Un retroceso de Fibonacci es una rejilla de niveles colocada entre el origen de un movimiento y su extremo, para situar hasta dónde puede volver el precio antes de continuar. Sus niveles más seguidos, 0,382, 0,5 y 0,618, se calculan como parte del movimiento, y dos de ellos proceden de la secuencia de Fibonacci.
El retroceso medido sobre el movimiento
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El retroceso de Fibonacci parte de una observación banal: un mercado que sube no sube en línea recta, vuelve regularmente sobre sus pasos antes de continuar. La herramienta da una forma de poner cifras a ese repliegue. Se toma el punto de origen del movimiento y su extremo, y entre ambos se trazan niveles expresados como parte del movimiento: 0,382 significa que el precio ha devuelto el 38,2 % de lo que había tomado.
Esas partes vienen de la secuencia de Fibonacci: 0, 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144 y así sucesivamente, donde cada término es la suma de los dos anteriores. Leonardo de Pisa, llamado Fibonacci, la presentó en Europa en 1202 en su Liber Abaci, a través de un problema de conejos que se reproducen, que recoge su biografía de la Universidad de St Andrews. No se relacionó con los mercados hasta el siglo XX, sobre todo con Ralph Nelson Elliott y su teoría de las ondas.
Lo que el trading toma de ella son las razones entre sus términos. Divide un término entre el siguiente y el resultado se estabiliza en torno a 0,618: 55 / 89 = 0,618, 89 / 144 = 0,618. Es el inverso del número áureo, 1,618. Divide un término entre el que está dos posiciones más adelante y obtienes 0,382 (55 / 144); tres posiciones más adelante, 0,236 (34 / 144). Son el 61,8 %, el 38,2 % y el 23,6 % que muestran las plataformas, y cuanto mayores son los términos, más se acerca la razón entre dos vecinos al número áureo, una propiedad que detalla la página Fibonacci Number de Wolfram MathWorld.
Los otros dos niveles de la rejilla no son razones de la secuencia. 0,786 es la raíz cuadrada de 0,618, un derivado del número áureo. Y 0,5 no tiene nada de Fibonacci: es la mitad del movimiento, una referencia heredada de la teoría de Dow, según la cual una corrección suele devolver entre un tercio y dos tercios del movimiento anterior, con la mitad como caso típico.
Retroceso = extremo − (extremo − origen) × ratio
Extensión = origen + (extremo − origen) × ratio
Trazar la rejilla es designar esos dos puntos. En una tendencia alcista, se hace clic en el mínimo y se arrastra hasta el máximo: el nivel 0 queda en el máximo, el nivel 1 en el mínimo, y los repliegues se leen hacia abajo. En una tendencia bajista, se parte del máximo y se arrastra hasta el mínimo, y los niveles se leen hacia arriba.
Los dos puntos suelen tomarse en las mechas, es decir, en el precio más alto y el más bajo realmente cotizados. Hay quien mide sobre los cierres: las dos convenciones son defendibles, siempre que no se pase de una a otra de un gráfico al siguiente.
La fórmula es la misma en los dos sentidos. En un movimiento bajista, el origen es el máximo y el extremo el mínimo: la diferencia se vuelve negativa y el nivel sale por encima del mínimo.
El ratio de un retroceso es inferior a 1, el de una extensión es superior: 1,272, que es la raíz cuadrada de 1,618, y el propio 1,618.
| Nivel alcanzado | Cómo se lee |
|---|---|
| 0,236 | Repliegue superficial: el movimiento se reanuda casi sin pausa. Rara vez una zona de entrada, más bien la señal de una tendencia fuerte. |
| 0,382 | Repliegue ligero, típico de las tendencias sostenidas. Entrar aquí deja un stop largo, porque sigue estando más allá del origen del movimiento. |
| 0,5 | La mitad del movimiento. En el vocabulario ICT es el equilibrium: zona premium por encima, zona discount por debajo. |
| 0,618 | Repliegue profundo: el precio ha devuelto cerca de dos tercios del movimiento, y el stop situado más allá del origen se vuelve corto. |
| 0,786 | El último nivel antes del origen. Riesgo corto, pero el escenario está cerca de quedar invalidado. |
| más allá de 1 | El origen queda superado: el movimiento se ha borrado. Ya no es un retroceso, es un giro. |
La tabla dice algo que las presentaciones de la herramienta casi siempre callan: un nivel profundo no es mejor que uno superficial, es distinto. Cuanto más profundo es el repliegue, más corto es el riesgo por operación, y menos veces se alcanza el nivel. Es un arbitraje, no una jerarquía, y se resuelve con cifras y no con una preferencia.
Un nivel nunca se lee solo. Se lee primero con la estructura de mercado: un repliegue solo se compra en una tendencia que sigue encadenando máximos y mínimos cada vez más altos, y el movimiento que hay que medir es el que acaba de romper el máximo anterior, no cualquier subida.
Se lee después con lo que haya en el mismo precio. Un nivel que coincide con un máximo anterior convertido en soporte, un fair value gap o un order block forma una confluencia: dos razones independientes para esperar una reacción en el mismo sitio.
Una compra en 1,0938 (nivel 0,618) con un stop en 1,0890, diez pips por debajo del mínimo, arriesga 48 pips. Con la extensión 1,272 en 1,1027 como objetivo, la ganancia buscada es de 89 pips, es decir 1,85 R. La misma idea ejecutada en 1,0921 (nivel 0,786) arriesga 31 pips para buscar 106, es decir 3,4 R, pero el precio tiene que bajar 17 pips más para darte la entrada, y eso ocurre menos veces.
Es el uso original. En lugar de entrar a ojo durante un repliegue, se decide de antemano en qué nivel se actuará, y el nivel tiene cifras antes de que el precio llegue. Eso quita de la decisión la parte que se toma mal, la que se toma mientras el precio se mueve.
El efecto secundario cuenta tanto como el principal: un nivel fijado de antemano vuelve calculable el riesgo, y por tanto comparable la operación con las demás. Una entrada decidida en directo no produce estadística aprovechable.
El nivel 1 es el origen del movimiento: si el precio lo supera, ya no hay repliegue que comprar y el escenario queda invalidado. Por eso el stop se coloca más allá de ese punto, sea cual sea la profundidad de la entrada. La rejilla responde así a la pregunta de dónde colocar el stop loss con un precio ligado al escenario, y no con un número de pips elegido por costumbre.
La distancia entre la entrada y ese stop da después el volumen: es el cálculo que hace una calculadora de tamaño de posición, y es lo que permite arriesgar la misma cantidad en 0,382 y en 0,786.
Una extensión proyecta la amplitud del movimiento más allá de su extremo. Medida desde el origen, la extensión 1,272 queda un 27,2 % de la amplitud más lejos que el extremo, y la extensión 1,618, un 61,8 % más lejos. En una rejilla de retroceso cuyo 0 está en el extremo, son los niveles −0,272 y −0,618.
Dos precauciones. La herramienta de extensión de tres puntos que ofrecen las plataformas proyecta la amplitud desde el final del repliegue, y no desde el origen: da otros precios para los mismos ratios, así que dos objetivos solo se comparan si se han trazado con la misma herramienta. Y un objetivo se juzga por lo que paga frente al riesgo: es el ratio riesgo beneficio de la operación, conocido antes de entrar.
La rejilla muestra precios al pip, y esa precisión engaña. Entre 0,236 y 0,786, dos niveles vecinos nunca están separados por más del 16,8 % de la amplitud: ningún precio de ese tramo queda, por tanto, a más del 8,4 % de la amplitud de un nivel. En un movimiento de 100 pips, un giro producido en cualquier punto entre 1,0921 y 1,0976 está a menos de 9 pips de una línea. Visto a posteriori, casi cualquier repliegue parece haber «respetado Fibonacci».
La segunda trampa es el discurso sobre las proporciones naturales. Que el número áureo aparezca en una concha no dice nada de los mercados. Si los niveles provocan reacciones, es porque muchos traders muestran la misma rejilla y colocan en ella sus órdenes: una profecía autocumplida, cuya fuerza depende de cuánta gente la siga. Una prueba estadística realizada en 2006 por Roy Batchelor y Richard Ramyar, de la Cass Business School, buscó esos ratios en las tendencias sucesivas del Dow Jones, con sus cotizaciones diarias de 1915 a 2003: concluye, en «Magic numbers in the Dow», que no aparecen más a menudo de lo que cabría esperar por azar.
Los demás trabajos publicados no desmienten esa conclusión. Con los cierres del S&P 500 de abril de 1998 a marzo de 2003, Sukanto Bhattacharya y Kuldeep Kumar obtienen un resultado favorable en los Annals of Economics and Finance, que ellos mismos califican de meramente indicativo y no de concluyente. En tres mercados de acciones, un estudio publicado en Expert Systems with Applications en 2022, firmado por Tsinaslanidis, Guijarro y Voukelatos, observa que cuanto más ancha es la zona trazada alrededor de un nivel, más probable es un rebote en ella, y precisa que eso no implica necesariamente una estrategia rentable. Ninguno de estos tres trabajos establece una tasa de acierto para un nivel.
La tercera tiene que ver con el tiempo real. En un gráfico pasado, el extremo es conocido y la rejilla encaja. En directo, mientras el movimiento siga marcando nuevos máximos, el extremo se desplaza y todos los niveles con él: la rejilla que miras durante un repliegue solo es definitiva si el máximo lo es, y eso nadie lo sabe en el momento.
El error clásico. Elegir el movimiento después de haber decidido dónde se quería entrar. Es el error más frecuente y más invisible: la rejilla es aritmética, así que parece objetiva, mientras que sus dos puntos acaban de ser elegidos para producir el nivel que conviene.
| Indicador | Fórmula | Qué mide | Cuándo usarlo |
|---|---|---|---|
| Retroceso de Fibonacci | Niveles entre el origen y el extremo de un movimiento | La profundidad de un repliegue, en parte del movimiento | Decidir un nivel de entrada por adelantado |
| Extensión de Fibonacci | Los mismos dos puntos, ratios superiores a 1 | Una proyección más allá del extremo | Fijar un objetivo antes de entrar |
| Zona OTE | La banda 0,62-0,79 de esa misma rejilla | Un repliegue profundo, con nombre en el vocabulario ICT | Buscar la entrada con el riesgo más corto |
| Fair value gap | 3 velas, la 1.ª y la 3.ª no se solapan | Un rango de precio en el que apenas se operó | Situar un retorno sobre un nivel absoluto |
| Media móvil | Media de los N últimos precios | Una tendencia suavizada, que se desplaza | Seguir una dirección, no fijar un nivel |
Es la única decisión subjetiva de la herramienta, por tanto el único sitio donde volverla fiable. Basta una frase: «el último movimiento que rompe una estructura», o «el último máximo y el último mínimo de la sesión». Escrita, impide elegir a posteriori el máximo que conviene.
Superponer los retrocesos de varios movimientos garantiza que un precio siempre caerá sobre un nivel, y vacía la herramienta de todo poder de selección. Dos niveles de Fibonacci en el mismo precio no son dos razones, son la misma razón contada dos veces. Quédate con una sola rejilla, la de la temporalidad que manda en tu plan, y pide la segunda razón a otra cosa: la estructura, una zona que el precio ya ha trabajado, un número redondo.
Es el arbitraje que nadie resuelve en general, y que se resuelve muy bien en particular. Dos etiquetas, una treintena de operaciones cada una, y la R media de cada grupo dice cuál de los dos niveles te paga.
Es una rejilla de niveles trazada entre el origen de un movimiento y su extremo, para poner cifras a hasta dónde vuelve el precio antes de continuar. Un nivel de 0,618 significa que el precio ha devuelto el 61,8 % de lo que había tomado.
Es la secuencia de números en la que cada término es la suma de los dos anteriores: 0, 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34 y así sucesivamente. Lleva el nombre de Leonardo de Pisa, llamado Fibonacci, que la publicó en 1202, aunque matemáticos indios la habían descrito varios siglos antes. La razón entre dos términos consecutivos tiende a 1,618, el número áureo, y esa razón es lo que el trading toma de ella.
0,382, 0,5 y 0,618 para los repliegues, a los que se añaden 0,236 para los muy cortos y 0,786 para los profundos. Para los objetivos, las extensiones 1,272 y 1,618. En MetaTrader, 0,786 no figura en la lista por defecto: se añade en las propiedades de la herramienta.
Nivel = extremo − (extremo − origen) × ratio. En un movimiento de 1,0900 a 1,1000, el nivel 0,618 vale 1,1000 − 0,0100 × 0,618 = 1,0938. Una calculadora de Fibonacci hace la misma operación, y la herramienta de trazado de las plataformas la aplica en cuanto se colocan los dos puntos.
No. El trazado viene incluido gratis en todas las plataformas de gráficos, y el cálculo se rehace a mano en una línea. Una herramienta de pago no puede añadir nada a una resta y una multiplicación.
Producen reacciones, pero no por la razón que suele darse. Nada demuestra que los mercados obedezcan a esos ratios por naturaleza: buscados en el Dow Jones de 1915 a 2003, no aparecen más a menudo de lo que cabría esperar por azar. Los niveles cuentan porque muchos traders muestran la misma rejilla y concentran en ella sus órdenes. La única respuesta que vale para ti es la de tus propias operaciones, medida nivel por nivel.
El arbitraje entre un nivel superficial y uno profundo es una cuestión de R, y eso es exactamente lo que Tradoshi calcula. La R de una operación es su resultado dividido por el riesgo asumido, es decir por la distancia entre tu entrada y tu stop: entrar en 0,79 en lugar de en 0,38 acorta esa distancia y cambia la R de la misma operación, sin que el mercado haya hecho nada distinto.
La pantalla Informes muestra la R media junto al win rate y la esperanza de ganancia. Etiquetando tus entradas por nivel, obtienes las dos mitades del arbitraje con tus propios datos: el nivel profundo debería mostrar una R media más alta y un win rate más bajo, y es el producto de ambos, no uno de los dos, lo que designa la mejor elección.
Para profundizar en el tema: leer la guía completa. Todos los términos están reunidos en el glosario.