O R-múltiplo de um trade é o seu resultado dividido pelo risco que ele comprometia, ou seja, pela distância entre a entrada e o stop. Um trade que rende três vezes o que arriscava vale +3 R; um trade que bate no stop vale −1 R. O R médio é a média desses valores sobre todos os trades cujo stop é conhecido.
Os níveis de um trade
Sumário
O R-múltiplo responde a uma pergunta que o resultado em euros nunca faz: esse trade pagou bem em relação ao que colocava em jogo? Um ganho de 300 € é excelente se arriscava 100 €, e medíocre se arriscava 900. O R torna essa comparação imediata ao tomar o risco como unidade.
A letra R vem de risk, e o R de um trade se lê como um múltiplo desse risco. O ponto importante é que −1 R é fixo: é o que custa um trade que vai ao stop, por definição. Tudo o mais se mede em relação a essa referência, o que dá uma escala estável onde os euros dependem do capital, do mercado e da alavancagem.
O R médio é a média desses múltiplos sobre o conjunto de trades com stop conhecido, os vencedores em positivo e os perdedores em negativo. É a esperança de ganho expressa em unidades de risco em vez de em moeda, e é isso que faz dela a estatística mais transportável de um diário para outro.
R de um trade = resultado líquido ÷ risco assumido — Risco assumido = |entrada − stop| × tamanho da posição
O risco assumido é o que existia na abertura. Deslocar o stop durante o trade não muda o R, senão a medida se tornaria circular.
O resultado é tomado em líquido, com comissões incluídas, pela mesma razão que em todo o resto: um R calculado sobre o bruto sai sistematicamente inflado.
Um trade sem stop não tem R. Ele não tem um R ruim, não tem nenhum, e incluí-lo à força supondo um stop fabrica uma estatística que não existe.
| R médio por trade | O que isso significa |
|---|---|
| negativo | O sistema perde em unidades de risco. Operar com tamanho maior só acelera a perda. |
| 0 a 0,1 | No ponto de equilíbrio. As comissões e o slippage bastam para virar o período para o negativo. |
| 0,1 a 0,3 | Correto e frequente entre traders rentáveis. O volume é que faz a renda, nesse caso. |
| 0,3 a 0,5 | Muito bom, desde que a amostra ultrapasse a centena de trades. |
| mais de 0,5 | Raro em um histórico real. Verifique primeiro se os stops registrados são os verdadeiros. |
A última linha merece ser levada a sério, porque é a forma mais frequente de se enganar sozinho. Um R médio anormalmente alto quase sempre vem de um stop registrado mais apertado do que o stop realmente usado: o risco mostrado no denominador é menor do que o risco assumido, e todos os múltiplos inflam. O controle cabe em uma comparação: a perda média dos seus trades perdedores deve ficar próxima do risco planejado.
O segundo ponto diz respeito aos trades sem stop. Eles ficam excluídos do cálculo, o que é correto, mas isso significa que um R médio favorável pode conviver com alguns trades catastróficos que não aparecem nele. O R médio deve, portanto, ser sempre lido junto com a taxa de trades com stop: a 60%, ele descreve pouco mais da metade da sua atividade.
Esse trade vale +3 R, e valeria +3 R em uma conta de 500 € como em uma conta de 500.000 €. É exatamente isso que a medida traz: o número descreve a decisão, não o capital que a executava.
É a principal contribuição. Um trade no ouro e um trade em um par de moedas, um trade de 2024 em uma conta pequena e um trade de hoje em uma conta dez vezes maior: em euros, esses quatro números não se comparam. Em R, sim.
É também o que torna a medida útil para julgar uma progressão. Um R médio que sobe enquanto o capital muda diz algo sobre a decisão; um P&L que sobe enquanto o capital muda não diz nada.
O R médio se multiplica. Com 0,2 R por trade, 20 trades por mês e 1% de capital arriscado por trade, a esperança mensal é de 0,2 × 20 × 1% = 4% do capital. É um cálculo grosseiro, e é o único que conecta uma estatística de trading a uma renda.
Ele serve sobretudo para ver o que está faltando. A mesma fórmula mostra que um R médio correto com três trades por mês não produz nada, e que é a frequência, não a qualidade, que precisaria ser trabalhada.
O erro mais comum é a confusão com o RRR, alimentada pelo fato de os dois serem escritos muitas vezes com a mesma letra. O RRR compara o ganho médio com a perda média, em euros, sem nunca olhar para o seu stop; o R-múltiplo relaciona cada trade ao seu próprio stop. Um ganho grande com um stop largo dá um RRR favorável e um R medíocre, e essa é a diferença entre um resultado e um money management.
O segundo é o stop declarado mais apertado do que o stop mantido. Ninguém faz isso de propósito, e no entanto é frequente: anota-se o stop do plano, deixa-se correr um pouco na hora H, e o denominador do cálculo se torna uma ficção. O R médio sobe sem que nenhuma decisão tenha melhorado.
O terceiro é a exclusão silenciosa dos trades sem stop. A maioria das ferramentas calcula um R médio sobre os trades elegíveis sem dizer quantos foram descartados. Uma estatística construída sobre 60% da sua atividade não é falsa, mas não descreve o que você acha que ela descreve.
O erro clássico. Anotar o stop do plano em vez do stop mantido. O risco no denominador se torna então menor do que o risco realmente assumido, todos os múltiplos inflam de uma vez, e o R médio melhora sem que nenhuma decisão tenha mudado. É a forma mais discreta de mentir para si mesmo com essa estatística.
| Indicador | Fórmula | O que ele mede | Quando usar |
|---|---|---|---|
| R médio (SL) | média de (resultado ÷ risco assumido) | O que rende um trade, em unidades de risco | Comparar trades e contas diferentes |
| RRR | ganho médio ÷ perda média | O peso das vencedoras frente às perdedoras | Ajustar os alvos, sem olhar para os stops |
| Esperança | P&L líquido ÷ nº de trades | O que rende um trade médio, em moeda | Estimar uma renda a capital constante |
| Profit factor | Σ ganhos ÷ |Σ perdas| | O que você ganha para cada 1 € perdido | Julgar um sistema inteiro, ou um setup |
Compare a perda média dos seus trades perdedores com o risco que você declara assumir. Se a primeira ultrapassa o segundo, alguns trades em que o stop foi empurrado para trás explicam quase toda a diferença, e o seu R médio está inflado na mesma proporção. É um controle de um minuto e vale mais do que qualquer otimização.
O R médio só fala dos trades que têm um stop. Anote ao lado qual porcentagem da sua atividade isso representa. Um R médio de 0,3 sobre 95% dos trades e o mesmo sobre 50% não descrevem a mesma pessoa, e só o segundo esconde alguma coisa.
Um R médio de 0,2 sobre trinta trades por mês rende mais do que um R médio de 0,5 sobre cinco. Muitos traders tentam melhorar a qualidade das suas entradas quando o problema deles é o número de oportunidades, e a fórmula R × frequência × risco mostra isso em uma linha.
É o resultado de um trade expresso em múltiplos do risco que ele comprometia. Se você arriscava 30 pips e ganha 90, o trade vale +3 R. Um trade que vai ao stop vale −1 R por definição, e é essa referência fixa que torna a escala utilizável.
Divida o resultado líquido do trade pelo risco assumido na abertura, ou seja, a distância entre a entrada e o stop multiplicada pelo tamanho da posição. O risco é o do início: deslocar o stop ao longo do caminho não o muda, senão a medida giraria em círculo.
Entre 0,1 e 0,3 por trade é correto e frequente entre os traders rentáveis; acima de 0,5 em um histórico real, é preciso primeiro verificar se os stops registrados são realmente os que foram mantidos. O número conta menos do que a sua multiplicação pela sua frequência: 0,2 sobre trinta trades vale mais do que 0,5 sobre cinco.
O RRR compara o tamanho médio dos seus ganhos com o das suas perdas, em euros, sem nunca olhar para os seus stops. O R médio relaciona cada trade ao seu próprio stop, portanto mede o seu money management. Um ganho grande obtido com um stop largo dá um bom RRR e um R medíocre: os dois descrevem a mesma série, mas não a mesma coisa.
Ele fica excluído, e isso está correto: sem stop, não há risco definido para colocar no denominador. O problema é que essa exclusão é silenciosa na maioria das ferramentas. Um R médio calculado sobre 60% dos seus trades não é falso, ele simplesmente descreve 60% da sua atividade, e isso é uma informação que precisa ser exibida ao lado.
O Tradoshi calcula o R de um trade assim que um stop é conhecido, e tira esse stop diretamente do que a sua corretora retorna, não de uma digitação manual. O R médio aparece na tela Relatórios, ao lado do win rate, da esperança de ganho e do drawdown máximo, e é recalculado a cada sincronização.
O controle descrito acima é diretamente legível: a mesma tela dá a perda média e a porcentagem de trades com um stop. Se a perda média ultrapassa o seu risco planejado, ou se a cobertura é baixa, o R médio exibido descreve menos do que parece, e esses dois números ficam a duas linhas um do outro.
Para se aprofundar no assunto: ler o guia completo. Todos os termos estão reunidos no glossário.