OCC finaliza regra do GENIUS Act e avaliará rendimentos caso a caso

Em 21 de outubro de 2026, às 7h no horário do leste dos Estados Unidos (13h no horário de Paris), o Office of the Comptroller of the Currency (OCC), órgão federal americano que regula os bancos nacionais, anunciou sua regra final de implementação do GENIUS Act, a lei federal que disciplina as stablecoins de pagamento. Divulgada sob a referência NR 2026-92, a regra entra em vigor em 18 de janeiro de 2027, junto com a própria lei, segundo Decrypt, The Block e Unchained.

A OCC se torna assim o primeiro regulador federal a finalizar sua parte do arcabouço, informam The Block e CoinDesk, enquanto outras agências ainda trabalham na delas. O ponto mais comentado diz respeito aos rendimentos pagos sobre stablecoins: o texto final abandona o mecanismo de presunção previsto na proposta e o substitui por uma análise caso a caso, sem conceder isenção aos programas de recompensas existentes.

Primeira regra federal após um prazo descumprido

O GENIUS Act foi sancionado em julho de 2025. Os reguladores encarregados de aplicá-lo não cumpriram o prazo de julho de 2026 previsto para finalizar suas regras, segundo a Decrypt. Em agosto de 2026, Jonathan V. Gould, Controlador da Moeda, havia anunciado uma regra final para novembro. A proposta da OCC tinha sido publicada no Federal Register em 2 de março de 2026.

A regra abrange os emissores autorizados de stablecoins de pagamento (os “permitted issuers”) e os emissores estrangeiros sob jurisdição da OCC, além de determinadas atividades de custódia das entidades que ela supervisiona, de acordo com Crowdfund Insider, Decrypt e Unchained. A prevenção à lavagem de dinheiro, prevista no Bank Secrecy Act, e o cumprimento das sanções administradas pela OFAC ficam de fora. Esses temas serão tratados em uma regulamentação separada, preparada com o Tesouro.

“Estamos oferecendo um arcabouço claro e prático para a inovação em stablecoins de pagamento, com padrões rigorosos de lastro em reservas, resgate e gestão de riscos”, declarou Jonathan V. Gould, em falas reproduzidas por The Block, Decrypt e Crowdfund Insider. O secretário do Tesouro, Scott Bessent, elogia a regra no comunicado da OCC e compara o GENIUS Act ao National Currency Act, assinado por Abraham Lincoln em 1863.

Rendimentos: sai a presunção, fica a fiscalização

O GENIUS Act proíbe pagamentos feitos exclusivamente (“solely”, no texto da lei) porque o cliente detém, usa ou mantém uma stablecoin. A proposta da OCC acrescentava uma “presunção relativa”: certos arranjos entre um emissor e terceiros, como afiliadas ou parceiros, eram presumidos como violação dessa proibição. Segundo The Block, CoinDesk, Unchained e DefiPrime, a regra final elimina essa presunção.

No lugar dela, a OCC vai examinar cada arranjo caso a caso, com base nos fatos, e mantém seu poder de agir contra tentativas de contornar a proibição. O regulador também tira uma consequência da palavra “solely”: um pagamento indireto motivado, ao menos em parte, por algo além da simples posse da stablecoin pode escapar da proibição, informam CoinDesk e DefiPrime.

Os programas de recompensas lançados antes da lei não recebem, porém, tratamento diferenciado. “A OCC se recusa a presumir que programas de recompensas anteriores ao GENIUS Act estejam em conformidade com o GENIUS Act”, afirma a regra, citada por CoinDesk e DefiPrime. Esses programas, portanto, não têm nenhuma isenção.

O tema é sensível. Os bancos avaliam que as recompensas sobre stablecoins podem desviar depósitos, o que alimenta um conflito com o setor cripto, em especial a Coinbase, segundo The Block e CoinDesk.

Resgates: dois dias úteis e um gatilho de alerta

No caso dos resgates, os emissores abrangidos devem atender aos pedidos em no máximo dois dias úteis, segundo Unchained e DefiPrime. Um mecanismo de alerta complementa esse prazo: se um emissor receber, em 24 horas, pedidos de resgate superiores a 10% do volume em circulação de uma marca de stablecoin, deve avisar a OCC em até 24 horas.

O que ainda está em aberto

• A OCC não definiu a data em que começará a receber os pedidos de autorização de futuros emissores. Ela vai anunciá-la em um comunicado separado.
• A data de publicação da regra final no Federal Register não foi informada.
• Vários reguladores, entre eles o Tesouro, o Federal Reserve e o FDIC, ainda não finalizaram suas próprias regras. Segundo a CoinDesk, provavelmente nem todo o arcabouço estará pronto em 18 de janeiro de 2027.
• Os anúncios não citam nenhum programa de recompensas existente que seria considerado conforme: a decisão será tomada caso a caso.
• O Clarity Act, projeto sobre a estrutura do mercado cripto, ainda poderia alterar o regime de rendimentos. Sua aprovação continua incerta.

O que muda para os traders

No curto prazo, a regra não produz efeitos: ela e o GENIUS Act só passam a valer em 18 de janeiro de 2027. Depois dessa data, rendimentos ou “rewards” pagos sobre stablecoins em dólar por meio de plataformas americanas não estariam nem proibidos de antemão nem garantidos. Sem isenção, os programas atuais poderiam ser alterados ou até encerrados se a OCC concluísse que eles contornam a proibição.

A OCC supervisiona emissores, não exchanges. A CoinDesk avalia, no entanto, que as exchanges precisarão obter a validação de seus programas, uma leitura baseada nas relações entre emissores e parceiros. Para clientes de uma plataforma como a Coinbase, os pontos a verificar seriam as condições do programa de recompensas em stablecoins: taxa, elegibilidade conforme o país de residência e eventuais menções a uma revisão em 2027.

Para traders fora dos Estados Unidos, inclusive no Brasil, o efeito seria indireto. Ele passaria pelos emissores americanos e pelas plataformas que atendem clientes americanos. O GENIUS Act proíbe prestadores de serviços de ativos digitais de oferecer ou vender a americanos stablecoins que não venham de um emissor autorizado ou de um emissor estrangeiro que cumpra determinadas condições. Enquanto a data de abertura dos pedidos de autorização não for conhecida, o quadro de stablecoins autorizadas nos Estados Unidos segue indefinido.

As regras de resgate interessam sobretudo aos traders que usam stablecoins como garantia ou como moeda de liquidação no trading de criptomoedas. No caso dos emissores supervisionados pela OCC, um prazo máximo de dois dias úteis e um alerta ao regulador diante de uma onda de pedidos delimitariam o risco de liquidez. Por fim, as obrigações de verificação de identidade e de bloqueio de recursos ligadas à prevenção à lavagem de dinheiro e às sanções virão depois, no texto separado que está sendo preparado com o Tesouro.