El rendimiento total es el P&L neto de un periodo expresado en porcentaje del capital inicial. Es la única forma de comparar dos cuentas de tamaños distintos, y no significa nada sin el drawdown que lo acompañó.
Lo que el rendimiento compara con el capital
Índice
El rendimiento total responde a una pregunta que el P&L no puede tratar: ¿cuánto rindió esta cuenta, en proporción a lo que hubo que comprometer? Dos traders, uno con 2 000 € y otro con 50 000 €, no son comparables en ninguna cifra expresada en euros. Sí lo son en esta.
Se calcula sobre un periodo cerrado, del primer al último día, y sobre el capital tal como estaba al principio de ese periodo. Es una medida de llegada, no de trayecto: ignora por completo lo que pasó entre los dos extremos.
Rendimiento total = P&L neto ÷ capital inicial × 100
El denominador es el capital al principio del periodo, no el capital actual ni la media de ambos.
Si la cuenta se recargó por el camino, el rendimiento total ya no es calculable de forma simple: hay que pasar por un rendimiento ponderado por el tiempo, si no una simple transferencia parece un rendimiento.
Rendimiento total = 14,5 %. Si el drawdown máximo del año fue del 12 %, ese 14,5 % salió caro; si fue del 3 %, fue un año muy bueno.
Es el uso original. Una ganancia de 800 € sobre 2 000 € y una de 5 000 € sobre 50 000 € no se comparan con ninguna cifra en euros; la primera es un 40 %, la segunda un 10 %, y la pregunta cambia por completo.
También sirve para compararte contigo mismo cuando tu cuenta ha cambiado de tamaño. Tu P&L en euros sube mecánicamente con el capital, tu rendimiento solo sube si tu trading mejora.
Un rendimiento solo se juzga con el drawdown máximo del mismo periodo. Un 14,5 % con un 3 % de drawdown y un 14,5 % con un 20 % no describen al mismo trader.
La relación entre ambos tiene nombre, el recovery factor, y es la forma más sencilla de poner una sola cifra a un año entero.
El primer defecto es el depósito por el camino. Si el capital se ha realimentado, el porcentaje calculado sobre el capital inicial mezcla un rendimiento y una transferencia. Es el error más frecuente en las capturas compartidas en internet.
El segundo es la extrapolación. Un mes al +6 % no hace un año al +72 %, y un rendimiento calculado sobre tres semanas no se compara con ningún rendimiento anual. Los periodos se comparan a igual duración.
El tercero es un capital inicial mal indicado. En una cuenta de prop firm cuyo capital no es tuyo, o en una cuenta cuyo saldo inicial declarado es falso, el porcentaje es correcto en el cálculo y falso en lo que cuenta.
El error clásico. Calcularlo sobre un capital que se movió. Si recargaste la cuenta por el camino, el denominador ya no es tu capital inicial y el porcentaje deja de significar nada. Un ingreso no es un rendimiento, y sin embargo es el error más frecuente en las capturas que circulan por internet.
| Indicador | Fórmula | Qué mide | Cuándo usarlo |
|---|---|---|---|
| Rendimiento total | P&L neto ÷ capital inicial | La ganancia proporcional al capital | Comparar dos cuentas |
| P&L neto | Σ resultados − comisiones | La ganancia en divisa | Contrastar con el extracto |
| Drawdown máximo | peor máximo → mínimo | La peor caída sufrida | Medir el riesgo asumido |
| Recovery factor | P&L neto ÷ drawdown máx | La ganancia por unidad de caída | Juzgar rendimiento y riesgo juntos |
El porcentaje nunca es más exacto que su denominador. Un saldo inicial aproximado produce un rendimiento preciso a la centésima y falso en su conjunto.
Un rendimiento solo no dice si el año fue bueno. La misma cifra con su drawdown máximo al lado lo dice de inmediato, y es la única forma honesta de compartirla.
Si todo el rendimiento del año depende de dos meses, no es el mismo trading que doce meses modestos. La cifra total es idéntica, la conclusión no.
No existe ninguna cifra normal, y desconfía de quien anuncie una. Lo que se juzga no es el rendimiento sino la pareja rendimiento / drawdown: un 15 % con un 5 % de drawdown vale más que un 40 % con un 35 %, porque el segundo no es repetible sin dejarse la cuenta.
Los dos, pero no para lo mismo. El P&L te dice cuánto ganaste, el rendimiento total te dice si eso fue mucho respecto a lo que comprometiste. El segundo es el único que sigue siendo cierto si cambias el tamaño de tu cuenta.
La fórmula simple ya no sirve. Hay que trocear el periodo en segmentos en cada movimiento de capital, calcular el rendimiento de cada segmento y luego encadenarlos. Eso es un rendimiento ponderado por el tiempo, y es el único método que no cuenta una transferencia como una ganancia.
No necesariamente. En un periodo corto, el azar pesa más que el método: un sistema con esperanza positiva puede terminar un trimestre en rojo sin que nada esté roto. Lo que zanja el asunto es la esperanza de ganancia sobre un centenar de operaciones, no el signo del rendimiento en tres meses.
No, no para juzgar un trading. Multiplicar un buen mes por doce supone que los once siguientes serán idénticos, cosa que nunca ocurre. Un rendimiento se compara con un rendimiento de la misma duración, y un año se juzga sobre un año realmente operado.
En Tradoshi, el rendimiento total divide el P&L neto de tus operaciones por el capital inicial de la cuenta. Aparece en cabeza de la tarjeta Track record del Dashboard, con el importe en divisa justo debajo, y en porcentaje bajo la tarjeta de P&L neto.
Solo las operaciones entran en el P&L: un depósito no figura en él, así que no puede pasar por un rendimiento. En cambio el denominador sigue siendo el capital inicial, y tras un depósito grande el porcentaje se lee con esa reserva. La misma tarjeta muestra los rendimientos mensuales, que enseñan de dónde viene la cifra del año.
Para profundizar en el tema: leer la guía completa. Todos los términos están reunidos en el glosario.