Por Benjamin Roure L'Hermitte
Tu diario retiene el resultado final de una operación. Olvida el camino: hasta dónde llegó el precio a tu favor antes de que salieras, y hasta dónde llegó en tu contra antes de volver. Esas dos cifras tienen nombre, MFE y MAE.
- MFE, maximum favorable excursion: el mejor momento que tuvo una operación mientras estaba abierta.
- MAE, maximum adverse excursion: su peor momento, la distancia máxima recorrida en tu contra.
- Un MFE muy superior a tu resultado significa que sales demasiado pronto, de forma repetida.
- Un MAE muy inferior a tu stop convierte un stop más ajustado en un ajuste que probar, no en una certeza.
Un diario se lee primero como una serie de resultados: ganada, perdida, de cuánto. Es una lectura en dos dimensiones de un objeto que tiene tres, porque ignora por completo lo que pasó entre la entrada y la salida. Y es ahí donde se alojan dos errores que el resultado no muestra: salir demasiado pronto, colocar el stop demasiado lejos.
MAE y MFE miden ese camino. Son dos distancias de precio, registradas a lo largo de la vida de la posición. La medida viene de John Sweeney, a quien su editorial presenta como el creador del MAE y cuyo libro Maximum Adverse Excursion (Wiley, 1997) mide la excursión del precio desde un punto de entrada fijado.
Definición del MAE, maximum adverse excursion
El MAE, o maximum adverse excursion, es la mayor distancia que el precio recorrió en contra de tu posición mientras estaba abierta: «pérdidas potenciales máximas registradas durante la vida de las posiciones abiertas», dice la ayuda de MetaTrader 5 sobre el informe comercial. En una compra, es la diferencia entre tu precio de entrada y el mínimo tocado antes de la salida. En una venta, es la diferencia con el máximo. Se expresa en puntos de precio, en divisa, o en múltiplo de tu riesgo inicial, la famosa R.
Su lectura es inmediata: una operación ganadora cuyo MAE rozó tu stop se ganó por poco, y eso no se ve en ninguna parte de tu resultado. Dos operaciones que rinden lo mismo pueden tener MAE opuestos, uno cómodo y el otro al borde de la ruptura. Es información sobre la calidad de tu entrada, no sobre su desenlace.
El MAE no es el drawdown máximo: el MAE se mide sobre una operación, desde su precio de entrada, mientras que el drawdown máximo se mide sobre toda la curva de capital, desde un pico. En una cuenta financiada, los dos se encuentran: allí donde el límite de pérdida diaria cuenta las posiciones abiertas, el peor momento de una operación se descuenta aunque esa operación acabe en ganancia.
Definición del MFE, maximum favorable excursion
El MFE, o maximum favorable excursion, es la mayor distancia que el precio recorrió a tu favor durante la vida de la operación. Es la ganancia que habrías obtenido saliendo en el mejor momento posible, el «máximo beneficio potencial» de la misma ayuda, que sirve de referencia.
No se trata de apuntar a ese máximo, sería absurdo. Se trata de medir la diferencia entre él y lo que realmente tomaste, y sobre todo de mirar si esa diferencia se repite. Una diferencia ocasional es ruido. Una diferencia sistemática es un comportamiento, y un comportamiento se corrige.
Los dos diagnósticos que permiten estas cifras
El primero afecta a tus salidas. La ayuda de MetaTrader 5 sobre el informe comercial pide comparar el MFE medio con las ganancias medias reales «para estimar el potencial no realizado», sin fijar ningún umbral: si la diferencia es amplia y se repite, sales demasiado pronto. La inclinación está medida: sobre 10 000 cuentas de un bróker estadounidense, el estudio de Terrance Odean sobre el efecto disposición muestra que los particulares realizan con más facilidad sus ganancias que sus pérdidas. Para probar: una regla de salida escrita.
El segundo afecta a tu stop. Para la ayuda de MetaTrader 5 sobre el informe de simulación, el MAE caracteriza el uso del Stop Loss de protección «mejor que todo lo demás». Si se queda muy por debajo de tu stop en decenas de operaciones, un stop más ajustado es un ajuste que probar: a riesgo constante permite un tamaño mayor, pero también saca las operaciones que necesitaban ese margen.
| Lo que observas | Qué significa | Lo que cambias |
|---|---|---|
| MFE muy superior a la ganancia media | Sales demasiado pronto, de forma repetida | Una regla de salida escrita |
| MAE muy inferior al stop | Tu stop quizá sea demasiado amplio | Probar un stop más ajustado, a riesgo constante |
| MAE cerca del stop en las ganadoras | Tus ganadoras estuvieron a punto de saltar el stop | Revisar la entrada o la distancia del stop |
| MFE cerca de cero en las perdedoras | La operación nunca funcionó | Verificar la validez de la señal |
Para elegir la distancia del stop que vas a probar, la lección de la Oshi Academy sobre el indicador ATR parte de la volatilidad del mercado; el artículo dónde colocar el stop loss trata del lugar donde ponerlo.
Las definiciones en una tabla
Estos son los términos del par MAE MFE que te encontrarás en las plataformas, y lo que abarca cada uno.
| Término | Definición | Se lee en |
|---|---|---|
| MAE | Maximum adverse excursion: distancia máxima recorrida en contra de la posición | Puntos, divisa, R |
| MFE | Maximum favorable excursion: distancia máxima recorrida a favor de la posición | Puntos, divisa, R |
| Excursión | La distancia recorrida por el precio mientras la posición estuvo abierta | Puntos |
| R | Una unidad de riesgo inicial, para comparar operaciones de tamaños distintos | Múltiplo |
La definición vale igual en todos los mercados: ambas medidas parten de tu precio de entrada, en la ventana exacta durante la cual la posición permaneció abierta. Analizar el MAE y analizar el MFE es por tanto la misma operación llevada en dos direcciones opuestas. Estas dos medidas completan los indicadores de resultado descritos en nuestra guía para analizar tu rendimiento de trading.
Cada medida tiene su ficha en el glosario: la definición del MAE, orientada a la colocación del stop, y la definición del MFE, orientada al momento de la salida.
Por qué faltan estas dos cifras en un extracto de bróker
Porque un extracto lista ejecuciones, no un camino: el que describe la ayuda de MetaTrader 5 sobre el informe de estado de la cuenta detalla órdenes, transacciones, posiciones y resumen de la cuenta, sin MFE ni MAE. Ese camino hay que ir a buscarlo al historial de precios, vela a vela, en la ventana exacta en la que tu posición estuvo abierta.
Por eso una hoja de cálculo no puede calcularlas sin un trabajo considerable. El informe comercial de MetaTrader 5, en cambio, da su media sobre el conjunto de las posiciones.
Leerlas en R y no en euros
Expresados en divisa, MAE y MFE no se comparan entre operaciones, ya que los tamaños varían. Expresados en R, los múltiplos del riesgo inicial que definen los conceptos de trading del Van Tharp Institute, se vuelven comparables: un MFE de 3 R significa que la operación ofreció tres veces lo que arriesgabas, sea cual sea la posición.
Esa normalización permite mirar la distribución, no solo la media. ¿Están todos tus MFE alrededor de 1 R, o hay algunos a 5 R que cortaste en 1? En el segundo caso, una tasa de acierto correcta puede esconder un resultado nulo: cobras tus pequeñas ganancias y dejas escapar las grandes.
El glosario detalla las tres lecturas que se derivan de ahí: el MFE medio en R, el MAE medio en R y el peor MAE de una ganadora, el hoyo más profundo atravesado por una operación que acabó positiva.
Cómo calcula Tradoshi el MAE y el MFE
Tradoshi los calcula para tus operaciones cerradas, a partir de velas de precio que cubren la duración de la posición, y los devuelve de tres formas: en distancia de precio, en divisa de tu cuenta cuando el valor del punto es deducible, y en R cuando la operación lleva un stop loss. El cálculo se lanza a petición; un símbolo o un período que la fuente de velas no cubre se queda sin cifra.
Esas dos cifras se leen después con el resto: el panel de control para detectar las regularidades, y el diario operación por operación para entender un caso concreto. Cobran sentido sobre varias decenas de posiciones, no sobre tres.
Preguntas frecuentes
¿Qué significa MAE en trading?
MAE es la abreviatura de maximum adverse excursion, la excursión adversa máxima. Es la mayor distancia que el precio recorrió en contra de tu posición mientras estaba abierta, medida desde tu precio de entrada. Se expresa en puntos de precio, en divisa de la cuenta, o en múltiplo de tu riesgo inicial.
¿Qué significa MFE en trading?
MFE es la abreviatura de maximum favorable excursion, la excursión favorable máxima. Es la mayor distancia recorrida a favor de tu posición antes de su cierre, es decir el mejor resultado que esa operación habría podido producir si hubieras salido en el punto más alto, en una compra, o más bajo en una venta.
¿Para qué sirve comparar MAE y MFE?
Comparados entre sí y con tu resultado real, separan dos problemas que el resultado solo confunde: un problema de salida, cuando el MFE supera con mucho lo que tomaste, y un problema de colocación del stop, cuando el MAE se queda muy por debajo de este. Son dos correcciones distintas.
¿Un MAE alto es necesariamente malo?
No. Un MAE alto en un método que deja respirar el precio a propósito es normal. Lo que cuenta es la comparación con tu stop: un MAE que roza sistemáticamente el stop en operaciones ganadoras invita a revisar la entrada o la distancia del stop, mientras que un MAE que se queda lejos de él convierte un stop más ajustado en un ajuste que probar.
¿Se pueden calcular el MAE y el MFE en una hoja de cálculo?
En teoría sí, en la práctica con mucha dificultad: esas dos cifras no figuran en un extracto de bróker. Hay que recuperar el historial de precios al minuto en la ventana exacta de cada posición, y luego extraer los extremos. Ese es el trabajo que un diario automatizado hace por ti.
¿Sobre cuántas operaciones se vuelven fiables estas cifras?
Describen cada operación individualmente desde la primera, pero solo sirven para el diagnóstico sobre varias decenas de posiciones. Una diferencia entre MFE y resultado observada en cinco operaciones no es un comportamiento, es una coincidencia. Es la repetición lo que convierte la medida en decisión.