El R-multiple de una operación es su resultado dividido por el riesgo que comprometía, es decir por la distancia entre la entrada y el stop. Una operación que rinde tres veces lo que arriesgaba vale +3 R; una operación que salta por stop vale −1 R. La R media es la media de esos valores sobre todas las operaciones con stop conocido.
Los niveles de una operación
Índice
El R-multiple responde a una pregunta que el resultado en euros nunca plantea: ¿esta operación pagó bien en relación con lo que ponía en juego? Una ganancia de 300 € es excelente si arriesgaba 100 €, y mediocre si arriesgaba 900. La R vuelve inmediata esa comparación tomando el riesgo como unidad.
La letra R viene de risk, y la R de una operación se lee como un múltiplo de ese riesgo. El punto importante es que −1 R es fijo: es lo que cuesta una operación que llega a su stop, por definición. Todo lo demás se mide respecto a esa referencia, lo que da una escala estable donde los euros dependen del capital, del mercado y del apalancamiento.
La R media es la media de esos múltiplos sobre el conjunto de operaciones con stop conocido, las ganadoras en positivo y las perdedoras en negativo. Es la esperanza de ganancia expresada en unidades de riesgo en lugar de en divisa, y eso la convierte en la estadística más transportable de un diario a otro.
R de una operación = resultado neto ÷ riesgo asumido — Riesgo asumido = |entrada − stop| × tamaño de posición
El riesgo asumido es el que existía al abrir. Mover el stop durante la operación no cambia la R, porque si no la medida se volvería circular.
El resultado se toma en neto, con comisiones incluidas, por la misma razón que en todas partes: una R calculada sobre el bruto sale sistemáticamente favorecida.
Una operación sin stop no tiene R. No tiene una mala, no tiene ninguna, y forzar su entrada suponiendo un stop fabrica una estadística que no existe.
| R media por operación | Qué significa |
|---|---|
| negativa | El sistema pierde en unidades de riesgo. Operar más grande solo acelera la pérdida. |
| 0 a 0,1 | En equilibrio. Las comisiones y el slippage bastan para volcar el periodo. |
| 0,1 a 0,3 | Correcta y frecuente entre traders rentables. El volumen hace entonces el ingreso. |
| 0,3 a 0,5 | Muy buena, siempre que la muestra supere el centenar de operaciones. |
| más de 0,5 | Rara en un histórico real. Comprueba primero que los stops registrados son los verdaderos. |
La última fila merece tomarse en serio, porque es la forma más frecuente de engañarse uno mismo. Una R media anormalmente alta viene casi siempre de un stop registrado más ajustado que el stop realmente usado: el riesgo mostrado en el denominador es menor que el riesgo asumido, y todos los múltiplos se inflan. El control cabe en una comparación: la pérdida media de tus operaciones perdedoras debe acercarse al riesgo planificado.
El segundo punto afecta a las operaciones sin stop. Quedan excluidas del cálculo, lo que es correcto, pero significa que una R media halagadora puede convivir con unas pocas operaciones catastróficas que no figuran en ella. Así que la R media se lee siempre junto al porcentaje de operaciones con stop: al 60 %, describe algo más de la mitad de tu actividad.
Esta operación vale +3 R, y valdría +3 R en una cuenta de 500 € igual que en una de 500 000 €. Es exactamente lo que aporta la medida: la cifra describe la decisión, no el capital que la ejecutaba.
Es la aportación principal. Una operación sobre el oro y otra sobre un par de divisas, una de 2024 en una cuenta pequeña y una de hoy en una diez veces mayor: en euros, esas cuatro cifras no se comparan. En R, sí.
Es además lo que vuelve útil la medida para juzgar una progresión. Una R media que sube mientras el capital cambia dice algo de la decisión; un P&L que sube mientras el capital cambia no dice nada.
La R media se multiplica. Con 0,2 R por operación, 20 operaciones al mes y un 1 % de capital arriesgado por operación, la esperanza mensual es 0,2 × 20 × 1 % = 4 % del capital. Es un cálculo tosco, y es el único que conecta una estadística de trading con un ingreso.
Sirve sobre todo para ver qué falta. La misma fórmula muestra que una R media correcta con tres operaciones al mes no produce nada, y que es la frecuencia, y no la calidad, lo que habría que trabajar.
El defecto más extendido es la confusión con el RRR, alimentada por el hecho de que ambos se escriben a menudo con la misma letra. El RRR compara la ganancia media con la pérdida media, en euros, sin mirar nunca tu stop; el R-multiple relaciona cada operación con su propio stop. Una gran ganancia con un stop ancho da un RRR halagador y una R mediocre, y esa es la diferencia entre un resultado y una gestión monetaria.
El segundo es el stop declarado más ajustado que el stop mantenido. Nadie lo hace a propósito, y sin embargo es frecuente: se anota el stop del plan, se deja correr un poco llegado el momento, y el denominador del cálculo se convierte en una ficción. La R media sube sin que ninguna decisión haya mejorado.
El tercero es la exclusión silenciosa de las operaciones sin stop. La mayoría de las herramientas calculan una R media sobre las operaciones elegibles sin decir cuántas han descartado. Una estadística construida sobre el 60 % de tu actividad no es falsa, pero no describe lo que crees que describe.
El error clásico. Anotar el stop del plan en lugar del stop mantenido. El riesgo del denominador se vuelve entonces menor que el riesgo realmente asumido, todos los múltiplos se inflan de golpe, y la R media mejora sin que ninguna decisión haya cambiado. Es la forma más discreta de mentirse con esta estadística.
| Indicador | Fórmula | Qué mide | Cuándo usarlo |
|---|---|---|---|
| R media (SL) | media de (resultado ÷ riesgo asumido) | Lo que rinde una operación, en unidades de riesgo | Comparar operaciones y cuentas distintas |
| RRR | ganancia media ÷ pérdida media | El peso de las ganadoras frente a las perdedoras | Ajustar objetivos, sin mirar los stops |
| Esperanza | P&L neto ÷ nº de operaciones | Lo que rinde una operación media, en divisa | Estimar un ingreso a capital constante |
| Profit factor | Σ ganancias ÷ |Σ pérdidas| | Lo que ganas por 1 € perdido | Juzgar un sistema entero, o un setup |
Compara la pérdida media de tus operaciones perdedoras con el riesgo que declaras asumir. Si la primera supera al segundo, unas pocas operaciones donde el stop se alejó explican casi toda la diferencia, y tu R media está inflada en esa medida. Es un control de un minuto y vale más que cualquier optimización.
La R media solo habla de las operaciones con stop. Anota al lado qué porcentaje de tu actividad es eso. Una R media de 0,3 sobre el 95 % de las operaciones y la misma sobre el 50 % no describen a la misma persona, y solo la segunda esconde algo.
Una R media de 0,2 sobre treinta operaciones al mes rinde más que una R media de 0,5 sobre cinco. Muchos traders intentan mejorar la calidad de sus entradas cuando su problema es el número de oportunidades, y la fórmula R × frecuencia × riesgo lo muestra en una línea.
Es el resultado de una operación expresado en múltiplos del riesgo que comprometía. Si arriesgabas 30 pips y ganas 90, la operación vale +3 R. Una operación que llega a su stop vale −1 R por definición, y es esa referencia fija la que hace utilizable la escala.
Divide el resultado neto de la operación por el riesgo asumido al abrir, es decir la distancia entre la entrada y el stop multiplicada por el tamaño de posición. El riesgo es el de partida: mover el stop por el camino no lo cambia, porque si no la medida daría vueltas sobre sí misma.
Entre 0,1 y 0,3 por operación es correcto y frecuente entre traders rentables; por encima de 0,5 en un histórico real, hay que comprobar primero que los stops registrados son los que realmente se mantuvieron. La cifra cuenta menos que su multiplicación por tu frecuencia: 0,2 sobre treinta operaciones vale más que 0,5 sobre cinco.
El RRR compara el tamaño medio de tus ganadoras con el de tus perdedoras, en euros, sin mirar nunca tus stops. La R media relaciona cada operación con su propio stop, así que mide tu gestión monetaria. Una gran ganancia obtenida con un stop ancho da un buen RRR y una R mediocre: ambos describen la misma serie y no la misma cosa.
Queda excluida, y es correcto: sin stop no hay riesgo definido que poner en el denominador. El problema es que esa exclusión es silenciosa en la mayoría de las herramientas. Una R media calculada sobre el 60 % de tus operaciones no es falsa, simplemente describe el 60 % de tu actividad, y eso es una información que hay que mostrar al lado.
Tradoshi calcula la R de una operación en cuanto conoce un stop, y toma ese stop directamente de lo que devuelve tu bróker, no de una entrada manual. La R media aparece en la pantalla Informes, junto al win rate, la esperanza de ganancia y el drawdown máximo, y se recalcula en cada sincronización.
El control descrito más arriba se lee directamente: la misma pantalla da la pérdida media y el porcentaje de operaciones con stop. Si la pérdida media supera tu riesgo planificado, o si la cobertura es baja, la R media mostrada describe menos de lo que parece, y esas dos cifras están a dos líneas la una de la otra.
Para profundizar en el tema: leer la guía completa. Todos los términos están reunidos en el glosario.