Como definir objetivos de trading realistas

Uma meta de trading realista é sobre o que você controla, o seu comportamento, e nunca sobre um valor que o mercado não te deve. Buscar “10% por mês” ou “dobrar a minha conta este ano” não te motiva de forma duradoura: a pesquisa sobre definição de metas mede que uma meta numérica e ambiciosa empurra a assumir mais riscos, e um trader atrasado em relação ao seu número força trades e trai o seu plano. As boas metas de trading não são sobre dinheiro, são sobre o seu comportamento.

• Uma meta de ganho fixa empurra para o excesso de risco: você força quando o mercado não dá nada.
• O mercado não entrega sob demanda: buscar um valor preciso por mês é uma ilusão.
• As boas metas são sobre o processo, não sobre o resultado que você não controla.
• Metas de comportamento são as únicas que você consegue cumprir todos os dias, faça o mercado o que fizer.

“Quero ganhar 3.000 € este mês.” Essa meta parece razoável, ambiciosa, motivadora. Na realidade, é tóxica. Porque o mercado não funciona como um salário: ele não entrega um valor regular em troca de um esforço regular. Em alguns meses, oferece poucas oportunidades; em outros, muitas. Uma meta de ganho fixa obriga você a produzir um resultado em um sistema que não controla, e essa exigência pesa sobre cada uma das suas decisões.

O problema não é ter objetivos, é ter os errados. Um bom objetivo de trading é sobre o que você controla (seu comportamento, o cumprimento do seu plano, sua disciplina) e nunca sobre o que você não controla (o resultado, o dinheiro, o mercado). Este guia explica por que objetivos de ganho sabotam seu trading, como definir objetivos de processo, e o que a pesquisa mediu, e não mediu, sobre seus efeitos.

Por que objetivos de ganho sabotam seu trading

Um objetivo de ganho fixo cria uma pressão constante para produzir um resultado, e essa pressão é inimiga do bom trading. Quando você está atrasado em relação ao seu objetivo do mês, você deixa de tomar as operações com a calma necessária: força entradas medíocres para recuperar o atraso, aumenta seu tamanho para ir mais rápido, segura perdas na esperança de que elas se revertam. Esse mecanismo está medido fora do trading: em os três experimentos de Larrick, Heath e Wu, publicados em 2009 na Social Cognition, os participantes que receberam um objetivo preciso e ambicioso assumiram sistematicamente mais riscos, tanto em negociação quanto em tomada de decisão, do que aqueles cujo objetivo era menos exigente ou mais vago. A explicação dos autores: um objetivo serve de ponto de referência, tudo o que fica abaixo é vivido como uma perda, e diante de uma perda a gente busca se recuperar. A revisão “Goals Gone Wild” de Ordóñez, Schweitzer, Galinsky e Bazerman, publicada em 2009 pela Harvard Business School, coloca essa distorção do risco entre os efeitos colaterais documentados dos objetivos ambiciosos, junto com um estreitamento da atenção para o que é medido. São estudantes e funcionários, não traders. O objetivo que você achava motivador vira o motor da sua indisciplina.

Em traders, o que foi medido é a reação à perda, que é a forma cotidiana do atraso em relação a um objetivo. Em o estudo de Coval e Shumway publicado no Journal of Finance, os traders por conta própria do Chicago Board of Trade que haviam perdido de manhã tinham cerca de 16% mais chances de assumir um risco acima da média à tarde do que os que haviam ganhado. Thaler e Johnson chamaram esse reflexo de efeito “break even”: em seus experimentos, depois de uma perda, as apostas que oferecem uma chance de voltar a zero se tornam especialmente atraentes. Um objetivo de ganho numérico instala esse atraso a recuperar de forma permanente: enquanto o número não é atingido, você está “em perda” em relação a ele, mesmo quando sua conta cresce. O trader obcecado com seu objetivo mensal transforma uma atividade em que é preciso ser paciente e seletivo numa corrida em que é preciso produzir.

O mercado não entrega sob demanda

O erro fundamental dos objetivos de ganho é tratar o mercado como um empregador que paga um salário regular. Mas o mercado não funciona assim. Sua rentabilidade vem da repetição de uma vantagem estatística sobre oportunidades que chegam de forma irregular, não de um esforço constante recompensado constantemente. Há semanas sem nenhum setup válido e semanas cheias de oportunidades, e você não decide quais.

Fixar um objetivo de ganho mensal é como fixar para um surfista um objetivo de número de ondas. Ele não as cria, espera as boas e as pega bem.

Sua única margem de manobra é aproveitar bem as oportunidades quando elas aparecem e não forçar nada quando elas estão ausentes. Um objetivo que exige de você um valor fixo, independentemente do que o mercado oferece, está em contradição direta com essa realidade. Ele te empurra a agir quando seria preciso esperar, ou seja, no pior momento.

Os objetivos de processo, a abordagem correta

A solução é deslocar seus objetivos do resultado para o processo. Em vez de buscar um valor, busque um comportamento: o que você controla por completo. Esses objetivos são alcançáveis todos os dias, seja qual for o humor do mercado, e constroem os hábitos sem os quais nenhum edge se expressa.

Repare que cada objetivo da direita está sob seu controle total e é verificável todos os dias. Você pode falhar no resultado apesar de um comportamento perfeito (por causa da variância), mas não pode falhar no processo se decidir cumpri-lo. É essa diferença que faz dos objetivos de processo os únicos objetivos saudáveis.

Por que mirar o processo em vez do resultado

Nenhum estudo, até onde sabemos, compara os resultados de traders segundo o tipo de objetivo que eles definem, e por isso este guia não promete que mirar o comportamento renda mais. O que a pesquisa mediu é mais preciso. Em a síntese de Locke e Latham publicada em 2002 na American Psychologist, que resume trinta e cinco anos de trabalhos, um objetivo de desempenho preciso e difícil melhora os resultados quando a tarefa é dominada, mas quando ela é complexa e a pessoa ainda não tem os conhecimentos necessários, um objetivo de resultado difícil leva a resultados piores do que um objetivo fácil: o objetivo deixa a pessoa tão ansiosa para ter sucesso que ela busca estratégias de forma desordenada. O trading de um iniciante é exatamente essa tarefa. Um trader que respeita seu risco, cumpre suas regras e nunca força deixa seu edge se expressar, se ele tiver um; quem mira o dinheiro diretamente se coloca nas condições medidas para decidir mal.

O vocabulário vem da psicologia do esporte. Em uma conferência de 1997 publicada no Journal of Applied Sport Psychology, Lew Hardy distingue os objetivos de resultado (ganhar, bater um recorde), de desempenho (um tempo, uma marca pessoal) e de processo (a forma de executar), e recomenda manter a atenção nos objetivos de processo sob pressão. No trading, seu “gesto certo” é sua disciplina. Defina objetivos de disciplina, meça-os, e deixe os resultados financeiros virem como sua consequência possível, em vez de como um alvo que você persegue se sabotando.

Como definir bons objetivos

1. Formule seus objetivos em termos de comportamento, nunca de valor: “respeitar meu plano”, não “ganhar X”. A forma “se tal situação, então tal gesto” tem um efeito medido: em a metanálise de Gollwitzer e Sheeran, sobre 94 testes independentes, essas intenções de implementação melhoram o alcance dos objetivos com um efeito de médio a grande, d = 0,65, em participantes de estudos de psicologia, não em traders.
2. Torne-os verificáveis todos os dias, e anote o resultado: em a metanálise de Harkin e colegas, publicada em 2016 no Psychological Bulletin, sobre 138 estudos e 19.951 participantes, acompanhar o progresso ajudou a alcançar o objetivo (d+ = 0,40), e mais ainda quando a informação era registrada por escrito. São objetivos de saúde e de vida cotidiana.
3. Concentre-se em um ou dois hábitos-chave de cada vez, não numa lista impossível.
4. Julgue seu sucesso pelo cumprimento do processo, independentemente do resultado do período.
5. Deixe os objetivos financeiros existirem como referências de longo prazo, nunca como alvos mensais.

Objetivos de curto, médio e longo prazo

Objetivos bem construídos se articulam em vários horizontes, cada um com sua natureza. No curto prazo (o dia, a semana), seus objetivos devem ser puramente comportamentais: respeitar seu plano, manter seu risco, manter seu diário. No médio prazo (o trimestre), você pode buscar avanços de competência: melhorar sua pontuação de disciplina, reduzir seus desvios, administrar melhor suas saídas. Só no longo prazo (o ano, os anos) referências financeiras globais fazem sentido, como fazer seu capital crescer com regularidade.

O erro clássico é inverter essa lógica, fixando objetivos financeiros de curto prazo (“ganhar X esta semana”) e negligenciando os objetivos comportamentais. Essa inversão coloca a pressão exatamente onde ela prejudica e a tira de onde seria útil. A hierarquia correta coloca o comportamento em primeiro plano no curto prazo, e deixa os resultados financeiros surgirem como a consequência de longo prazo de um bom comportamento repetido. Cada horizonte tem seu tipo de objetivo.

Objetivos de resultado e objetivos de processo

A distinção, tomada da psicologia do esporte, opõe os objetivos de resultado (ganhar a medalha) aos objetivos de processo (executar o gesto com perfeição). No trading, um objetivo de resultado é “ganhar tanto”; um objetivo de processo é “tomar apenas meus setups validados”. O primeiro depende em parte da sorte e do mercado; o segundo depende inteiramente de você. E, dia após dia, você só consegue cumprir objetivos que tratam do que você controla.

O que a pesquisa mediu é o efeito do tipo de objetivo quando a competência ainda está por adquirir. Em o artigo de Seijts e Latham publicado em 2005 na Academy of Management Executive, sobre uma simulação de gestão complexa, os participantes que receberam um objetivo de aprendizagem (encontrar e aplicar seis estratégias ou mais) obtiveram uma participação de mercado quase duas vezes maior do que os que miravam um objetivo de resultado numérico, e estes últimos não fizeram melhor do que aqueles a quem se pedia simplesmente para fazer o melhor possível. É uma simulação, não um mercado. No trading, seu “gesto” é sua disciplina de execução. Ao definir objetivos de processo e deixar os resultados virem, você se julga pelo que controla, ao contrário do trader obcecado com seu P&L, que se sabota perseguindo de frente o que não controla.

Revisar seus objetivos sem se desanimar

Objetivos só são úteis se continuarem vivos, revisados à medida que você progride e aprende a se conhecer melhor. Na síntese de Locke e Latham citada acima, os objetivos mais difíceis produzem o maior esforço e o maior desempenho, e o desempenho só estagna ou cai quando os limites da capacidade são atingidos ou quando o compromisso com um objetivo muito difícil desmorona; “Goals Gone Wild” acrescenta que um mesmo objetivo fixado para pessoas diferentes é forçosamente fácil demais para umas e difícil demais para outras. O bom objetivo é, portanto, o seu: ligeiramente acima do seu nível atual, alcançável com esforço, mas não garantido.

Revise seus objetivos a frio, periodicamente, em função do que seus dados mostram. Se você atinge com regularidade um objetivo de disciplina, suba um degrau; se está sistematicamente longe, talvez ele seja irreal ou esteja mal formulado. Essa revisão regular transforma seus objetivos de uma declaração congelada em uma ferramenta de progresso dinâmica. E lembre-se de que falhar em um objetivo de resultado não é grave enquanto você cumprir seus objetivos de processo: é o comportamento, não o resultado isolado, que mede seu verdadeiro avanço. Uma boa referência: se você reler seus objetivos de seis meses atrás e eles hoje parecerem fáceis demais, é um bom sinal de que você progrediu de verdade.

A armadilha dos objetivos copiados dos outros

As redes sociais tornaram essa armadilha mais perigosa do que nunca: você vê capturas de tela de contas que explodem, promessas de rendimentos de três dígitos, e deduz, consciente ou não, que o seu próprio objetivo deveria se parecer com isso. O problema é que esses números exibidos não são uma medição. A CFTC, o regulador americano dos mercados de futuros, escreve isso em seu aviso sobre o entusiasmo na internet: para cada publicação que promete a lua, há muitas outras sobre pessoas que perderam parte ou a totalidade do seu dinheiro, e quem publica pode ser ele mesmo iniciante ou ter interesse em que você compre. A realidade medida, por sua vez, é esta: em CFD e forex, o estudo da AMF sobre 14.799 clientes ativos na França conta mais de 89% de clientes perdedores em quatro anos de observação, com um resultado mediano negativo de 1.843 € por cliente, e a ESMA, o regulador europeu dos mercados, apontava em 2018 que de 74% a 89% das contas de pessoas físicas perdiam dinheiro com esses produtos. Uma captura de tela mostra um pico isolado, fora de contexto, sem o que veio antes nem o que veio depois.

Fixar um objetivo copiado do que você vê on-line é se comparar a uma imagem, não a uma realidade. Seu objetivo deve vir dos seus próprios dados: seu edge, o tamanho da sua conta, seu tempo disponível, sua tolerância ao risco. Dois traders com a mesma estratégia mas contas de tamanhos diferentes não têm os mesmos objetivos realistas em valor absoluto, e está tudo bem assim. Construir seus objetivos a partir do que você observa em si mesmo, não nos outros, é a única forma de obter referências que façam sentido.

Exemplo com números: transformar um objetivo vago em objetivo de processo

Vamos tomar um exemplo puramente ilustrativo. Um trader que busca “ganhar 2.000 € este mês” pode reformular esse objetivo num objetivo de processo mensurável: “respeitar meu risco de 1% por operação em 100% das minhas operações” e “tomar apenas os setups da minha checklist, sem exceção, nas próximas 20 sessões”. Se seu edge é real e ele cumpre esses dois compromissos, o resultado financeiro virá no seu próprio ritmo, seja de 1.500 € ou de 3.000 € naquele mês.

A diferença crucial é que esse trader pode verificar todos os dias se cumpriu seu objetivo de processo, independentemente do saldo da conta. No fim do mês, mesmo que o resultado financeiro decepcione por causa de um mercado pouco generoso, ele pode constatar objetivamente que executou bem, e ajustar sua confiança em consequência, em vez de se julgar apenas por um número que o mercado decidiu, em grande parte, por ele.

Objetivos realistas e curva de aprendizado

Um objetivo realista leva em conta onde você está na sua curva de aprendizado, não só o que você gostaria de alcançar. Um trader que descobre os mercados há seis meses não deveria definir os mesmos objetivos que um trader que validou um edge em várias centenas de trades. Na primeira fase, o objetivo realista nem sequer é a rentabilidade: é a execução limpa, a construção de uma amostra de trades suficiente para julgar com honestidade uma estratégia, e a construção dos hábitos que tornarão a rentabilidade possível mais tarde.

Querer pular essa etapa definindo um objetivo de ganho agressivo desde os primeiros meses é se colocar exatamente no caso em que a pesquisa sobre objetivos mede que um objetivo de resultado difícil se sai pior do que um objetivo de aprendizagem: a pressão empurra a arriscar demais antes mesmo de ter um edge validado, o que torna o resultado ainda mais aleatório. Adaptar seus objetivos à sua fase real, em vez de a uma ambição abstrata, não é se subestimar, é respeitar o tempo que leva qualquer aprendizado exigente. O que os dados de mercado mostram é a saída: em o estudo de Barber, Lee, Liu, Odean e Zhang sobre o conjunto dos day traders da Bolsa de Taiwan de 1992 a 2006, mais de 75% dos day traders param em dois anos, e os perdedores param com mais frequência do que os ganhadores. São ações taiwanesas, não o seu mercado; o que isso diz é que a primeira fase se joga na sobrevivência da conta, não no seu rendimento.

Como o Tradoshi mede seus verdadeiros objetivos

O Tradoshi permite que você acompanhe objetivos de comportamento em vez de objetivos de ganho, medindo o cumprimento do seu plano nos seus trades reais. Seu progresso se julga pela sua disciplina, o que você controla, e não por um número que o mercado decide por você. Semana após semana, esse deslocamento pode mudar o clima emocional do seu trading: em vez de temer o fechamento do mês, você olha se o seu processo se manteve.

• Pontuação de disciplina: seu objetivo de comportamento principal, medido todos os dias nas suas operações reais.
• Cumprimento das regras: risco, killzones, limite de parada acompanhados para julgar seu processo, não seu resultado.
• Acompanhamento de progresso: suas sequências de dias disciplinados ficam visíveis e se reforçam com o tempo.
• Resultado em contexto: seus ganhos são exibidos ao lado da sua disciplina, como sua consequência.

Perguntas frequentes