Corretora de futures: como escolher sua corretora e sua plataforma

Uma corretora de futuros é a intermediária regulada que mantém sua conta de margem e faz compensar suas ordens, enquanto a plataforma é o software no qual você as envia: nos futuros costumam ser duas coisas separadas, algo que as ações quase nunca ensinam. Este guia explica o que realmente distingue uma corretora de futuros de uma plataforma, os critérios que importam antes de abrir uma conta, e por que o NinjaTrader é a plataforma que recomendamos, com os critérios dessa escolha.

• Corretora e plataforma costumam ser separadas nos futuros, diferente das ações, onde o app da corretora basta.
• A margem exigida varia de uma corretora para outra num mesmo contrato: a bolsa fixa um mínimo, a corretora pode pedir mais.
• A conta de simulação também se compara: sua duração e os dados que ela exibe mudam de uma plataforma para outra.
• O NinjaTrader sincroniza automaticamente suas operações com o Tradoshi, sem nenhum arquivo para exportar à mão.

Se você vem das ações ou do forex, a primeira surpresa ao chegar nos futuros é essa separação entre quem executa suas ordens (a corretora) e o software com o qual você lê o mercado e clica (a plataforma). Entender essa distinção evita comparar coisas que não se comparam, e escolher com base no critério errado.

Este guia parte dessa distinção, detalha os critérios que realmente fazem a diferença entre duas ofertas, apresenta o NinjaTrader em detalhe, e situa brevemente as outras plataformas conhecidas do mercado.

Corretora e plataforma: duas coisas distintas

A corretora (broker) é a entidade regulada que mantém sua conta, administra sua margem e faz compensar suas operações junto à câmara de compensação da bolsa. Nos Estados Unidos ela tem um nome regulatório, futures commission merchant: o glossário da CFTC a define como quem solicita ou aceita ordens sobre contratos futuros e aceita o dinheiro daqueles cujas ordens recebe. A plataforma é o software com o qual você visualiza os preços, envia suas ordens e administra seu risco no dia a dia: book de ofertas, gráficos, ferramentas de replay. Nas ações, um único app cobre quase sempre os dois papéis. Nos futuros, é comum escolher a plataforma (NinjaTrader, Tradovate, ou outra) e depois conectá-la a uma corretora compatível, ou o inverso.

Essa separação tem uma vantagem concreta quando sua plataforma se conecta a várias corretoras: você pode trocar sem reaprender um novo software, mantendo a mesma interface e os mesmos atalhos. É também por isso que a escolha da plataforma merece tanta atenção quanto a da corretora, enquanto em outros mercados essa pergunta quase nunca se coloca separadamente.

Os critérios que importam antes de abrir uma conta

A margem exigida merece uma atenção especial porque não é fixada apenas pela bolsa: a ficha da CFTC para escolher uma corretora de futuros lembra que as margens mínimas são fixadas pelas bolsas, mas que as corretoras podem acrescentar a elas. Duas corretoras podem, portanto, exibir uma margem diferente no mesmo contrato E-mini, o que muda diretamente quantos contratos o seu capital permite operar respeitando o seu risco. A mesma ficha aconselha seguir adiante se a empresa não for registrada.

A conta de simulação é um critério que os iniciantes com pressa de abrir uma conta real olham pouco. Aprender a ler um book de ofertas, entender o comportamento do Depth of Market, e se familiarizar com o ritmo de um contrato leva tempo, e esse tempo nunca deveria custar dinheiro real antes de você estar pronto. As condições diferem de uma casa para outra: o site da Tradovate anuncia uma demo gratuita de 14 dias com dados ao vivo, enquanto a página de preços europeia do NinjaTrader coloca o trading simulado gratuito entre as ferramentas disponíveis sem depósito, e os dados de mercado em tempo real entre as que se desbloqueiam depois que a conta real recebe fundos.

NinjaTrader, nossa plataforma recomendada

Segundo o site do NinjaTrader, a plataforma é gratuita para o gráfico avançado, o backtest e a simulação, o que faz dela um ponto de entrada sem custo para aprender o mercado antes de financiar seja o que for. O mesmo site anuncia milhares de aplicativos e add-ons, e três acessos, desktop, web e celular. O Market Replay, que reproduz uma sessão tick a tick, está entre as ferramentas que a página de preços desbloqueia depois que a conta real recebe fundos. O NinjaTrader também exibe um prêmio de melhor software de trading concedido em 2024 pelos leitores da Stocks & Commodities. Nossa recomendação continua sendo uma opinião, baseada em três critérios: um software que dá para usar sem pagar enquanto se aprende, uma tabela de custos publicada linha por linha, e a sincronização automática com o Tradoshi.

É também a plataforma na qual nosso add-on envia automaticamente suas execuções para o Tradoshi, sem nenhum arquivo para exportar à mão: você opera no NinjaTrader, seu diário se preenche sozinho. O detalhe completo, com os links de abertura de conta, está na nossa página de ferramentas e serviços recomendados, e a ficha completa está na nossa página do NinjaTrader.

As outras plataformas do mercado

O NinjaTrader não é a única opção séria, e vale a pena saber o que existe antes de escolher. A Tradovate se apresenta como uma plataforma para operar de qualquer dispositivo, onde as ordens ficam guardadas na nuvem, com aplicativos para Mac, PC, tablet e celular. Ela pertence ao mesmo grupo do NinjaTrader, e seu site indica que um único login abre as duas plataformas. A tastytrade é uma corretora de ações e opções que também oferece os futuros e as opções sobre futuros, com uma interface voltada aos traders ativos de futuros segundo sua página dedicada aos futuros, uma escolha pertinente se você já opera os dois instrumentos. Outros traders ativos passam por infraestruturas de roteamento e de dados como Rithmic ou CQG, que a corretora revende a eles: a CQG se descreve como uma solução de roteamento de ordens, dados de mercado e análise técnica, parceira de mais de uma centena de ambientes de futures commission merchants.

A escolha certa depende menos de uma classificação absoluta do que do seu uso real: a gratuidade e a riqueza de ferramentas do NinjaTrader o tornam nossa recomendação padrão para aprender e operar ativamente, mas se você já está instalado numa plataforma de opções e os futuros são só um complemento, ficar no mesmo ecossistema de software também tem seu mérito.

Comparar duas ofertas pelo custo real de uma ida e volta

Uma corretora de futuros quase sempre anuncia sua comissão “por lado”, ou seja, para apenas metade da operação. Abrir e depois fechar são dois lados: o número da página de tarifas dobra antes de qualquer comparação. A comissão é, então, só uma linha entre cinco. A bolsa que lista o contrato cobra suas próprias taxas, a compensação cobra as dela, e uma contribuição regulatória vai para o órgão de autorregulação americano: segundo a página da NFA sobre suas taxas, ela é de US$ 0,01 por lado em qualquer contrato futuro, seja qual for o tamanho, e passará a US$ 0,02 em 1º de julho de 2027. A quinta linha não aparece em nenhum extrato: o spread. Cruzar o book para ser atendido na hora custa um tick na ida e volta completa, meio tick na entrada e meio tick na saída, medidos contra o ponto médio da faixa. No E-mini S&P 500, o tick mínimo vale US$ 12,50 por contrato, segundo um artigo da Charles Schwab sobre o valor dos ticks, fonte secundária: quando o book tem um tick de largura, esse tick pesa mais do que a própria comissão, e não aparece em nenhuma página de tarifas.

Três linhas pouco desempatam duas corretoras: a da bolsa, a do regulador, e o tick deixado no book. A corretora repassa as duas primeiras, e a terceira não é dela de forma alguma. A comissão depende da corretora, e a compensação também, porque vai para a sociedade que realmente mantém sua conta. Algumas casas vendem o software e a corretagem juntos: segundo o aviso legal do site da Tradovate, a NinjaTrader Clearing, LLC, registrada na CFTC como futures commission merchant e membro da NFA, presta a corretagem sob os nomes NinjaTrader e Tradovate. Para um residente europeu, a página de preços europeia do NinjaTrader indica que o serviço é prestado por uma sociedade autorizada pelo regulador cipriota, a CySEC. Uma corretora independente pode, ao contrário, passar por outra sociedade de compensação, e a linha reaparece então mais abaixo na tabela, separada da tarifa anunciada. Duas ofertas, portanto, não se desempatam pelo número em destaque, mas pelo total reconstituído para o contrato exato que você vai operar, micro ou padrão. Uma plataforma, além disso, costuma vender vários níveis. A página de preços europeia do NinjaTrader mostra três: sem assinatura a US$ 1,29 por lado num contrato padrão e US$ 0,39 num micro, mensal a US$ 99 por mês por US$ 0,99 e US$ 0,29, vitalício a US$ 1.499 por US$ 0,59 e US$ 0,09, com as taxas de bolsa, de compensação e da NFA à parte. O nível certo depende do número de contratos que você realmente opera no mês, não da promessa anunciada. Se a mecânica do contrato ainda não estiver clara, ela está detalhada no nosso guia do trading de futuros.

Nenhuma corretora é mais barata no absoluto. Ela é mais barata para um ritmo de trading dado, e é o seu ritmo que decide a classificação.

Margem intradiária e margem overnight: o número que a plataforma mostra para você

Dois números bem diferentes levam a mesma palavra, e confundi-los é a forma mais rápida de ser liquidado. A bolsa fixa a margem inicial, exigida para carregar uma posição até a sessão seguinte: é um mínimo, que a corretora pode elevar. Muitas corretoras concedem uma segunda, chamada intradiária, bem mais baixa, que elas mesmas fixam. Na página de preços europeia do NinjaTrader ela é de US$ 500 no E-mini S&P 500 e de US$ 50 no Micro, enquanto a margem inicial da mesma tabela passava de US$ 28.000 no primeiro e de US$ 2.800 no segundo quando a lemos. Ela só se sustenta com uma condição: fechar a posição antes de um horário preciso. É a corretora quem publica esse horário: no NinjaTrader, a margem intradiária vale da abertura até 15 minutos antes do fechamento da sessão, ou seja, 15h45 de Chicago para um fechamento às 16h no E-mini S&P 500, e o horário muda conforme o contrato. Essa tabela de margens é um documento diferente da tabela de comissões: peça por ela antes de comparar duas ofertas, porque é ela que decide quantos contratos o seu capital deixa você carregar.

Se a posição ainda estiver aberta quando o horário chegar, a margem inicial passa a ser exigida, e uma conta que não a cobre fica exposta à liquidação de toda a posição, com taxas: é o que o NinjaTrader escreve em suas regras de gestão de posições. Uma liquidação não respeita nem seu stop nem seu plano. A armadilha se joga na tela: com uma margem intradiária de algumas centenas de dólares, uma conta modesta parece autorizar contratos que jamais poderia carregar além do fechamento. Uma corretora pode ainda elevar suas margens antes de um anúncio: o NinjaTrader leva as suas a quatro vezes o nível habitual 15 minutos antes das grandes divulgações econômicas, para toda posição nova, e se reserva o direito de ajustá-las sem aviso conforme a volatilidade. É também o critério que desempata duas ofertas para um swing trader: a margem intradiária não serve de nada para ele, que compara a margem noturna, o tratamento do rollover e o que a corretora exige perto de uma divulgação de dados.

A margem intradiária não é uma autorização para operar maior. É um prazo, e ele expira num horário preciso.

Os dados de mercado, a linha que falta em todas as comparações

Os dados de bolsa em tempo real não são um produto da sua corretora: a bolsa os cobra, a corretora os repassa. É por isso que eles aparecem à parte numa tabela de custos, com o nome de taxas de dados de bolsa, e que essa linha pouco desempata duas corretoras. Ela só diz respeito à conta real, e o valor depende do seu status. Na página de preços europeia do NinjaTrader, os dados do grupo CME custam a um usuário não profissional US$ 4 por mês por bolsa para o topo do book, ou US$ 12 pelo pacote das quatro bolsas, e US$ 16 ou US$ 48 com a profundidade completa, contra US$ 156 por mês por bolsa para um profissional. Esse status você mesmo declara na abertura da conta: leia a definição antes de marcar a caixa.

Cada bolsa do grupo CME tem sua própria linha de assinatura, vendida avulsa ou em pacote: operar o ouro e o índice S&P 500 não depende da mesma assinatura. A isso se somam às vezes taxas de infraestrutura: a mesma tabela do NinjaTrader cobra US$ 0,25 por contrato por um roteamento de ordens pela Rithmic. A Rithmic e a CQG não mantêm conta nem compensam nada: são os canos de roteamento e de dados que sua corretora revende a você. A pergunta certa diante de duas ofertas, portanto, não é só quanto custa a plataforma, mas quem cobra o quê entre o software, a corretora e a infraestrutura, e o que você continuaria pagando ao trocar de corretora mantendo a mesma tela.

Uma plataforma anunciada como gratuita pode continuar assim em conta real, mas a gratuidade se desloca: ela se paga com uma comissão por lado mais alta, com taxas de fluxo ou com uma taxa de inatividade, e isso se lê na tabela, não na página inicial. O plano sem assinatura do NinjaTrader cobra assim US$ 35 no mês em que você se conecta à plataforma sem fazer uma única operação em real, segundo sua página de preços europeia. O nível de dados certo vem, em seguida, do seu estilo. Pagar pela profundidade de mercado quando você faz duas operações por semana equivale a alugar uma ferramenta que você não olha, e fazer scalping só com o nível 1 equivale a operar às cegas, já que o order flow mora justamente no que o nível 1 não mostra. Confirme, portanto, que a assinatura de profundidade está realmente incluída na oferta que você está comparando, senão o book que a plataforma promete para você vai ficar vazio no dia em que você precisar dele.

A corretora tem os contratos que você quer operar?

Nem todas as corretoras dão acesso a todas as bolsas, e essa informação nem sempre aparece na página inicial. O grupo CME reúne quatro bolsas distintas, CME, CBOT, NYMEX e COMEX, cada uma com sua própria assinatura de dados. Uma corretora pode, portanto, cobrir índices sem liberar energia ou metais para você, algo que uma página de marketing que fala de futuros em bloco não deixa adivinhar. A tabela abaixo segue a classificação por bolsa da tabela de margens do NinjaTrader.

A gama dos microcontratos exige a mesma verificação, símbolo por símbolo: a lista oferecida por uma corretora não está necessariamente atualizada com tudo o que a bolsa lista. Uma plataforma pode exibir um símbolo que sua conta não está autorizada a operar, e a recusa chega então na hora da ordem. O acesso às bolsas de fora do grupo CME se verifica do mesmo jeito: a tabela do NinjaTrader lista, por exemplo, a Eurex, a ICE Futures US e a Coinbase Derivatives ao lado das quatro bolsas do CME, uma lista que muda de uma corretora para outra.

Essa verificação recai sobre o par, nunca sobre um só dos dois: sua plataforma precisa saber exibir o símbolo, sua corretora precisa estar autorizada a roteá-lo. Quando o software e a corretagem vêm da mesma casa, como na NinjaTrader ou na Tradovate, a pergunta se coloca uma vez. Quando você conecta um software de terceiros a uma corretora independente, ela se coloca duas vezes, e é aí que chegam as más surpresas. Envie então a lista exata dos seus símbolos ao suporte, por escrito, antes de depositar. Uma corretora que fica vaga numa pergunta tão precisa acabou de te informar sobre outra coisa.

Conta pessoal ou conta financiada por uma prop firm

Uma última pergunta se coloca antes mesmo de escolher uma corretora: operar com seu próprio capital, ou passar por uma prop firm que financia você depois de uma avaliação. A conta pessoal dá a você um controle total, mas compromete seu próprio dinheiro desde a primeira operação. A conta financiada reduz seu risco financeiro direto, em troca de regras de perda (limite diário, drawdown máximo) próprias de cada empresa, cujo descumprimento pode encerrar a conta. As duas abordagens funcionam, desde que você conheça com precisão as regras às quais está se comprometendo antes de começar.

Como o Tradoshi ajuda você, qualquer que seja a sua plataforma

Esteja você operando no NinjaTrader, numa conta pessoal ou numa conta financiada, o Tradoshi centraliza suas operações de futuros em um diário que calcula seu risco real por contrato e mostra onde seu edge é sólido.

• Sincronização automática com o NinjaTrader, sem nenhum arquivo para exportar à mão.
• Acompanhamento das regras da prop firm: drawdown e limite de perda diária em tempo real.
• Um risco por trade em porcentagem, acompanhado dia a dia, que se estreita sozinho depois de uma perda.
• E antes do trade, nossa calculadora de futuros, gratuita e sem cadastro: valor do tick, número de contratos e risco em euros.
• Estatísticas por contrato e por sessão para saber onde concentrar seu tempo de trading.

Perguntas frequentes