en el libro es la información más visible y menos fiable que existe, ya que puede retirarse sin coste. Lo único que vale es ver si ese muro es absorbido: ahí hubo transacciones, y eso lo muestra el footprint, no el DOM.
Una lectura de libro lleva a operaciones cortas y numerosas, donde comisión y spread pesan más que la propia lectura. Un estilo de diez operaciones al día paga sus costes diez veces: ahí suele irse el resultado, no en la calidad del análisis.
DOM significa depth of market, la profundidad de mercado. Es el libro de órdenes mostrado verticalmente: en cada nivel de precio, la cantidad en espera a la compra y la cantidad en espera a la venta, en el instante presente.
No. Muestra lo que unos participantes muestran tener intención de hacer, y esas órdenes pueden retirarse antes de ejecutarse. Esa es la distinción esencial: el libro muestra una promesa, no un hecho, y una promesa se anula sin coste.
Es un trader que toma sus decisiones de ejecución a partir del libro de órdenes, casi siempre en futuros y en horizontes muy cortos. Ese estilo produce muchas operaciones, y por tanto muchos costes, y lo más habitual es que sea la estructura de costes, y no la calidad de la lectura, lo que decide su resultado.
No en sentido estricto. El Forex no tiene libro central: lo que muestra tu bróker es su propio libro, y a veces una reconstrucción a partir de sus proveedores de liquidez. La presentación es idéntica a la de los futuros, y la información no tiene la misma naturaleza.
El DOM muestra las órdenes en espera, es decir lo que todavía no ha ocurrido y puede anularse. El footprint muestra lo que realmente se ejecutó, nivel por nivel, es decir transacciones que ya no pueden deshacerse. Esa es toda la diferencia entre lo que se muestra y lo que se hace.
Tradoshi no muestra libro de órdenes, y no lo hará: un diario registra lo que se ha ejecutado, y el DOM es por naturaleza lo que todavía no se ha ejecutado. Lo que aporta a un trader de libro está en otra parte, y es precisamente lo que ese estilo más descuida.
Cada operación importada lleva su comisión y su swap, y el P&L mostrado es neto de ambos importes. En un estilo que toma diez operaciones al día, la diferencia entre el bruto y el neto es lo que decide la rentabilidad, mucho antes que la calidad de la lectura. La pantalla Informes da el profit factor sobre ese neto, y la pantalla Tesorería permite estimar el baremo cuando un bróker no devuelve ninguna comisión.
Para profundizar en el tema: leer la guía completa. Todos los términos están reunidos en el glosario.