Uma retração de Fibonacci é uma grade de níveis colocada entre o início de um movimento e o seu extremo, para situar até onde o preço pode voltar antes de continuar. Seus níveis mais acompanhados, 0,382, 0,5 e 0,618, são calculados como fração do movimento, e dois deles vêm da sequência de Fibonacci.
O recuo medido sobre o movimento
Sumário
A retração de Fibonacci parte de uma observação banal: um mercado em alta não sobe em linha reta, ele volta regularmente sobre os próprios passos antes de continuar. A ferramenta dá uma forma de colocar números nesse recuo. Toma-se o ponto de início do movimento e o seu extremo, e traçam-se entre os dois níveis expressos como parte do movimento: 0,382 significa que o preço devolveu 38,2% do que havia avançado. No dia a dia, o nome costuma ser abreviado para “fibo”, às vezes escrito “fibbo”.
Essas frações vêm da sequência de Fibonacci: 0, 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144 e assim por diante, em que cada termo é a soma dos dois anteriores. Leonardo de Pisa, conhecido como Fibonacci, a apresentou à Europa em 1202 no seu Liber Abaci, por meio de um problema de coelhos que se reproduzem, reproduzido na sua biografia da Universidade de St Andrews. Ela só foi associada aos mercados no século XX, sobretudo por Ralph Nelson Elliott e sua teoria das ondas.
O que o trading aproveita dela são as razões entre os seus termos. Divida um termo pelo seguinte e o resultado se estabiliza em torno de 0,618: 55 / 89 = 0,618, 89 / 144 = 0,618. É o inverso da proporção áurea, 1,618. Divida um termo pelo que está duas posições à frente e você obtém 0,382 (55 / 144); três posições à frente, 0,236 (34 / 144). São os 61,8%, 38,2% e 23,6% que as plataformas exibem, e quanto maiores os termos, mais a razão entre dois vizinhos se aproxima da proporção áurea, uma propriedade detalhada na página Fibonacci Number da Wolfram MathWorld.
Os outros dois níveis da grade não são razões da sequência. 0,786 é a raiz quadrada de 0,618, um derivado da proporção áurea. E 0,5 não tem nada de Fibonacci: é a metade do movimento, uma referência herdada da teoria de Dow, segundo a qual uma correção costuma devolver entre um terço e dois terços do movimento anterior, sendo a metade o caso típico.
Retração = extremo − (extremo − início) × razão
Extensão = início + (extremo − início) × razão
Traçar a grade é indicar esses dois pontos. Numa tendência de alta, clica-se no fundo e arrasta-se até o topo: o nível 0 fica no topo, o nível 1 no fundo, e os recuos se leem de cima para baixo. Numa tendência de baixa, parte-se do topo e arrasta-se até o fundo, e os níveis se leem de baixo para cima.
Os dois pontos costumam ser tomados nos pavios, isto é, na máxima e na mínima realmente negociadas. Há quem meça pelos fechamentos: as duas convenções são defensáveis, desde que não se passe de uma para a outra de um gráfico ao seguinte.
A fórmula é a mesma nos dois sentidos. Num movimento de baixa, o início é o topo e o extremo é o fundo: a diferença fica negativa e o nível sai acima do fundo.
A razão de uma retração é menor que 1, a de uma extensão é maior: 1,272, que é a raiz quadrada de 1,618, e o próprio 1,618.
| Nível atingido | Como ele se lê |
|---|---|
| 0,236 | Recuo superficial: o movimento segue quase sem pausa. Raramente uma zona de entrada, mais um sinal de tendência forte. |
| 0,382 | Recuo leve, típico das tendências sustentadas. Entrar aqui deixa um stop longo, já que ele continua além do início do movimento. |
| 0,5 | A metade do movimento. No vocabulário ICT é o equilibrium: zona premium acima, zona discount abaixo. |
| 0,618 | Recuo profundo: o preço devolveu perto de dois terços do movimento, e o stop colocado além do início fica curto. |
| 0,786 | O último nível antes do início. Risco curto, mas o cenário está perto de ser invalidado. |
| além de 1 | O início é rompido: o movimento foi apagado. Já não é uma retração, é uma reversão. |
A tabela diz algo que as apresentações da ferramenta quase sempre calam: um nível profundo não é melhor que um nível superficial, é diferente. Quanto mais profundo o recuo, mais curto é o risco por trade, e menos vezes o nível é atingido. É um trade-off, não uma hierarquia, e se resolve com números, não com preferência.
Um nível nunca se lê sozinho. Ele se lê primeiro com a estrutura de mercado: um recuo só se compra numa tendência que ainda encadeia topos e fundos cada vez mais altos, e o movimento a medir é o que acabou de romper o topo anterior, não uma alta qualquer.
Ele se lê depois com o que estiver no mesmo preço. Um nível que coincide com um topo anterior transformado em suporte, um fair value gap ou um order block forma uma confluência: duas razões independentes para esperar uma reação no mesmo lugar.
Uma compra em 1,0938 (nível 0,618) com stop em 1,0890, dez pips abaixo do fundo, arrisca 48 pips. Com a extensão 1,272 em 1,1027 como alvo, o ganho buscado é de 89 pips, ou 1,85 R. A mesma ideia executada em 1,0921 (nível 0,786) arrisca 31 pips para buscar 106, ou 3,4 R, mas o preço precisa cair mais 17 pips para dar a entrada, o que acontece com menos frequência.
É o uso original. Em vez de entrar a olho durante um recuo, decide-se com antecedência em que nível se vai agir, e o nível é calculado antes de o preço chegar lá. Isso tira da decisão a parte que se toma mal, a que se toma enquanto o preço se move.
O efeito colateral conta tanto quanto o efeito principal: um nível fixado com antecedência torna o risco calculável, logo o trade comparável aos demais. Uma entrada decidida ao vivo não produz estatística aproveitável.
O nível 1 é o início do movimento: se o preço o ultrapassa, não há mais recuo para comprar e o cenário está invalidado. Por isso o stop fica além desse ponto, seja qual for a profundidade da entrada. A grade responde assim à pergunta de onde colocar o stop loss com um preço ligado ao cenário, e não com um número de pips escolhido por hábito.
A distância entre a entrada e esse stop dá em seguida o volume: é a conta que uma calculadora de tamanho de posição faz, e é o que permite arriscar o mesmo valor em 0,382 e em 0,786.
Uma extensão projeta a amplitude do movimento além do seu extremo. Medida a partir do início, a extensão 1,272 fica 27,2% da amplitude além do extremo, e a extensão 1,618, 61,8% além dele. Numa grade de retração cujo 0 está no extremo, são os níveis −0,272 e −0,618.
Duas precauções. A ferramenta de extensão de três pontos que as plataformas oferecem projeta a amplitude a partir do fim do recuo, e não do início: ela dá outros preços para as mesmas razões, então dois alvos só se comparam se traçados com a mesma ferramenta. E um alvo se julga pelo que paga em relação ao risco: é o ratio risco-recompensa do trade, conhecido antes da entrada.
A grade exibe preços com precisão de pip, e essa precisão engana. Entre 0,236 e 0,786, dois níveis vizinhos nunca ficam separados por mais de 16,8% da amplitude: nenhum preço dessa faixa está, portanto, a mais de 8,4% da amplitude de um nível. Num movimento de 100 pips, uma reversão ocorrida em qualquer ponto entre 1,0921 e 1,0976 fica a menos de 9 pips de uma linha. Visto depois, quase todo recuo parece ter “respeitado Fibonacci”.
A segunda armadilha é o discurso sobre as proporções naturais. O fato de a proporção áurea aparecer numa concha não diz nada sobre os mercados. Se os níveis provocam reações, é porque muitos traders exibem a mesma grade e colocam nela as suas ordens: uma profecia autorrealizável, cuja força depende de quantas pessoas a seguem. Um teste estatístico feito em 2006 por Roy Batchelor e Richard Ramyar, da Cass Business School, procurou essas razões nas tendências sucessivas do Dow Jones, nas cotações diárias de 1915 a 2003: ele conclui, em “Magic numbers in the Dow”, que elas não aparecem com mais frequência do que o acaso produziria.
Os outros trabalhos publicados não derrubam essa conclusão. Com os fechamentos do S&P 500 de abril de 1998 a março de 2003, Sukanto Bhattacharya e Kuldeep Kumar chegam a um resultado favorável nos Annals of Economics and Finance, que eles mesmos classificam como apenas indicativo, e não conclusivo. Em três mercados de ações, um estudo publicado na Expert Systems with Applications em 2022, assinado por Tsinaslanidis, Guijarro e Voukelatos, observa que quanto mais larga a zona traçada em torno de um nível, mais provável é um repique dentro dela, e ressalva que isso não resulta necessariamente em uma estratégia lucrativa. Nenhum desses três trabalhos estabelece uma taxa de acerto para um nível.
A terceira tem a ver com o tempo real. Num gráfico passado, o extremo é conhecido e a grade encaixa. Ao vivo, enquanto o movimento continua marcando novos topos, o extremo se desloca e todos os níveis com ele: a grade que você observa durante um recuo só é definitiva se o topo for, e isso ninguém sabe na hora.
O erro clássico. Escolher o movimento depois de já ter decidido onde se queria entrar. É o erro mais frequente e mais invisível: a grade é aritmética, então parece objetiva, enquanto seus dois pontos acabam de ser escolhidos para produzir o nível que convém.
| Indicador | Fórmula | O que ele mede | Quando usar |
|---|---|---|---|
| Retração de Fibonacci | Níveis entre a origem e o extremo de um movimento | A profundidade de um recuo, em fração do movimento | Decidir um nível de entrada com antecedência |
| Extensão de Fibonacci | Os mesmos dois pontos, razões acima de 1 | Uma projeção além do extremo | Fixar um alvo antes de entrar |
| Zona OTE | A faixa 0,62-0,79 dessa mesma grade | Um recuo profundo, nomeado no vocabulário ICT | Buscar a entrada com o risco mais curto |
| Fair value gap | 3 velas, a 1ª e a 3ª não se sobrepõem | Uma faixa de preço quase não negociada | Situar um retorno sobre um nível absoluto |
| Média móvel | Média dos N últimos preços | Uma tendência suavizada, que se desloca | Seguir uma direção, não fixar um nível |
É a única decisão subjetiva da ferramenta, portanto o único lugar onde se pode torná-la confiável. Uma frase basta: “o último movimento que rompe uma estrutura”, ou “o último topo e o último fundo da sessão”. Escrita, ela impede escolher depois o topo que convém.
Sobrepor as retrações de vários movimentos garante que um preço sempre vai cair sobre um nível, e esvazia a ferramenta de todo poder de seleção. Dois níveis de Fibonacci no mesmo preço não são duas razões, são a mesma razão contada duas vezes. Fique com uma única grade, a do timeframe que comanda o seu plano, e peça a segunda razão a outra coisa: a estrutura, uma zona que o preço já trabalhou, um número redondo.
É o trade-off que ninguém resolve em geral, e que se resolve muito bem no particular. Duas etiquetas, uns trinta trades cada uma, e o R médio de cada grupo diz qual dos dois níveis te paga.
É uma grade de níveis traçada entre o início de um movimento e seu extremo, para calcular até onde o preço volta antes de seguir de novo. Um nível de 0,618 significa que o preço devolveu 61,8% do que tinha avançado.
É a sequência de números em que cada termo é a soma dos dois anteriores: 0, 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34 e assim por diante. Ela leva o nome de Leonardo de Pisa, conhecido como Fibonacci, que a publicou em 1202, embora matemáticos indianos já a descrevessem vários séculos antes. A razão entre dois termos consecutivos tende a 1,618, a proporção áurea, e é essa razão que o trading toma emprestada.
0,382, 0,5 e 0,618 para os recuos, aos quais se somam 0,236 para os muito curtos e 0,786 para os profundos. Para os alvos, as extensões 1,272 e 1,618. No MetaTrader, 0,786 não está na lista padrão: ele é acrescentado nas propriedades da ferramenta.
Nível = extremo − (extremo − início) × razão. Em um movimento de 1,0900 a 1,1000, o nível 0,618 vale 1,1000 − 0,0100 × 0,618 = 1,0938. Uma calculadora de Fibonacci faz a mesma operação, e a ferramenta de traçado das plataformas a aplica assim que os dois pontos são marcados.
Não. O traçado vem incluído de graça em todas as plataformas de gráficos, e a conta pode ser refeita à mão em uma linha. Uma ferramenta paga não tem como acrescentar nada a uma subtração e uma multiplicação.
Elas produzem reações, mas não pelo motivo que costuma ser apresentado. Nada demonstra que os mercados obedeçam a essas razões por natureza: procuradas no Dow Jones de 1915 a 2003, elas não aparecem com mais frequência do que o acaso produziria. Os níveis contam porque muitos traders exibem a mesma grade e concentram nela as suas ordens. A única resposta que vale para você é a dos seus próprios trades, medida nível por nível.
O trade-off entre um nível superficial e um nível profundo é uma questão de R, e é exatamente isso que o Tradoshi calcula. O R de um trade é o seu resultado dividido pelo risco assumido, ou seja, pela distância entre sua entrada e seu stop: entrar em 0,79 em vez de em 0,38 encurta essa distância e muda o R do mesmo trade, sem que o mercado tenha feito nada diferente.
A tela Relatórios mostra o R médio ao lado do win rate e da expectativa de ganho. Etiquetando suas entradas por nível, você obtém as duas metades do trade-off com seus próprios dados: o nível profundo deveria mostrar um R médio mais alto e um win rate mais baixo, e é o produto dos dois, não um deles isoladamente, que indica a melhor escolha.
Para se aprofundar no assunto: ler o guia completo. Todos os termos estão reunidos no glossário.