A esperança de ganho, ou expectancy, é o que rende em média um trade, ganhadores e perdedores juntos. Positiva, o sistema ganha dinheiro a cada repetição; negativa, operar mais só acelera a perda.
O que rende um trade médio
Sumário
A esperança de ganho responde a uma pergunta simples e decisiva: se eu fizer mais um trade, quanto ele rende em média? Ela reúne os dois números que normalmente se olham separados, o win rate e o tamanho dos ganhos, em um único número que decide.
É por isso que um sistema que acerta três vezes em dez pode ser excelente: se os três ganhadores rendem cada um cinco vezes o que perde um perdedor, a esperança é claramente positiva. E é por isso que um sistema que acerta nove vezes em dez pode ser ruinoso, se o décimo trade apagar os outros nove.
Expressa em moeda, ela depende do tamanho das suas posições. Expressa em R, ou seja, em múltiplos do risco assumido, ela se torna transportável: continua verdadeira se você dobrar o tamanho, se mudar de mercado, se passar de uma conta de 2 000 € para uma conta financiada.
Esperança = P&L líquido ÷ número de trades ou (win rate × ganho médio) − (taxa de perda × perda média)
As duas formas dão o mesmo resultado. A segunda é mais clara porque mostra as duas alavancas: a frequência dos ganhos e o tamanho deles.
Em unidades de risco: Esperança em R = (win rate × R médio ganhador) − (taxa de perda × R médio perdedor). Uma esperança de 0,3R quer dizer que cada trade rende em média 30% do risco comprometido.
| Esperança em R | O que isso quer dizer |
|---|---|
| negativa | Cada trade custa. Operar mais agrava a perda; não é um problema de disciplina. |
| 0 a 0,1R | O sistema sobrevive às taxas por pouco. Um aumento nas comissões o derruba. |
| 0,1 a 0,3R | Ordem de grandeza comum de um sistema que funciona e se sustenta com o tempo. |
| acima de 0,5R | Raro em uma amostra real. Verifique antes se o número não depende de um único trade. |
A esperança é o único número que diz quanto vai render mais volume, desde que nada mais mude. Se ela for positiva e estável, aumentar o número de trades aumenta o resultado. Se ela for negativa, acontece exatamente o contrário, e nenhuma melhora na disciplina vai inverter o sinal.
Leia-a por setup em vez de no geral. É aí que você descobre que uma configuração carrega todo o resultado enquanto outra o devora, e é a informação mais acionável que um diário pode produzir: parar de operar uma única configuração às vezes basta para levar uma conta do vermelho ao verde.
Esperança = +23 € por trade. Com um win rate de 38%, ou seja, perdendo quase duas vezes em três, esse sistema ganha 2 300 € em 100 trades.
A esperança é a única estatística que se multiplica por um número de trades. A +23 € por trade, cem trades a mais rendem cerca de 2 300 €, desde que o método e o tamanho não mudem.
O contrário é igualmente verdadeiro e muito mais importante: com esperança negativa, cada trade a mais aumenta a perda, e operar mais para se recuperar é exatamente a decisão errada.
Calculada por setup, a esperança mostra o que vale a pena manter. Uma configuração a +0,4R e outra a −0,1R podem dar juntas uma esperança global medíocre que não descreve nenhuma das duas.
Parar de operar a segunda faz o resultado subir sem aprender nada de novo, e costuma ser a melhoria mais rápida que um diário permite.
O primeiro defeito é lê-la em moeda com tamanhos diferentes. Dobrar o tamanho dobra a esperança em euros sem que nenhuma competência tenha mudado, e o número anuncia um progresso que não existe.
O segundo é a amostra curta demais. Em trinta trades, um único resultado fora do padrão pode mudar o sinal, e a esperança passa a medir sobretudo o acaso do período.
O terceiro é a esperança sustentada por um único trade. A média não diz de onde ela vem: recalculada sem o maior ganhador, uma esperança positiva às vezes cai abaixo de zero.
O erro clássico. Calculá-la misturando períodos em que o seu tamanho de posição mudou. Em euros, dobrar o tamanho dobra a esperança sem que nenhuma competência tenha mudado. É por isso que ela se lê em R assim que o sizing não ficou constante.
| Indicador | Fórmula | O que ele mede | Quando usar |
|---|---|---|---|
| Esperança | P&L líquido ÷ número de trades | O que rende um trade médio | Estimar quanto mais volume vai render |
| Profit factor | Σ ganhos ÷ |Σ perdas| | Quanto você ganha para cada 1 € perdido | Julgar um sistema inteiro |
| Win rate | ganhadores ÷ total | A frequência dos ganhos | Entender o conforto psicológico |
| R-múltiplo | resultado ÷ risco assumido | O resultado em unidades de risco | Comparar trades de tamanhos diferentes |
Em euros, a esperança segue o seu tamanho de posição. Em R, ela segue o seu método, e é a única versão que se compara de um mês para outro quando o sizing não ficou constante.
Uma esperança global medíocre esconde quase sempre uma configuração rentável e outra que a devora. Cortar a segunda é mais rápido do que melhorar a primeira.
A perda média depende dos seus stops, ou seja, de você. Trazer uma perda média grande demais de volta para o seu risco planejado faz a esperança subir sem mexer em uma única entrada.
A esperança é uma média por trade, em moeda ou em R, então diz quanto rende uma repetição. O profit factor é uma razão entre o total de ganhos e o total de perdas, então diz quanto você ganha para cada euro perdido. Os dois dizem a mesma coisa de formas diferentes, mas a esperança é a única das duas que se multiplica pelo número de trades.
Uma centena para que deixe de ser um acaso, várias centenas para dimensionar um risco em cima dela. Abaixo de cinquenta, um único trade pode mudar o sinal, o que quer dizer que o número mede sobretudo o acaso.
Não, ela só garante que a repetição joga a seu favor. Em uma série curta, uma esperança positiva pode produzir uma perda, e isso é normal. O que ela garante é que, com repetições suficientes e um risco que não quebre a conta antes, o resultado converge para o positivo.
Pelas duas alavancas da fórmula, nunca pela força de vontade. Ou você aumenta o ganho médio, deixando os ganhadores correrem e colocando os seus alvos no que o mercado realmente oferece, ou você reduz a perda média, respeitando os seus stops. A segunda alavanca é quase sempre a mais rápida.
As duas, para duas perguntas diferentes. Em euros, ela diz o que a sua conta realmente ganhou por trade. Em R, ela diz o que vale o seu método independentemente do tamanho, e é a única que se compara de um mês para outro quando o seu sizing mudou.
No Tradoshi, a Expectancy é exibida em moeda: P&L líquido dividido pelo número de trades, taxas incluídas. Ela tem o seu cartão no Dashboard, com a indicação “por trade”, uma linha no Track record, e um espaço na tela Relatórios, onde você também vai encontrar “P&L médio por trade”. É o mesmo número, com dois nomes.
A versão em R existe ao lado: R médio realizado em Relatórios, e o cartão R médio (SL) do Dashboard, calculados sobre os trades que têm um stop registrado. A ordenação por etiqueta, por símbolo, por hora de entrada ou por sessão de mercado é feita em Relatórios, e é lá que se lê a esperança por setup.
Para se aprofundar no assunto: ler o guia completo. Todos os termos estão reunidos no glossário.