Escolher onde operar futuros levanta uma pergunta que as ações quase nunca levantam: a corretora que mantém sua conta e a plataforma na qual você envia suas ordens costumam ser duas coisas separadas. Este guia explica o que realmente distingue uma corretora de futuros de uma plataforma, os critérios que importam antes de abrir uma conta, e por que o NinjaTrader é nossa plataforma recomendada tanto para começar quanto para operar ativamente.
- Corretora e plataforma costumam ser separadas nos futuros, diferente das ações, onde o app da corretora basta.
- A margem exigida varia muito de uma corretora para outra num mesmo contrato: isso se compara antes de abrir uma conta.
- Uma conta de simulação gratuita e ilimitada é o critério mais subestimado, e o mais útil para começar.
- O NinjaTrader sincroniza automaticamente suas operações com o Tradoshi, sem nenhum arquivo para exportar à mão.
Se você vem das ações ou do forex, a primeira surpresa ao chegar nos futuros é essa separação entre quem executa suas ordens (a corretora) e o software com o qual você lê o mercado e clica (a plataforma). Entender essa distinção evita comparar coisas que não se comparam, e escolher com base no critério errado.
Este guia parte dessa distinção, detalha os critérios que realmente fazem a diferença entre duas ofertas, apresenta o NinjaTrader em detalhe, e situa brevemente as outras plataformas conhecidas do mercado.
Corretora e plataforma: duas coisas distintas
A corretora (broker) é a entidade regulada que mantém sua conta, administra sua margem e compensa suas operações junto à câmara de compensação da bolsa. É ela que carrega a responsabilidade financeira e regulatória. A plataforma é o software com o qual você visualiza os preços, envia suas ordens e administra seu risco no dia a dia: book de ofertas, gráficos, ferramentas de replay. Nas ações, um único app cobre os dois papéis. Nos futuros, o padrão é você escolher sua plataforma (NinjaTrader, Tradovate, ou outra) e depois conectá-la à corretora de sua escolha, ou o inverso, dependendo das compatibilidades.
Essa separação tem uma vantagem concreta: você pode trocar de corretora sem reaprender um novo software, ou testar várias corretoras mantendo a mesma interface e os mesmos atalhos. É também por isso que a escolha da plataforma merece tanta atenção quanto a da corretora, enquanto em outros mercados essa pergunta quase nunca se coloca separadamente.
Os critérios que importam antes de abrir uma conta
| Critério | Por que isso importa |
|---|---|
| Margem exigida por contrato | Ela determina quantos contratos você pode abrir com um capital dado, e varia de uma corretora para outra para o mesmo contrato. |
| Comissões por contrato | Um custo fixo por operação que pesa muito se você opera com frequência, a comparar na ida e volta, não só na ida. |
| Conta de simulação | Gratuita, ilimitada e com dados em tempo real é o padrão a exigir, para aprender sem arriscar capital. |
| Fluxo de dados | A qualidade e a latência do fluxo mudam o que você realmente vê do book de ofertas, em particular para o scalping. |
| Compatibilidade de plataforma | Confirme que a corretora realmente conecta a plataforma que você quer usar antes de abrir uma conta nela. |
A margem exigida merece uma atenção especial porque não é fixada apenas pela bolsa: a corretora pode pedir uma margem mais alta que o mínimo regulatório, em particular fora do horário regular de mercado ou no fechamento da sessão. Duas corretoras podem, portanto, exibir uma margem bem diferente no mesmo contrato E-mini, o que muda diretamente quantos contratos o seu capital permite operar respeitando o seu risco.
A conta de simulação gratuita e ilimitada é o critério mais subestimado pelos iniciantes com pressa de abrir uma conta real. Aprender a ler um book de ofertas, entender o comportamento do Depth of Market, e se familiarizar com o ritmo de um contrato leva tempo, e esse tempo nunca deveria custar dinheiro real antes de você estar pronto.
NinjaTrader, nossa plataforma recomendada
O NinjaTrader é gratuito para o gráfico avançado, o backtest e a simulação, o que faz dele um ponto de entrada sem custo para aprender o mercado antes de financiar seja o que for. Ele dá acesso ao Market Replay, que reproduz uma sessão tick a tick, a milhares de add-ons, indicadores e estratégias de terceiros, e funciona em desktop, web e celular com a mesma conta. Foi eleito o melhor software de trading pelos leitores da Stocks & Commodities em 2024.
É também a plataforma na qual nosso add-on envia automaticamente suas execuções para o Tradoshi, sem nenhum arquivo para exportar à mão: você opera no NinjaTrader, seu diário se preenche sozinho. O detalhe completo, com os links de abertura de conta, está na nossa página de ferramentas e serviços recomendados, e a ficha completa está na nossa página do NinjaTrader.
As outras plataformas do mercado
O NinjaTrader não é a única opção séria, e vale a pena saber o que existe antes de escolher. A Tradovate é uma plataforma inteiramente na nuvem, sem instalação, pensada para o acesso a partir de qualquer navegador ou dispositivo móvel, uma abordagem diferente da instalação local do NinjaTrader. A tastytrade (antes construída em torno da thinkorswim) vem de uma cultura de opções e também oferece os futuros na mesma interface, uma escolha pertinente se você já opera os dois instrumentos. Outros traders ativos, em particular os que vêm do scalping intensivo, passam por infraestruturas de roteamento e de dados como Rithmic ou CQG, que a corretora revende a eles com seu próprio software de fachada, pensadas para a velocidade de execução mais do que para a acessibilidade do iniciante.
A escolha certa depende menos de uma classificação absoluta do que do seu uso real: a gratuidade e a riqueza de ferramentas do NinjaTrader o tornam nossa recomendação padrão para aprender e operar ativamente, mas se você já está instalado numa plataforma de opções e os futuros são só um complemento, ficar no mesmo ecossistema de software também tem seu mérito.
Comparar duas ofertas pelo custo real de uma ida e volta
Uma corretora de futuros quase sempre anuncia sua comissão “por lado”, ou seja, para apenas metade da operação. Abrir e depois fechar são dois lados: o número da página de tarifas dobra antes de qualquer comparação. A comissão é, então, só uma linha entre quatro. A bolsa que lista o contrato cobra suas próprias taxas, a compensação cobra as dela, e uma contribuição regulatória vai para o órgão de autorregulação americano. A quarta linha não aparece em nenhum extrato: o spread. Cruzar o book para ser atendido na hora custa um tick na ida e volta completa, meio tick na entrada e meio tick na saída, medidos contra o ponto médio da faixa. Num contrato cujo book costuma ficar largo de um tick na maior parte do tempo, como o E-mini S&P 500, esse tick costuma pesar mais do que a própria comissão, e não aparece em nenhuma página de tarifas.
| Item de custo | Quem o fixa | O que isso muda entre duas corretoras |
|---|---|---|
| Comissão | A corretora, costuma ser anunciada por lado | A linha mais visível, a mais destacada e a mais negociável |
| Taxas de bolsa | A bolsa que lista o contrato | Nada para uma pessoa física: a tabela de não membro é a mesma em todas |
| Taxas de compensação | A sociedade de compensação que mantém sua conta | Muito: diluídas numa tarifa tudo incluso em algumas, cobradas linha por linha em outras |
| Taxas regulatórias | O órgão de autorregulação americano | Nada: cobradas sobre cada contrato executado nos Estados Unidos |
| Spread | O book de ofertas, no instante em que você o cruza | Nada também: depende do contrato e do horário, não da marca |
Três linhas nunca desempatam duas corretoras: a da bolsa, a do regulador, e o tick deixado no book. A corretora só repassa as duas primeiras, e a terceira não é dela de forma alguma. A comissão se negocia, e a compensação também, às vezes, porque vai para a sociedade que realmente mantém sua conta. Algumas casas vendem o software e a corretagem juntos, como NinjaTrader ou Tradovate, e essa linha vai então para a própria sociedade de compensação delas. Uma corretora independente pode, ao contrário, compensar em várias sociedades a tarifas diferentes, e a linha reaparece mais abaixo na tabela, separada da tarifa anunciada. Duas ofertas, portanto, não se desempatam pelo número em destaque, mas pelo total reconstituído para o contrato exato que você vai operar, micro ou padrão. Uma plataforma, além disso, costuma vender vários níveis, uma assinatura mensal ou uma licença vitalícia que reduz a comissão por lado: o nível certo depende do número de contratos que você realmente opera no mês, não da promessa anunciada. Se a mecânica do contrato ainda não estiver clara, ela está detalhada no nosso guia do trading de futuros.
Nenhuma corretora é mais barata no absoluto. Ela é mais barata para um ritmo de trading dado, e é o seu ritmo que decide a classificação.
Margem intradiária e margem overnight: o número que a plataforma mostra para você
Dois números bem diferentes levam a mesma palavra, e confundi-los é a forma mais rápida de ser liquidado. A bolsa fixa a margem exigida assim que sua posição cruza o fechamento diário, e nenhuma corretora fica abaixo disso. Muitas concedem uma segunda, chamada intradiária, bem mais baixa, que assumem no próprio balanço. Ela só se sustenta com uma condição: fechar a posição antes de um horário preciso. É a corretora quem publica esse horário, não a bolsa, mesmo que ele esteja alinhado ao fechamento da sessão, e ele muda conforme o contrato. Essa tabela de margens é um documento diferente da tabela de comissões: peça por ela antes de comparar duas ofertas, porque é ela que decide quantos contratos o seu capital deixa você carregar.
| Margem intradiária | Margem para carregar à noite | |
|---|---|---|
| Quem a fixa | A corretora, no próprio balanço | A bolsa, podendo a corretora exigir mais |
| Quando ela vale | Na janela publicada pela corretora | Assim que o fechamento diário é cruzado |
| Seu nível | Uma fração do que a bolsa exige | A margem completa, às vezes majorada |
| Se você não respeitar a regra | Liquidação automática a mercado | Chamada de margem, e depois redução compulsória |
Se a posição ainda estiver aberta quando o horário chegar, ela passa automaticamente para a margem completa, e se a conta não cobrir isso, a própria corretora fecha a posição, a mercado. Uma liquidação não respeita nem seu stop nem seu plano. A armadilha se joga na tela: essa margem intradiária é o número com o qual a plataforma calcula o poder de compra que ela exibe para você, então uma conta modesta parece autorizar contratos que jamais poderia carregar além do fechamento. Uma corretora pode ainda elevar suas margens antes de um evento macro ou de um rollover, e uma posição calibrada na tabela antiga dispara então uma chamada de margem sem que o preço tenha se mexido. É também o critério que desempata duas ofertas para um swing trader: a margem intradiária não serve de nada para ele, que compara a margem noturna, o tratamento do rollover e o que a corretora exige perto de uma divulgação de dados.
A margem intradiária não é uma autorização para operar maior. É um prazo, e ele expira num horário preciso.
Os dados de mercado, a linha que falta em todas as comparações
Os dados de bolsa em tempo real não são vendidos pela sua corretora: a bolsa os cobra, a corretora os repassa. É por isso que duas corretoras com comissões bem diferentes exibem a mesma linha na mesma tarifa, e por isso essa linha não serve para nada na hora de desempatá-las. A fatura chega no dia em que você passa para o real, porque uma conta de simulação costuma servir dados incluídos ou atrasados. A bolsa também aplica duas tarifas bem diferentes conforme o seu status: você passa de pessoa física para profissional assim que está registrado junto a um regulador, opera para terceiros ou explora esses dados profissionalmente. Esse status você declara você mesmo na abertura da conta, e uma declaração incorreta se regulariza mais tarde, com cobrança retroativa.
| Nível de dados | O que você vê | Para quem basta |
|---|---|---|
| Dados atrasados | Os preços com vários minutos de atraso | Estudar um gráfico fechado, nunca enviar uma ordem |
| Tempo real, nível 1 | A melhor oferta, a melhor demanda, o último preço | Swing e day trading com sinal gráfico |
| Profundidade de mercado, nível 2 | As ordens empilhadas ao redor do melhor preço | Scalping e leitura fina do book de ofertas |
Cada bolsa do grupo CME tem sua própria linha de assinatura, vendida avulsa ou em pacote: operar o ouro e o índice S&P 500 não depende da mesma assinatura. A isso se somam uma licença de plataforma e taxas de infraestrutura quando sua corretora te roteia pela Rithmic ou pela CQG. Essas duas não mantêm conta nem compensam nada: são os canos de roteamento e de dados que sua corretora revende a você, cada um com seu próprio software de fachada. A pergunta certa diante de duas ofertas, portanto, não é só quanto custa a plataforma, mas quem cobra o quê entre o software, a corretora e a infraestrutura, e o que você continuaria pagando ao trocar de corretora mantendo a mesma tela.
Uma plataforma anunciada como gratuita geralmente continua assim em conta real, mas a gratuidade se desloca: ela se paga com uma comissão por lado mais alta, com uma licença para desbloquear ou com taxas de fluxo, e isso se lê na tabela, nunca na página inicial. O nível de dados certo vem, em seguida, do seu estilo. Pagar pela profundidade de mercado quando você faz duas operações por semana equivale a alugar uma ferramenta que você não olha, e fazer scalping só com o nível 1 equivale a operar às cegas, já que o order flow mora justamente no que o nível 1 não mostra. Confirme, portanto, que a assinatura de profundidade está realmente incluída na oferta que você está comparando, senão o book que a plataforma promete para você vai ficar vazio no dia em que você precisar dele.
A corretora tem os contratos que você quer operar?
Nem todas as corretoras dão acesso a todas as bolsas, e essa informação nunca aparece na página inicial. O grupo CME reúne quatro mercados distintos, cada um com sua própria autorização na sua conta e sua própria assinatura de dados. Uma corretora pode, portanto, ser excelente em índices sem liberar energia ou metais para você, algo que uma página de marketing que fala de futuros em bloco nunca deixa você adivinhar.
| Bolsa | O que se opera principalmente |
|---|---|
| CME | Índices de ações (E-mini e Micro E-mini S&P 500, Nasdaq) e moedas |
| CBOT | Taxas de juros americanas, grãos e o índice Dow Jones |
| NYMEX | Energia: petróleo bruto, gás natural |
| COMEX | Metais: ouro, prata, cobre |
A gama dos microcontratos exige a mesma verificação, símbolo por símbolo: ela foi se ampliando aos poucos, e a lista oferecida por uma corretora nem sempre está atualizada com tudo o que a bolsa lista. Uma plataforma pode exibir um símbolo que sua conta não está autorizada a operar, e a recusa chega então na hora da ordem. O acesso às bolsas europeias ou asiáticas, a Eurex por exemplo, é quase sempre uma opção à parte, com sua própria assinatura de dados.
Essa verificação recai sobre o par, nunca sobre um só dos dois: sua plataforma precisa saber exibir o símbolo, sua corretora precisa estar autorizada a roteá-lo. Quando o software e a corretagem vêm da mesma casa, como na NinjaTrader ou na Tradovate, a pergunta se coloca uma vez. Quando você conecta um software de terceiros a uma corretora independente, ela se coloca duas vezes, e é aí que chegam as más surpresas. Envie então a lista exata dos seus símbolos ao suporte, por escrito, antes de depositar. Uma corretora que fica vaga numa pergunta tão precisa acabou de te informar sobre outra coisa.
Conta pessoal ou conta financiada por uma prop firm
Uma última pergunta se coloca antes mesmo de escolher uma corretora: operar com seu próprio capital, ou passar por uma prop firm que financia você depois de uma avaliação. A conta pessoal dá a você um controle total, mas compromete seu próprio dinheiro desde a primeira operação. A conta financiada reduz seu risco financeiro direto, em troca de regras de perda rígidas (limite diário, drawdown máximo) que, uma vez ultrapassadas, encerram a conta sem negociação possível. As duas abordagens funcionam, desde que você conheça com precisão as regras às quais está se comprometendo antes de começar.
Como o Tradoshi ajuda você, qualquer que seja a sua plataforma
Esteja você operando no NinjaTrader, numa conta pessoal ou numa conta financiada, o Tradoshi centraliza suas operações de futuros em um diário que calcula seu risco real por contrato e mostra onde seu edge é sólido.
- Sincronização automática com o NinjaTrader, sem nenhum arquivo para exportar à mão.
- Acompanhamento das regras da prop firm: drawdown e limite de perda diária em tempo real.
- Um risco por trade em porcentagem, acompanhado dia a dia, que se estreita sozinho depois de uma perda.
- E antes do trade, nossa calculadora de futuros, gratuita e sem cadastro: valor do tick, número de contratos e risco em euros.
- Estatísticas por contrato e por sessão para saber onde concentrar seu tempo de trading.
Perguntas frequentes
Qual é a diferença entre uma corretora e uma plataforma de trading de futuros?
A corretora é a entidade regulada que mantém sua conta de margem e compensa suas operações. A plataforma é o software no qual você envia suas ordens e lê o mercado. Nos futuros, diferente das ações, esses dois papéis costumam ser exercidos por duas entidades separadas.
O NinjaTrader é realmente gratuito?
Sim para o gráfico avançado, o backtest e a simulação: é a fórmula própria deles, sem limite de tempo. A conta real continua possível sem assinatura, pagando-se então a gratuidade com uma comissão por lado mais alta, e é preciso ter conta em uma corretora compatível, cujas condições variam.
É preciso um capital alto para começar a operar futuros?
Não, em particular desde a chegada dos micro-contratos, que exigem uma fração da margem de um contrato padrão. A prioridade antes de financiar uma conta continua sendo treinar numa conta de simulação gratuita e ilimitada.
Como escolher entre várias corretoras para os futuros?
Compare a margem exigida por contrato, as comissões de ida e volta, a qualidade do fluxo de dados, e confirme que a corretora realmente conecta a plataforma que você quer usar antes de abrir uma conta.
É possível operar futuros por meio de uma prop firm em vez de com capital próprio?
Sim, numerosas prop firms oferecem avaliações sobre futuros, financiadas assim que os objetivos são alcançados. Isso reduz seu risco financeiro direto, em troca de regras de perda rígidas que encerram a conta se forem ultrapassadas.
Quanto custa de verdade uma ida e volta em um contrato futuro?
Quatro elementos se somam: a comissão da corretora, as taxas da bolsa que lista o contrato, as taxas de compensação e uma contribuição regulatória. O spread se soma a isso sem aparecer em nenhum extrato, já que atravessar o book custa um tick na ida e volta completa, cedido à sua contraparte. Uma comissão anunciada “por lado” se dobra para obter a ida e volta. As taxas de bolsa e a contribuição regulatória são idênticas em todo lugar, enquanto a comissão e a linha de compensação variam de uma corretora para outra.
Qual é a diferença entre margem intradiária e margem overnight?
A bolsa fixa a margem exigida para manter uma posição além do fechamento diário. Muitas corretoras concedem, além disso, uma margem intradiária bem inferior, que elas mesmas fixam, válida só se a posição for fechada antes de um horário preciso inscrito na tabela delas. Passado esse horário, a margem completa se aplica, e se a conta não a cobrir, a corretora liquida a mercado.
É preciso pagar pelos dados de mercado em futuros?
Sim, assim que você opera em real com dados em tempo real: eles são cobrados pela bolsa, não pela corretora, que só repassa o custo. A tarifa depende do seu status, pessoa física ou profissional, e cada bolsa tem sua própria linha de assinatura. Os dados atrasados continuam gratuitos na maioria das vezes, mas só servem para estudar um gráfico já fechado.