O profit factor é a relação entre o total dos seus ganhos e o total das suas perdas. Um profit factor de 1,4 quer dizer que, para cada euro perdido, você ganhou 1,40. É a medida que melhor resume um sistema em um único número, porque pesa as operações em vez de contá-las.
O que essa proporção compara
Sumário
O profit factor (PF) responde a uma pergunta que nem o win rate nem o P&L fazem: para cada euro de perda, quantos euros de ganho esse sistema produz? Ele combina em um único número a frequência dos ganhos e o tamanho deles, o que o torna o primeiro número a olhar ao avaliar uma estratégia.
Ele é independente do tamanho da conta e do número de operações, o que o torna comparável de um período para outro e de um trader para outro. É também por isso que ele aparece em praticamente todos os diários de trader e todos os softwares de backtest.
Seu verdadeiro valor aparece quando você o lê por setup em vez de de forma global: é aí que você descobre que uma única configuração carrega todo o resultado enquanto outra o consome.
Profit factor = soma das operações vencedoras ÷ |soma das operações perdedoras|
O denominador é tomado em valor absoluto: as perdas são negativas, e a relação precisa continuar positiva.
O cálculo é feito sobre o líquido, taxas incluídas. Um profit factor calculado sobre o bruto é sistematicamente mais favorável do que a realidade, e isso piora quanto maior for a frequência.
Se nenhuma perda foi registrada no período, o profit factor é matematicamente infinito. Isso não é um resultado, é uma amostra curta demais.
| Profit factor | O que isso significa |
|---|---|
| menos de 1 | O sistema perde dinheiro. Nenhum ajuste de disciplina vai reverter esse sinal. |
| 1 a 1,2 | No equilíbrio ou quase. As taxas bastam para virar o período para o vermelho. |
| 1,2 a 1,8 | Um sistema confiável e sustentável. É a ordem de grandeza da maioria dos métodos que se sustentam. |
| 1,8 a 3 | Muito bom, desde que a amostra passe de cem operações. |
| mais de 3 | Quase sempre um artefato: uma operação excepcional, um período curto demais, ou um backtest sobreotimizado. |
O primeiro reflexo útil não é olhar o valor, é recalculá-lo sem a sua maior vencedora. Se ele desabar, não era um sistema, era um golpe de sorte, e nenhuma conclusão se sustenta. Esse controle leva dois minutos e evita construir uma estratégia em cima de um acidente.
O segundo é decompô-lo por setup, por mercado e por faixa de horário. Um profit factor global de 1,3 pode esconder uma configuração em 2,1 e outra em 0,6: parar a segunda costuma bastar para transformar a conta, sem aprender nada de novo.
Profit factor = 1,39, o que é bom. Mas retirar a única maior vencedora faz esse número cair para 1,04: esse trimestre depende de uma única operação, e esse controle de duas linhas vale mais do que o número bruto.
Esse é o uso original do profit factor, e o dos softwares de backtest: um conjunto de regras é testado sobre o histórico, e o profit factor resume em um número se o conjunto ganha. Ele permite comparar duas versões de uma mesma estratégia sem se perder nos gráficos.
Cuidado com a armadilha clássica do backtest: um profit factor que sobe a cada ajuste adicional já não descreve um método, descreve o passado. É a sobreotimização, e ela se detecta testando em um período que os ajustes nunca viram.
É o uso mais rentável em um diário real, e é muito pouco praticado. Calcule o profit factor por setup, por mercado, por faixa de horário, por dia da semana. Um resultado global medíocre quase sempre esconde uma ou duas configurações claramente rentáveis e uma que come o lucro delas.
Essa leitura não exige nenhuma competência nova nem nenhum aprendizado: parar a configuração em 0,6 costuma bastar para fazer uma conta passar do vermelho para o verde, sem mudar mais nada.
A maioria das ferramentas mostra um único profit factor, calculado sobre o conjunto das suas operações, e é justamente isso que o torna inutilizável. Um número global mistura setups que não têm nada a ver uns com os outros, mercados com taxas diferentes e períodos em que o seu tamanho de posição não era o mesmo. Ele produz uma média que não descreve nenhuma dessas situações.
Segundo defeito frequente: o cálculo sobre o bruto. Remover as comissões e o spread muda o resultado em vários décimos em um estilo de alta frequência, sempre na direção que favorece. Um profit factor de 1,25 anunciado sobre o bruto pode valer 0,95 sobre o líquido, ou seja, uma estratégia perdedora mostrada como rentável.
Terceiro defeito, o mais silencioso: a ausência de controle de robustez. Nenhuma ferramenta avisa espontaneamente que o seu profit factor depende de uma única operação. E, no entanto, é o caso mais frequente em amostras com menos de cem operações, e basta recalcular sem a maior vencedora para ver isso.
O erro clássico. Comemorar um profit factor de 4. Em uma amostra real, um número assim quase sempre vem de uma única operação enorme ou de uma série curta demais. Em um backtest, ele costuma indicar um conjunto de parâmetros ajustado ao passado, que não vai se repetir ao vivo.
| Indicador | Fórmula | O que ele mede | Quando usar |
|---|---|---|---|
| Profit factor | Σ ganhos ÷ |Σ perdas| | O que você ganha para cada 1 € perdido | Avaliar um sistema inteiro, ou um setup |
| Win rate | vencedoras ÷ total | A frequência dos ganhos | Entender o conforto psicológico |
| RRR | ganho médio ÷ perda média | O peso das vencedoras frente às perdedoras | Ajustar alvos e stops |
| Esperança | P&L líquido ÷ nº de operações | O que rende uma operação média | Estimar o que mais volume vai render |
Calcule o seu profit factor por setup. Se um deles está abaixo de 1 em uma amostra suficiente, parar de usá-lo melhora o conjunto sem que você tenha aprendido nada de novo. É a alavanca mais rápida e a única que não exige nenhuma prática.
O denominador é o que você controla. Se a sua perda média ultrapassa o seu risco planejado, algumas operações sem stop registrado explicam quase toda a diferença. Corrigi-las faz o profit factor subir sem mexer em uma única entrada.
Abaixo de cem operações, o profit factor se move vários décimos com um único resultado. Muitos traders trocam de método por causa de um número que ainda não tinha sentido, e perdem a única coisa que produzia um resultado: a repetição.
É a relação entre o total dos ganhos e o total das perdas de uma estratégia. A definição de profit factor cabe em uma frase: quantos euros você ganha para cada euro perdido. Acima de 1, o sistema é rentável no período medido.
Entre 1,2 e 1,8 para trading discricionário em uma amostra real. Abaixo de 1,2 as taxas bastam para virar o período, e acima de 3 é preciso desconfiar: em um histórico real, um número assim quase sempre vem de uma única operação ou de um backtest sobreotimizado.
Some todas as suas operações vencedoras, some todas as suas operações perdedoras em valor absoluto, e divida o primeiro total pelo segundo. O cálculo é feito sobre o líquido, taxas incluídas, senão o resultado sai sistematicamente favorecido.
O profit factor é uma relação sem unidade: diz quanto você ganha para cada euro perdido. A esperança é uma média por operação, em euros ou em R: diz o que rende uma repetição, por isso se multiplica pelo número de operações. As duas descrevem a mesma realidade sob dois ângulos.
Não, e esse é o seu ponto cego mais perigoso. Ele compara totais, não trajetórias: dois sistemas em 1,6 podem ter um 6% de drawdown máximo e o outro 38%. O segundo é insustentável e o profit factor não diz nada sobre isso. Ele deve sempre ser lido ao lado do drawdown máximo e do recovery factor.
No Tradoshi, o profit factor é calculado sobre o líquido, comissões e swaps incluídos, e aparece na tela Relatórios, ao lado do win rate, da esperança de ganho e do drawdown máximo. Ele é recalculado automaticamente a cada sincronização com a sua corretora, sem que você digite nada.
A separação por setup, por mercado e por faixa de horário é feita na mesma tela: é a leitura descrita acima, a que aponta a configuração que deve ser parada. As operações importadas de um extrato e as recuperadas por conexão automática entram no mesmo cálculo.
Para se aprofundar no assunto: ler o guia completo. Todos os termos estão reunidos no glossário.