La esperanza de ganancia, o expectancy, es lo que aporta de media una operación, ganadoras y perdedoras juntas. Positiva, el sistema gana dinero en cada repetición; negativa, operar más solo acelera la pérdida.
Lo que aporta una operación media
Índice
La esperanza de ganancia responde a una pregunta simple y decisiva: si hago una operación más, ¿cuánto aporta de media? Reconcilia las dos cifras que solemos mirar por separado, el win rate y el tamaño de las ganancias, en un solo número que zanja el asunto.
Por eso un sistema que acierta tres veces de cada diez puede ser excelente: si las tres ganadoras aportan cada una cinco veces lo que pierde una perdedora, la esperanza es claramente positiva. Y por eso un sistema que acierta nueve veces de cada diez puede ser ruinoso, si la décima operación borra las otras nueve.
Expresada en divisa, depende del tamaño de tus posiciones. Expresada en R, es decir en múltiplos del riesgo asumido, se vuelve transportable: sigue siendo cierta si doblas el tamaño, si cambias de mercado, si pasas de una cuenta de 2 000 € a una fondeada.
Esperanza = P&L neto ÷ número de operaciones o (win rate × ganancia media) − (tasa de pérdida × pérdida media)
Ambas escrituras dan el mismo resultado. La segunda es más elocuente porque muestra las dos palancas: con qué frecuencia ganas y por cuánto.
En unidades de riesgo: Esperanza en R = (win rate × R media ganadora) − (tasa de pérdida × R media perdedora). Una esperanza de 0,3R significa que cada operación aporta de media el 30 % del riesgo comprometido.
| Esperanza en R | Qué significa |
|---|---|
| negativa | Cada operación cuesta. Operar más agrava la pérdida; no es un problema de disciplina. |
| 0 a 0,1R | El sistema sobrevive a las comisiones por poco. Una subida de comisiones lo tumba. |
| 0,1 a 0,3R | Orden de magnitud habitual de un sistema que funciona y aguanta en el tiempo. |
| por encima de 0,5R | Raro en una muestra real. Comprueba antes que la cifra no dependa de una sola operación. |
La esperanza es la única cifra que te dice cuánto rendirá más volumen, siempre que nada más cambie. Si es positiva y estable, más operaciones significa más resultado. Si es negativa, ocurre lo contrario, y ninguna mejora de la disciplina cambiará el signo.
Léela por setup en lugar de globalmente. Ahí es donde descubres que una configuración carga con todo el resultado mientras otra se lo come, y es la información más accionable que puede producir un diario: dejar de operar un solo setup basta a veces para pasar una cuenta de rojo a verde.
Esperanza = +23 € por operación. Con un win rate del 38 %, o sea perdiendo casi dos de cada tres veces, este sistema gana 2 300 € en 100 operaciones.
La esperanza es la única estadística que se multiplica por un número de operaciones. A +23 € por operación, cien operaciones más aportan unos 2 300 €, siempre que el método y el tamaño no cambien.
Lo contrario es igual de cierto y mucho más importante: con esperanza negativa, cada operación adicional agranda la pérdida, y operar más para recuperarse es exactamente la decisión equivocada.
Calculada por setup, la esperanza señala qué conservar. Una configuración a +0,4R y otra a −0,1R pueden dar juntas una esperanza global mediocre que no describe a ninguna de las dos.
Dejar la segunda sube el resultado sin aprender nada nuevo, y suele ser la mejora más rápida que permite un diario.
El primer defecto es leerla en divisa con tamaños distintos. Duplicar el tamaño duplica la esperanza en euros sin que ninguna competencia haya cambiado, y la cifra anuncia un progreso que no existe.
El segundo es la muestra demasiado corta. Sobre treinta operaciones, un solo resultado inusual puede cambiar su signo, y la esperanza mide entonces sobre todo el azar del periodo.
El tercero es la esperanza sostenida por una sola operación. La media no dice de dónde viene: recalculada sin la mayor ganadora, una esperanza positiva cae a veces por debajo de cero.
El error clásico. Calcularla mezclando periodos en los que tu tamaño de posición cambió. En euros, doblar el tamaño dobla la esperanza sin que ninguna competencia se haya movido. Por eso se lee en R en cuanto el sizing no se ha mantenido constante.
| Indicador | Fórmula | Qué mide | Cuándo usarlo |
|---|---|---|---|
| Esperanza | P&L neto ÷ número de operaciones | Lo que aporta una operación media | Estimar lo que aportará más volumen |
| Profit factor | Σ ganancias ÷ |Σ pérdidas| | Lo que ganas por cada 1 € perdido | Juzgar un sistema entero |
| Win rate | ganadoras ÷ total | La frecuencia de las ganancias | Entender el confort psicológico |
| R-múltiplo | resultado ÷ riesgo asumido | El resultado en unidades de riesgo | Comparar operaciones de tamaños distintos |
En euros, la esperanza sigue tu tamaño de posición. En R, sigue tu método, y es la única versión que se compara de un mes a otro cuando el sizing no se ha mantenido constante.
Una esperanza global mediocre esconde casi siempre una configuración rentable y otra que se la come. Cortar la segunda es más rápido que mejorar la primera.
La pérdida media depende de tus stops, así que de ti. Devolver una pérdida media demasiado amplia a tu riesgo planificado sube la esperanza sin tocar una sola entrada.
La esperanza es una media por operación, en divisa o en R, así que dice cuánto aporta una repetición. El profit factor es una relación entre el total de ganancias y el total de pérdidas, así que dice cuánto ganas por cada euro perdido. Ambas dicen lo mismo de otra forma, pero la esperanza es la única que se multiplica por el número de operaciones.
Un centenar para que deje de ser una anécdota, varios centenares para dimensionar un riesgo con ella. Por debajo de cincuenta, una sola operación puede cambiarle el signo, lo que significa que la cifra mide sobre todo el azar.
No, solo garantiza que la repetición juega a tu favor. En una serie corta, una esperanza positiva puede producir una pérdida, y es normal. Lo que garantiza es que con suficientes repeticiones, y un riesgo que no reviente la cuenta antes, el resultado converge hacia lo positivo.
Por las dos palancas de la fórmula, nunca por la voluntad. O aumentas la ganancia media, dejando correr a las ganadoras y colocando tus objetivos sobre lo que el mercado ofrece de verdad, o reduces la pérdida media, respetando tus stops. La segunda palanca casi siempre es la más rápida.
Las dos, para dos preguntas distintas. En euros, dice lo que tu cuenta ganó realmente por operación. En R, dice lo que vale tu método independientemente del tamaño, y es la única que se compara de un mes a otro cuando tu sizing ha cambiado.
En Tradoshi, la Expectancy se muestra en divisa: P&L neto dividido por el número de operaciones, comisiones incluidas. Tiene su tarjeta en el Dashboard, con la mención «por operación», una línea en el Track record y un sitio en la pantalla Informes, donde encontrarás también «P&L medio por operación». Es el mismo número, con dos etiquetas.
La versión en R está al lado: R medio realizado en Informes, y la tarjeta R medio (SL) del Dashboard, calculados sobre las operaciones que tienen un stop registrado. El orden por etiqueta, por símbolo, por hora de entrada o por sesión de mercado se hace en Informes, y ahí se lee la esperanza por setup.
Para profundizar en el tema: leer la guía completa. Todos los términos están reunidos en el glosario.