Por Benjamin Roure L'Hermitte
Um breakout, ou rompimento, é o momento em que o preço ultrapassa um suporte ou uma resistência. O retest acontece depois, quando o preço volta a tocar o nível que acabou de superar. É uma configuração simples de descrever, difícil de operar direito, e sobretudo fácil de confundir com um rompimento que falhou.
- Um retest é o retorno do preço a um nível que acabou de romper, antes de seguir no sentido do rompimento.
- O nível muda de papel: uma resistência rompida vira suporte, um suporte rompido vira resistência.
- Nada distingue de antemão um retest que segura de um rompimento que falha, exceto o contexto e o comportamento do preço.
- O retorno não é garantido: nas ações americanas, Thomas Bulkowski o registra depois de 58% dos rompimentos de padrões gráficos, não depois de todos.
O rompimento com retest é um clássico da análise técnica. A lógica é clara: um nível que serviu de teto durante semanas pode virar piso depois de ultrapassado. A ChartSchool da StockCharts, na página sobre suportes e resistências, explica assim: o rompimento mostra que a demanda superou a oferta e, se o preço volta a esse nível, é provável que a demanda aumente ali. Mas entre a lógica e a execução está tudo o que torna esse ofício difícil.
Este artigo descreve a configuração, o que a valida, o que a invalida, e sobretudo como medi-la nos seus próprios trades em vez de julgá-la por uma impressão. Nenhuma promessa de resultado: é uma configuração, não uma recomendação.
O que é um retest em trading?
Um retest é o movimento pelo qual o preço volta a tocar um nível que acabou de ultrapassar, antes de seguir no sentido do rompimento. Se uma resistência em 100 é rompida para cima, o retest é o retorno do preço até 100 e, depois, a retomada da alta. O nível não mudou de lugar, mudou de papel. Em inglês, a página Throwbacks do ThePatternSite, o site de Thomas Bulkowski, chama de throwback esse retorno depois de um rompimento para cima, e a página Pullbacks do ThePatternSite chama de pullback o retorno depois de um rompimento para baixo.
Essa mudança de papel é o coração da ideia, e a explicação clássica cabe em poucas palavras. Enquanto 100 era uma resistência, os vendedores estavam ativos ali. Depois de ultrapassado, quem vendeu esse nível fica em dificuldade e quem perdeu o rompimento espera uma chance de entrar. Os dois grupos podem agir no mesmo ponto. No mercado de câmbio, um estudo de Carol Osler para o Federal Reserve de Nova York (Staff Report n.º 125) examinou as ordens stop e as realizações de lucro de um grande banco: elas se concentram fortemente nos números redondos, muitas vezes usados como suportes e resistências.
Nem todos os níveis vêm de um topo ou de um fundo passado. Os pontos de pivô são calculados toda manhã a partir da máxima, da mínima e do fechamento do dia anterior, e muitas plataformas os exibem por padrão: a lição sobre os pontos de pivô traz suas fórmulas e seus limites.
O retest no swing trade segue exatamente a mesma mecânica dos tempos gráficos curtos, com uma diferença prática: ele pode levar vários pregões para acontecer, ou nunca acontecer. Nas ações americanas desde 2000, Bulkowski conta um throwback depois de 58% de 10.305 rompimentos de padrões gráficos para cima, ombro-cabeça-ombro invertido incluído, e um pullback depois de 58% de 8.765 rompimentos para baixo, no mês seguinte ao rompimento, por convenção. A ida e volta leva em média dez dias no primeiro caso e onze no segundo. Ou seja, cerca de quatro rompimentos em cada dez não voltam nesse prazo: é a primeira fonte de frustração, e a primeira razão pela qual a configuração é perdida.
A estratégia de rompimento e retest, em ordem
Primeira etapa, identificar um nível que importa: um topo ou um fundo que foi tocado várias vezes, não uma linha traçada ao acaso. Um nível testado várias vezes fica mais bem estabelecido, e o rompimento dele sinaliza que um equilíbrio cedeu. Alguns traders partem antes de uma zona de supply e demand, uma faixa de preço deixada por um movimento franco, ou de um padrão VCP, cujas contrações sucessivas apertam o preço antes do rompimento: o resto do método não muda.
Segunda etapa, deixar o rompimento acontecer sem entrar. É o ponto mais difícil de manter: entrar com o rompimento já em andamento é comprar um preço que já se afastou do nível e, portanto, aceitar um stop mais largo para uma invalidação que fica no mesmo lugar.
Terceiro passo, esperar o retorno. Quarto, só entrar em posição se o preço reagir ao nível, em vez de atravessá-lo como se nada fosse. Essa reação, qualquer que seja sua forma, é a única diferença observável entre um retest e um rompimento que falha. Quando esse retorno se organiza em um pequeno canal inclinado contra o movimento, é um padrão bandeira, e o rompimento do canal se joga com as mesmas regras de stop.
| Etapa | O que se observa | Erro comum |
|---|---|---|
| O nível | Vários toques, não um só | Traçar um nível depois do fato |
| O rompimento | O preço supera e se afasta | Entrar aqui, com o stop mais largo |
| O retorno | O preço volta ao nível | Se cansar e abandonar o acompanhamento |
| A reação | O preço segue no sentido do rompimento | Entrar antes de qualquer reação |
O que distingue um retest de verdade de um rompimento falso
Honestamente: nada, de antemão. Um rompimento que falha se parece em tudo com um retest até o momento em que falha. É por isso que um stop é obrigatório nessa configuração, e deve ser colocado do outro lado do nível, onde a tese é invalidada.
As contagens de Bulkowski nas ações americanas dão uma ordem de grandeza. Depois que o preço volta ao nível após um rompimento para cima, ele retoma a alta 65% das vezes e continua caindo abaixo do padrão 35% das vezes. Após um rompimento para baixo, ele só retoma a queda 47% das vezes, e volta a subir acima do padrão 53% das vezes. Um retorno ao nível está, portanto, longe de ser uma entrada segura.
O que você pode verificar antes de entrar, por outro lado, é o contexto geral: ele vai no sentido do rompimento, ou contra ele? Um retest de alta dentro de uma tendência de baixa mais ampla é uma aposta contra a corrente. A estrutura de mercado superior, que a lição estrutura e liquidez detalha, ajuda a resolver essa questão.
Segundo elemento verificável: a maneira como o preço rompeu. Uma passagem lenta, hesitante, com um corpo de candle minúsculo, não diz a mesma coisa que uma passagem nítida. Não é uma garantia, e o volume também não resolve: Bulkowski observa que um rompimento para cima com volume acima da média de trinta dias é seguido de um throwback 70% das vezes, com mais frequência do que o conjunto dos rompimentos. É uma informação a mais, e ela vai para o diário para ser medida depois.
Onde colocar o stop, e por que esse é o interesse principal
Todo o interesse de esperar o retest está no stop. Entrar no retorno ao nível permite colocar o stop logo atrás desse nível, portanto muito mais perto do que entrando no rompimento. A risco igual em euros, isso significa uma posição maior e uma relação ganho/risco melhor para o mesmo objetivo.
É também isso que torna a configuração mensurável. Se você anota seu ponto de entrada, seu stop e seu objetivo, a diferença entre o retest e o rompimento vira um número em vez de uma intuição. O cálculo de tamanho se faz então sobre uma distância curta e conhecida, não sobre uma estimativa.
Medir se essa configuração funciona para você
Uma configuração não se julga nem por um vídeo nem por dez trades. Ela se julga sobre uma amostra suficiente, separando os casos: retests feitos no sentido da tendência superior contra os feitos na contramão, retests sobre um nível com três toques contra um com um só, retests ocorridos no mesmo dia contra vários dias depois.
É exatamente isso que um diário permite e que uma lembrança não permite. Etiquetar cada trade com sua configuração, e depois comparar as subamostras, transforma “eu acho que o break and retest funciona bem” em uma medida com um tamanho de amostra. E às vezes a resposta é: funciona, mas só em um dos dois contextos.
Perguntas frequentes
Perguntas frequentes
O que é um retest em trading?
É o retorno do preço a um nível que acabou de superar, antes de seguir no sentido do rompimento. O nível mantém sua posição mas muda de papel: uma resistência rompida vira um suporte potencial, um suporte rompido vira uma resistência potencial.
O que é um retest em swing trading?
A mecânica é idêntica, só a escala de tempo muda. Em swing trading, o retorno ao nível pode levar várias sessões, às vezes várias semanas, o que exige um acompanhamento paciente e alertas em vez de uma vigilância contínua da tela.
É melhor entrar no rompimento ou esperar o retest?
Esperar o retest dá um ponto de entrada mais próximo do nível, logo um stop mais curto e uma assimetria melhor para o mesmo alvo. O preço a pagar é perder os movimentos que não voltam: cerca de quatro rompimentos de padrões gráficos em cada dez nas ações americanas, segundo as contagens de Bulkowski. As duas abordagens são defensáveis, mas não se misturam: é preciso escolher uma e medi-la.
Como reconhecer um rompimento falso?
De antemão, não dá para reconhecer: é por isso que o stop é obrigatório. Depois do fato, ele se caracteriza por um preço que volta a cruzar o nível e segue no sentido oposto. O que você pode verificar antes, sem garantia, é o contexto da tendência superior e a nitidez da passagem.
O retest funciona em todos os mercados?
O princípio se descreve da mesma forma nas ações, nos contratos futuros, no forex e nas criptomoedas. Já as medições publicadas não cobrem tudo: as de Bulkowski tratam de ações americanas, a de Carol Osler do mercado de câmbio. Em outro mercado, só a sua própria medição informa você.
Depois de quantos trades julgar essa estratégia?
Sobre várias dezenas, e separando os contextos. Uma configuração julgada sobre dez trades não prova nada: a diferença entre duas subamostras, a favor da tendência e na contramão, exige um tamanho suficiente em cada uma para dizer qualquer coisa.